'Đi tong' thành quả tăng điểm của tuần trước

Cổ phiếu lớn lại bị bán tháo

Nhìn vào hai chỉ số của hai rổ cổ phiếu tiêu biểu trên hai sàn, gánh nặng phiên hôm nay xuất phát từ hành động xả hàng quá mạnh ở nhiều mã. VN30-Index và HNX30-Index cùng giảm 1,99% và toàn bộ hai rổ cổ phiếu không có mã nào tăng giá. Đây là diễn biến hoàn toàn bất ngờ, vì phiên cuối tuần trước, rổ cổ phiếu lớn vẫn là niềm cảm hứng của thị trường.

Những cổ phiếu vốn hóa lớn nhất lại chính là những mã giảm mạnh nhất hôm nay: GAS giảm 2,27%, VNM giảm 2,16%, VIC giảm 2,36%, BVH giảm 2,34%, DPM giảm 1,72%, VCB giảm 3,27%, MSN giảm 0,61%.

Trên sàn Hà Nội: ACB giảm 0,65%, SHB giảm 1,54%, PVS giảm 1,35%, PGS giảm 1,45%, PVX giảm 5,41%, SCR giảm 5,45%, VND giảm 3,66%, KLS giảm 2,47%, VCG giảm 2,97%...

Một biểu hiện cũng đầy bất ngờ khác, các cổ phiếu này sụt giảm ngay từ rất sớm. Giao dịch gần như chỉ diễn ra một chiều bán ra, khiến các chỉ số suy giảm liên tục không một chút le lói phục hồi nào. Một số cổ phiếu như VNM tuần trước tăng khá nhiều thì điều chỉnh không bất ngờ, nhưng nhiều mã hôm nay vẫn sụt giảm mạnh dù trước đó chưa tăng được bao nhiêu.

VNM hôm nay đóng cửa giảm 2,16% cũng không gây bất ngờ nhiều. Khả năng giảm của cổ phiếu này là rất cao vì cuối tuần trước, VNM đã có dấu hiệu bị chốt lời mạnh. Trong 5 phiên của tuần trước, VNM bất ngờ đem lại cơ hội gần 7% lợi nhuận khá an toàn, thậm chí nếu bắt đáy khéo ngày 30/8, cơ hội lợi nhuận còn trên 8%. VNM bị xả trong các giao dịch ngắn hạn là điều bình thường. Mặt khác, sức mua của nhà đầu tư nước ngoài đã cạn, khiến lực đỡ cũng suy yếu theo.

Tuy nhiên, nhiều cổ phiếu lớn khác hôm nay sụt giảm mạnh không vì lý do chốt lời, mà do hoạt động cắt lỗ gia tăng. Với áp lực bán cực mạnh như ở FPT, HAG, HSG, BVH, CSM, DRC, OGC, PPC, REE, PVD… thì chắc chắn mức lãi T+1, T+2 là cực thấp, thậm chí lỗ vốn.

Tại sàn Hà Nội, nhiều cổ phiếu tuần trước còn không tăng được và phiên giảm hôm nay tạo đáy sâu mới. VCG đóng cửa tạo đáy thấp nhất kể từ tháng 5/2013. VND, SCR thậm chí tạo đáy thấp kể từ tháng 12 năm ngoái. PVX còn phá đáy thấp nhất trong lịch sử.

Lo ngại điều gì?

Tính chất giao dịch bán ở nhiều cổ phiếu hôm nay mang màu sắc thoát khỏi thị trường khá rõ ràng. Nhà đầu tư không mấy tin tưởng vào thị trường. Biến chuyển về thông tin trong 2 ngày nghỉ không thể nói là quá sốc được. Duy nhất thông tin bất lợi được quan tâm nhiều hôm nay là khả năng chiến tranh Syria. Tuy nhiên thị trường chứng khoán quốc tế, nhất là thị trường châu Á sáng nay không có hiện tượng lo ngại, thậm chí còn tăng khá mạnh.

Đối với yếu tố nội tại, có thể nhà đầu tư nước ngoài lo lắng về hoạt động cơ cấu danh mục của các quỹ. Nhưng những thông tin mới nhất cuối tuần qua cho thấy, nhiều cổ phiếu lớn có thể được hưởng lợi khi tỷ trọng đầu tư tăng lên.

Cổ phiếu IJC là tiêu biểu cho ảnh hưởng bất lợi của lần tái cơ cấu danh mục này. IJC sẽ bị loại khỏi rổ của FTSE từ 23/9 tới. Cổ phiếu này đã bị bán tháo giá sàn ồ ạt ngay trong phiên đầu tiên giao dịch, sau khi thông tin được công bố. Giá giảm 5,97% so với tham chiếu, IJC tạo thanh khoản đột biến kể từ giữa tháng 3/2013.

Một điều bất ngờ là IJC hôm nay không bị nhà đầu tư nước ngoài bán ra nhiều, thậm chí còn được mua ròng vài chục ngàn cổ phiếu. Giao dịch của IJC là rất không đáng kể so với các cổ phiếu khác.

Sẽ là không thực tế nếu cho rằng thông tin về cơ cấu danh mục ảnh hưởng đến thị trường hôm nay. Đơn giản vì thị trường sụt giảm đồng loạt, ngay cả những cổ phiếu có thông tin tăng tỉ trọng như CTG, CII cũng mất giá. CTG giảm 1,2%, CII giảm 1,82%. CII không được nhà đầu tư nước ngoài mua vào bao nhiêu, trong khi CTG lại bị bán ròng.

Các giao dịch của khối ngoại hôm nay thiên về mua vào hơn là bán ra. Điều đó có nghĩa là hiện tượng bán ra giá rẻ xuất phát từ nhà đầu tư trong nước là chính. VCB là mã bị bán nhiều nhất và giá giảm khá mạnh. Tuy nhiên ngay cả GAS, HPG, MSN, PET, PPC, BVH là các mã được mua khá nhiều cũng nằm trong số giảm giá.

Giao dịch hôm nay cũng suy yếu nhanh chóng. Sau phiên thứ 6 đạt quy mô giao dịch lớn nhất tuần trước, ngay phiên kế tiếp, giá trị khớp lệnh hai sàn đã giảm 13%, chỉ đạt 669,5 tỷ đồng. Sự tình thay đổi quá nhanh sau một đêm khiến các phán đoán về thị trường trở nên mơ hồ. Lúc này không ai dám chắc về khả năng biến động giá theo hướng nào phiên kế tiếp, vì các mối liên hệ về tâm lý gần như không có. Điều này đồng nghĩa với rủi ro cho phiên kế tiếp cũng khó đoán định./.