Trái phiếu tuần từ 11-15/11: Chi phí vốn tăng, lực 'cầu' sẽ giảm?

Theo số liệu từ Sở GDCK Hà Nội cung cấp, tuần qua (4-8/11), thị trường trái phiếu chính phủ sơ cấp tổ chức 1 phiên đấu thầu trái phiếu chính phủ do KBNN phát hành và 2 phiên đấu thầu trái phiếu chính phủ bảo lãnh do VDB phát hành.

Trong phiên đấu thầu ngày 7/11, KBNN đã huy động thành công 100% khối lượng gọi thầu 3.500 tỷ đồng. Trong đó, kỳ hạn 2 năm trúng thầu 2.000 tỷ đồng, với lãi suất 7,3%/năm, kỳ hạn 3 năm trúng thầu 1.000 tỷ đồng, với lãi suất 7,6%/năm, kỳ hạn 5 năm trúng thầu 500 tỷ đồng với mức 8,5%/năm.

Như vậy, tính từ đầu năm, KBNN đấu thầu thành công hơn 125.210 tỷ đồng, đạt 99,22% kế hoạch của cả năm 2013; VDB đấu thầu thành công 32.682 tỷ đồng (81,71% kế hoạch); và Ngân hàng Chính sách xã hội đấu thầu thành công 6.330 tỷ đồng (34,97% kế hoạch).

Trên thị trường trái phiếu thứ cấp, tuần qua, giá trị giao dịch đạt hơn 3.072 tỷ đồng, tương đương giá trị giao dịch bình quân đạt khoảng 614,6 tỷ đồng/phiên, giảm 21% so với bình quân phiên tuần trước đó.

Trong đó, giao dịch outright đạt gần 2.344 tỷ đồng, tập trung vào các trái phiếu kỳ hạn dưới 3 năm (kỳ hạn 0 - 1 năm chiếm 40%;  kỳ hạn 1 – 3 năm chiếm 57%; còn lại  3 - 5 năm chỉ chiếm 3%). Giao dịch repo đạt hơn 729 tỷ đồng với kỳ hạn repo từ 21 ngày đến 32 ngày.

Tính từ đầu năm đến nay, giá trị giao dịch thứ cấp của trái phiếu chính phủ và tín phiếu kho bạc lần lượt đạt hơn 317.353 tỷ đồng và hơn 11.878 tỷ đồng, tương đương với giá trị giao dịch bình quân phiên đạt 1.564 tỷ đồng cho trái phiếu và hơn 57 tỷ đồng cho tín phiếu.

Nhận xét về thị trường trái phiếu tuần qua, Nhóm Nghiên cứu, Ban Kinh doanh vốn và tiền tệ (BIDV )cho rằng, thị trường trái phiếu chính phủ thứ cấp vẫn giao dịch ảm đạm. Doanh số giao dịch outright tiếp tục giảm mạnh, lùi về chỉ còn hơn 2.300 tỷ đồng. Đây là mức thấp nhất trong vòng 5 tuần vừa qua của thị trường trái phiếu thứ cấp.

Khối ngoại tuần qua cũng tham gia thị trường khá hạn chế, mua ròng thêm 130 tỷ đồng và ghi nhận tuần mua ròng thứ 3 liên tiếp. Lãi suất thứ cấp hầu như đi ngang, xoay quanh khoảng 7,3%, 7,6% và 8,5%/năm lần lượt cho các kỳ hạn 2, 3 và 5 năm. Thanh khoản của hệ thống ngân hàng bớt dồi dào, chi phí vốn tăng lên trong tuần là yếu tố chính khiến giao dịch trên thị trường thứ cấp diễn ra trầm lắng, Nhóm Nghiên cứu lý giải.

Tuy nhiên, khác với thứ cấp, thị trường sơ cấp trái phiếu chính phủ vẫn thu hút được sự quan tâm của các nhà đầu tư khi trong tuần KBNN có phiên gọi thầu với tỷ lệ huy động thành công đạt con số tuyệt đối. Lãi suất trúng thầu tăng nhẹ 5 điểm ở kỳ hạn 2 năm lên 7,3%/năm và không đổi ở các kỳ hạn 3 và 5 năm với các mức 7,6%/năm và 8,5%/năm.

Riêng đối với trái phiếu chính phủ bảo lãnh, tỷ lệ huy động thành công vẫn chưa có sự cải thiện so với một vài tuần trở lại đây. Mặc dù trái phiếu chính phủ bảo lãnh có lãi suất trúng thầu hấp dẫn hơn (trên 8%/năm) so với trái phiếu chính phủ; tuy nhiên, có thể tâm lý thận trọng đối với loại trái phiếu này vẫn là nguyên nhân chính làm nguồn cầu yếu.

Tuần này (11-15/11), cung sơ cấp trái phiếu chính phủ vẫn được duy trì tốt với 5 nghìn tỷ đồng. Nhu cầu được dự báo sẽ ở mức hạn chế, do tác động bởi yếu tố tâm lý lo ngại chi phí vốn có thể bị biến động trong thời gian tới. Thị trường thứ cấp dự báo vẫn có diễn biến trầm lắng, lãi suất có thể tăng nhẹ thêm 5 điểm lên 7,35%, 7,65% và 8,5%/năm cho các kỳ hạn 2, 3 và 5 năm./.
Lịch đấu thầu tuần 11-15/11: