Ồ ạt bán tháo do 'hoạt động cắt giảm margin cưỡng bức'?

  Mất 2,58%, VN-Index xuyên thủng 570 điểm Hiện tượng sụt giảm giá rất mạnh và hoảng loạn từ phía người bán có thể cảm nhận rất rõ từ những đợt lao dốc nối tiếp nhau suốt từ khi thị trường mở cửa. Ít phút chững lại sát giờ nghỉ trưa chỉ khiến mối lo ngại lan tràn rộng hơn. VN-Index đóng cửa giảm 2,58% so với tham chiếu, lần thứ 2 trong vòng 3 phiên xuyên thủng mức 570 điểm. Như vậy về mặt kỹ thuật, đã không còn ngưỡng hỗ trợ gần nào nữa cho tới khi ít nhất VN-Index chạm 550 điểm. Hôm qua nhà đầu tư vẫn còn hè nhau bắt đáy khá mạnh, đẩy điểm số tăng bất ngờ, hôm nay đã lại tháo chạy ào ạt. Những hi vọng đã vỡ vụn trước áp lực bán ra quá lớn. Nhà đầu tư cắt lỗ một cách đáng lo ngại khiến thị trường liên tưởng đến hoạt động giải chấp. Khắp các diễn đàn chứng khoán, những lời thú nhận vừa bị giải chấp liên tục xuất hiện. Điều này rất có thể xảy ra vì nhiều cổ phiếu từ đầu tuần đến nay đã sụt giảm mạnh, hoặc các công ty chứng khoán thúc ép khách hàng xử lý sớm để tránh thiệt hại nặng. Lật lại thời điểm bùng nổ về thanh khoản mới chỉ cách đây nửa tháng, các phiên giao dịch 4.000-5.000 tỷ đồng xuất hiện liên tục. Nhà đầu tư đã có quan điểm lo ngại về mức độ đòn bẩy được sử dụng, nhưng khi đó xu thế vẫn là đang tăng. Ngoài ra thị trường có những phiên điều chỉnh sốc để hạ nhiệt áp lực đòn bẩy. Tình hình đã khác vào thời điểm hiện tại, khi mà liên tục các phiên giảm trong tuần này đã khiến VN-Index mất đi xu hướng tăng. Khi đó việc giám sát sử dụng đòn bẩy sẽ chặt chẽ hơn nhiều. Lực bán ra mạnh khác biệt so với phiên giao dịch ngày 16/4, khi mà những nỗ lực bắt đáy tiếp tục bị dìm trong khối lượng bán ra. Thị trường chứng kiến tới 127 mã giảm sàn trong số 448 mã giảm mạnh hôm nay.   Hàng trăm cổ phiếu giảm sàn là điều mà nhà đầu tư mới chưa quen chứng kiến. Đây là số cổ phiếu giảm sàn rất lớn, thậm chí phiên sụp đổ ngày 26/3 vừa qua cũng chỉ có 89 mã giảm sàn và phiên ngày 1/4 cũng chỉ có 100 mã sàn. Đặc biệt hiếm có trong các phiên điều chỉnh gần đây là các blue-chips như rổ HSX30 hôm nay đóng góp 5 mã sàn là CII, GMD, IJC, KDC, OGC. Giá thay đổi chóng mặt ở những cổ phiếu này khiến nhà đầu tư không biết đằng nào mà lần. Chẳng hạn OGC hôm qua vừa mới tăng 3,5%, là cổ phiếu bật giá mạnh nhất trong rổ HSX30, hôm nay đã “trở cờ” giảm 6,84%. Không có bất kỳ blue-chips nào cưỡng lại được đà giảm giá. Rổ HSX30 giảm 3,32%, mức giảm cực lớn trong một phiên. Sàn Hà Nội còn thê thảm hơn nhiều. HNX-Index giảm 3,62%. Đặc biệt các cổ phiếu lớn thuộc rổ HNX30 giảm tới 5,28%. Biên độ dao động lớn đang là yếu tố rủi ro cho các giao dịch tại đây. VCG hôm qua còn tăng 3,4%, hôm nay giảm ngay 8%... Mất các ngưỡng hỗ trợ, thị trường đang khiến nhà đầu tư lo ngại, đặc biệt là các mô hình kỹ thuật giảm giá đã được xác nhận. Đặc biệt là hôm nay, khi những biến động tăng giá hôm qua được nhìn nhận là tiêu cực chứ không phải tích cực do thanh khoản quá kém. Nhà đầu tư chấp nhận cắt lỗ ồ ạt hôm nay mà thanh khoản vẫn không cải thiện được bao nhiêu chứng tỏ dòng tiền đang rút khỏi thị trường chí ít là trong ngắn hạn.   Nước ngoài cũng “ngán” Trong các phiên rơi hoảng loạn, nhà đầu tư nước ngoài thường mua vào nhiều hơn bán ra. Hôm 16/4 điều này đã diễn ra và hôm nay cũng lặp lại. Giá giảm sâu sẽ giúp khối ngoại có điều kiện thuận lợi hơn khi mua vào, không phải tranh mua với nhà đầu tư trong nước, đồng thời không làm cản trở biến động của giá. Tuy nhiên hôm nay giao dịch của khối này đã sụt giảm đáng kể. Có lẽ không phải khối này hết tiền, mà áp lực của thị trường khiến các giao dịch mua sớm không phải là giao dịch tốt nhất. Trên HSX, so với quy mô mua vào hôm qua, khối ngoại đã giảm 47% khối lượng và 34% giá trị. So với phiên bắt đáy ngày 16/4, quy mô giao dịch còn nhỏ hơn: giảm 62% về khối lượng và 49% về giá trị. Giá tốt hơn, mua dễ hơn, đáng lẽ giao dịch mua phải được thực hiện nhiều hơn. Nếu điều ngược lại xảy ra thì chỉ có thể là khối ngoại cũng “ngán” thị trường và lo ngại xu thế giảm sẽ còn tiếp diễn. Các cổ phiếu được mua đáng kể trên HSX hôm nay là VCB, VIC, PVT, HPG, DRC, BID, GAS, SJS. Ở HNX có PVX, VND, PVS là những giao dịch đáng chú ý.