Cổ phiếu nóng trần hàng loạt
Rất bất ngờ trong phiên giao dịch hôm nay khi VN-index chỉ tăng được 0,03% và HNX-Index tăng 0,63%, nhưng cả hai sàn có tới gần 40 cổ phiếu vẫn đóng cửa giá trần. Dòng tiền dường như đang vớt vát những giao dịch cuối cùng đem lại lợi nhuận.
Những cổ phiếu duy trì được đà tăng giá mạnh hôm nay đều là những cổ phiếu vừa và nhỏ, thậm chí đa phần là các mã thị giá thấp. Dường như dòng tiền đã kiệt lực chỉ còn có thể tạo sóng ở các cổ phiếu thị giá thấp.
Khá nhiều mã trên hai sàn hôm nay vẫn duy trì được diễn biến tăng trần mặc dù thanh khoản đang suy yếu. PAC, ITA, PXS, FCM, HVG, PXI, LCG, KBC, LAF, PXL… là những cổ phiếu tăng giá cực mạnh. Không thể phân chia các cổ phiếu này theo nhóm ngành và dường như dòng vốn đầu cơ đang tìm đến các cổ phiếu cụ thể.
Có thể thấy hiện tượng tăng giá nóng ở các cổ phiếu nhỏ diễn ra trên cả hai sàn. Những cổ phiếu này không thể đóng góp nhiều cho các chỉ số, nhưng vẫn tạo giao dịch sôi động nhất định. Tuy nhiên vấn đề quan trọng hơn là dòng tiền lớn trên thị trường đã không tham gia cuộc chơi ở các mã đầu cơ.
Nhiều cổ phiếu nhỏ tăng trần với hàng triệu đơn vị vẫn không nằm trong số những mã chiếm ưu thế về thanh khoản. Chẳng hạn LAF, PXL, PTL tuy giao dịch hàng triệu đơn vị nhưng giá trị khớp lệnh vẫn chỉ có vài tỷ đồng giá trị. Chỉ có một phần dòng tiền đổ vào các mã dạng này.
Xu hướng tăng giá mạnh ở các cổ phiếu thị giá thấp vẫn được nhìn nhận như dấu hiệu của thị trường đầu cơ giá lên đạt đến đỉnh điểm. Khi phần lớn lượng tiền trên thị trường đã không thể tạo được hiệu quả tăng giá rõ rệt thì chỉ những cổ phiếu thanh khoản thấp và giá rẻ mới có điều kiện tăng giá do đặc tính thanh khoản thấp. Chỉ cần vài tỷ đồng tiền mặt đã có thể đẩy giá tăng mạnh là điều không bao giờ có thể diễn ra với những mã blue-chips.
 |
| Thanh khoản sụt giảm cho thấy nhả đầu tư đã thận trọng hơn. |
Blue-chips chặn đà phục hồi
Xu hướng thị trường chung không thể dựa vào số ít những cổ phiếu nhỏ tăng giá mạnh. Nhìn tổng thể lượng tiền trên thị trường, các mã nhỏ dù tăng kịch trần cũng chỉ là những cổ phiếu đầu cơ không đại diện chio xu hướng.
Nguyên nhân khiến VN-Index chỉ tăng được 0,03% hôm nay mặc dù vẫn có 131 cổ phiếu tăng giá là nhóm blue-chips đã không thể giữ vai trò điều phối thị trường. HSX30 chẳng hạn, vẫn giảm 0,2%. Những mã trụ cột ở HSX không giúp VN-Index phục hồi rõ rệt: VIC giảm 0,91%, BVH giảm 0,86%, DPM giảm 1,17%, VCB giảm 0,35%, đủ sức nặng khiến các chỉ số của HSX không thể bứt phá được.
Sàn HNX khá hơn rất nhiều nhờ PVS tăng 0,48%, KLS tăng 3,33%, BVS tăng 1,34%, SHS tăng 6,36%... Yếu tố vốn hóa có thể chi phối HNX đã tạo nên sự khác biệt căn bản giữa hai sàn.
Khả năng phục hồi yếu ở các cổ phiếu lớn đã khiến cơ hội lập đỉnh cao mới của VN-Index trở nên mờ nhạt. Điều bất lợi của các chỉ số là dựa quá nhiều trên cơ sở vốn hóa. Trong khi đó dòng tiền suy yếu đã không thể tạo được sự đột phá về giá ở những mã thị giá cao. Dòng vốn đầu cơ hạn chế trên thị trường chỉ có thể tạo sôi động ở số ít cổ phiếu thanh khoản thấp.
Các cổ phiếu nhỏ tăng giá mạnh trong khi thị trường chung suy yếu là đặc chưng của giai đoạn cuối của xu hướng tăng. Mặc dù rất khó để phán đoán khả năng kéo dài xu hướng, nhưng điều dễ nhận thấy nhất là thanh khoản giảm dần và nhà đầu tư tìm đến các cơ hội ở các cổ phiếu nhỏ. Những mã dạng này không thể tác động lớn đến chỉ số, nhưng vẫn có thể đem lại lợi nhuận cho các nhà đầu cơ ngắn hạn. Một suy luận đơn giản là vài tỷ đồng có thể kéo giá những cổ phiếu nhỏ, nhưng gần như là bất lực trước các cổ phiếu blue-chips.
Thị trường chung đang cho thấy những rủi ro nhất định trên cơ sở thanh khoản và mức tăng điểm số rất yếu. Tuy nhiên dòng vốn đầu cơ vẫn nỗ lực tìm kiếm lợi nhuận trong một thị trường suy yếu. Điều này không có gì bất thường, nhưng chưa bao giờ một xu hướng có thể hình thành trên cơ sở các cổ phiếu đàu cơ nhỏ.
|
Công ty CP Chứng khoán MB (MBS):
Thị trường nhìn chung đi ngang trên tham chiếu nhưng diễn biến có nhiều tích cực khi thanh khoản tiếp tục bằng với hôm qua, duy trì ở mức khá cao nhưng không quá nóng. Dòng tiền cho thấy tâm lý thị trường chuyển biến tốt lên khi bắt đầu quay lại nhóm đầu cơ thị trường, đặc biệt là các cổ phiếu có hỗ trợ từ thông tin doanh nghiệp.
Dầu khí tiếp tục là nhóm cổ phiếu dẫn dắt thị trường trong hôm nay, và nhiều khả năng sẽ đóng vai trò quan trọng trong nhịp hồi phục hiện tại. PVD, PVS, PGS và đặc biệt là PXS tiếp tục tăng giá tốt cùng với khối lượng giao dịch đạt mức cao. Theo ngay sau nhóm dầu khí là các cổ phiếu chứng khoán với các cổ phiếu nhóm sau như SHS, CTS, KLS tăng mạnh trong khi 2 cổ phiếu hàng đầu là HCM và SSI chỉ tăng giảm nhẹ quanh tham chiếu.
Điểm tích cực nhất hôm nay là nhóm cổ phiếu thị trường tăng mạnh trở lại với hàng loạt cổ phiếu đạt mức giá trần như ITA, KBC, LCG. Một số cổ phiếu khác có thông tin doanh nghiệp hỗ trợ như FCM, HVG, PXL, LAF cũng hầu hết dư mua trần tại thời điểm đóng của. Có thể thấy tâm lý các nhà đầu tư vững vàng hơn và sẵn sàng chấp nhận rủi ro dù dòng tiền đầu cơ hiện tại khá lựa chọn và tập trung chứ không dàn trải khắp các cổ phiếu.
Chúng tôi cho rằng, đây là thời điểm các nhà đầu tư nên đặc biệt quan tâm đến yếu tố thanh khoản chung của thị trường, biến động của thanh khoản luôn đi trước so với sự biến động của chỉ số. Chúng tôi đang nhìn thấy xu hướng thanh khoản giảm dần kể từ phiên tạo đỉnh ngày 09/09, và nếu như xu hướng này tiếp diễn thì rõ ràng hiện tượng hồi phục kỹ thuật sẽ không đi kèm với sự bền vững. Chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư chỉ nên tập trung vào các cổ phiếu có cơ bản tốt trong giai đoạn hiện tại để giảm thiểu rủi ro nếu có các sóng bán tháo mạnh diễn ra./.
|
