Chứng khoán 12/3: Chỉ số phục hồi nhưng thanh khoản 'lao dốc'

Nhờ trụ

Sức mạnh đáng ghi nhận nhất trong phiên hôm nay, mà phần lớn là chỉ trong buổi chiều, được tập trung tại nhóm cổ phiếu lớn.

Nếu nói rằng việc đẩy giá các mã lớn đã giúp làm đẹp điểm số cũng được, nhưng thực ra đó lại chính là vai trò của những cổ phiếu này. Các blue-chips phải làm nền tảng ổn định thị trường chứ không phải “vít” điểm số xuống để tạo sự hoảng loạn chung.

Hôm qua các blue-chips là nguyên nhân khiến thị trường rơi sâu. May mắn điều này đã không tái diễn hôm nay. Không phải tất cả các cổ phiếu lớn đều tăng, nhưng phần lớn không giảm giá đã là một thành công. Trên nền tảng đó, những mã quan trọng nhất tăng giá là đủ.

Nhóm ngân hàng hôm nay không nổi bật, nhưng là tăng đều và đóng vai trò quan trọng. Việc không nổi bật là do thanh khoản của những mã này rất tệ và mức tăng giá cũng vừa phải. Tuy nhiên điều quan trọng ở đây là vốn hóa, nhất là khi các mã dầu khí không làm nên được trò trống gì.

VCB là cổ phiếu dẫn dắt nhóm ngân hàng, tăng 0,82%, mạnh nhất. Vốn hóa lớn của VCB đã giúp ích đáng kể cho chỉ số. Tuy vậy trên thực tế, mức tăng hôm nay chỉ đúng bằng mức giảm hôm qua của VCB và thanh khoản thì lại sụt giảm hơn 34%.

Những cổ phiếu ngân hàng lớn tăng tốt còn lại là BID, tăng 0,55%, CTG tăng 0,53%. Phiên tăng hôm nay không làm cải thiện bao nhiêu tình trạng giá ở hai mã này. Cả CTG lẫn BID vẫn đang thấp hơn khá nhiều so với mức đỉnh cuối tháng 2 vừa qua. Số giảm có ACB mất 0,58%, còn lại là tham chiếu. Như vậy ít nhất nhóm ngân hàng cũng tương đối tốt.

Những lực đẩy đáng ghi nhận khác ở HSX còn phải kể đến MSN tăng 0,57%, VNM tăng 0,93%, VIC tăng 0,61%, KDC tăng 0,65%, DPM tăng 0,25%, BVH tăng 1,34%. Trong nhóm này chỉ có BVH là tương đối khác biệt, còn lại chỉ tăng nhẹ, nhưng mức tăng đó là đủ giữ cho VN-Index tích cực.

HNX đáng tiếc lại không có trụ. ACB giảm, SHB tham chiếu còn PVS mất 0,74%. Số cổ phiếu ở nhóm vốn hóa lớn HNX30 giảm thực ra không nhiều, chỉ có 4 mã, nhưng vốn hóa lại cao. Ngược lại, các mã tăng như BVS, VND, SHS, PVB, PLC, KLS, HUT chỉ ở mức trung bình. HNX-Index vẫn giảm 0,17%.

Chỉ số phục hồi, thanh khoản lao dốc.

Lo lắng cho thanh khoản

Khoảng 190 cổ phiếu tăng giá hôm nay cũng là thống kê đáng mừng, số cổ phiếu giảm giá cũng giảm đi, còn 150 mã. Điều đáng lo lắng hôm nay là quy mô giao dịch đã lại giảm xuống thấp hơn nữa.

Tại sao thanh khoản giảm lại đáng lo mặc dù giá tăng? Thanh khoản là biểu hiện của mức độ tham gia thị trường của nhà đầu tư. Nhà đầu tư giao dịch càng nhiều thì thanh khoản càng tăng. Ai cũng muốn giá cổ phiếu tăng, nên nếu giá tăng, dấu hiệu đi kèm là thanh khoản tăng. Sự trái ngược giữa giá và thanh khoản thường hàm ý sự lo lắng, thận trọng.

Hôm nay khối lượng khớp lệnh chỉ đạt 108,6 triệu cổ phiếu, thấp hơn hôm qua 6%. Giá trị khớp lệnh thấp hơn 10%, đạt 1.715,5 tỷ đồng. Như vậy xuyên suốt từ đầu tuần đến nay, thanh khoản liên tục giảm dần và càng lúc càng yếu. Đây chắc chắn là biểu hiện của việc nhà đầu tư nước ngoài dừng giao dịch, nghe ngóng quan sát nhiều hơn.

Điểm nữa cần lo lắng là sự bùng nổ giao dịch quá đặc biệt của số ít cổ phiếu đang đóng vai trò quan trọng trong thanh khoản hàng ngày. Đó là FLC, PVB hay FIT vài phiên trước. Hôm nay FLC lại đóng góp cho thị trường 151,4 tỷ đồng. Hôm qua PVB cũng đóng góp đâu đó 141,3 tỷ đồng.

Cơ hội ở đâu?

Phải nói rằng đa số nhà đầu tư nắm giữ blue-chips đang “đói” trong hai tuần trở lại đây. Số phiên giảm nhiều hơn số phiên tăng trong chừng đó thời gian, nên biến động giá một phiên không nói lên được điều gì.

Chẳng hạn như cổ phiếu tăng giá mạnh nhất ở nhóm HSX30 hôm nay là CII, tăng 2,72%. Mức tăng này tưởng như lớn, nhưng thực ra nhà đầu tư mua cách đây 3 hôm cũng chỉ ăn lãi hơn 0,5% vì 5 phiên trước đó CII toàn giảm. Hay như BVH, mức tăng 1,34% hôm nay không thể bù đắp được cho đà giảm gần 6,3% trong 10 phiên trước.

Cơ hội tốt nhất lại nằm ở các cổ phiếu đầu cơ hay các mã vừa và nhỏ. Thị trường hôm nay lình xình không rõ ràng, nhưng cũng có 20 mã kịch trần và nhiều mã khác tăng mạnh. CMG, CDO, ITD, DHA, KHA, CMX, DCT, SHI, TTB, NHP giao dịch cũng không đến nỗi tệ, giá tăng mạnh và thanh khoản tương đối lớn. Những cổ phiếu này có rủi ro về thanh khoản và rất hiếm khi dòng tiền lớn vào. Quy mô khớp lệnh hàng ngày vài trăm tới vài tỷ đồng chỉ phù hợp với các dòng vốn nhỏ và nhanh nhẹn.

5 cổ phiếu đạt giá trị giao dịch cao nhất