Báo cáo chiến lược tháng 7/2015 của Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) nhận định.
Nới room sẽ tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng giao dịch khối ngoại
Báo cáo của VDSC đánh giá, hoạt động giao dịch của khối ngoại tiếp tục được duy trì tích cực với trạng thái mua ròng trong tháng 6. Giá trị giao dịch ròng vào khoảng 1.532 tỷ đồng, tăng gần 10% so với tháng 5. Qua một nửa chặng đường của năm 2015, có thể thấy tâm lý của khối ngoại trong quý II đã được cải thiện rất đáng kể so với hồi đầu năm. Trong quý I, thị trường đã đón nhận những thông tin xấu như việc khả năng nâng lãi suất từ FED và biến động không ổn định của giá dầu. Bên cạnh đó, thông tin nới room ngoại vẫn chưa có nhiều diễn biến tích cực đã gây nên tâm lý khá dè dặt cho khối ngoại.
Tuy nhiên, khối ngoại đã thể hiện một “bộ mặt” khác trong quý II. FED đã có những dấu hiệu ngập ngừng về quá trình nâng lãi suất. Đặc biệt, việc chính thức nới room ngoại (Nghị định 60) cũng đã tác động khá tích cực lên thị trường. Do đó, đóng cửa ngày 30/6, giá trị giao dịch tích lũy ròng đã đạt 4.881,2 tỷ đồng. Đặc biệt, với thông tin hỗ trợ về nới room ngoại trong tháng 6, khối ngoại đã tập trung vào một số nhóm ngành như chứng khoán (SSI, VND), ngân hàng (BID, STB, VCB). Một số cổ phiếu nổi bật khác được khối ngoại mua ròng là BVH (94,4 tỷ đồng), PVS (192,7 tỷ đồng).
Cũng trong 6 tháng đầu năm, tổng giá trị hai quỹ ETF ngoại lớn nhất trên thị trường là VNM ETF và FTSE ETF đã rót vốn vào xấp xỉ 573 tỷ đồng, chiếm khoảng 12% giá trị giao dịch ròng của khối ngoại.
Nhận định về dòng vốn ngoại trong 6 tháng cuối năm, VDSC cho rằng, những thông tin về điều kiện ngành nới room sẽ tiếp tục thúc đẩy sự tăng trưởng giao dịch của khối ngoại. Tuy nhiên, khả năng FED sẽ nâng lãi suất vào tháng 9, do đó dòng vốn ngoại vẫn có thể sẽ bị ảnh hưởng, đặc biệt là quỹ VNM ETF. VDSC dự báo, khả năng một số cổ phiếu trong rổ VNM ETF có thể sẽ bị khối ngoại rút vốn trong 6 tháng cuối năm, nếu việc nâng lãi suất được FED thực hiện.
Tháng 7, thanh khoản sẽ lên
Báo cáo của VDSC đánh giá, nhìn chung, trong tháng 6, hai chỉ số tăng điểm khá tốt với thanh khoản duy trì ổn định trên cả HSX và HNX. Dù vậy, có thể dễ dàng nhận thấy trong suốt tháng 6, TTCK vẫn chưa thoát khỏi cái bóng của nhóm cổ phiếu lớn. Trong đó, nhóm cổ phiếu ngân hàng với VCB, BID, BVH, SHB và CTG lần lượt dẫn dắt VN-Index và HNXIndex, đẩy các chỉ số này đi xa diễn biến thực trên thị trường.
Tính chung cả tháng vừa rồi, mức tăng trưởng của chỉ số ngành ngân hàng vượt qua VN30 và VN-Index lần lượt 9,3% và 9,9%. Do vậy, VDSC cho rằng, trong nửa đầu tháng 7 này, thị trường chứng khoán có thể tiếp tục đi lên nhờ đà tăng của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn; đồng thời, thanh khoản sẽ tăng lên sau khi VN-Index đã vượt ngưỡng tâm lý 600 điểm.
“Như vậy, xu hướng chung của các chỉ số là tích cực nhưng đại đa số cổ phiếu sẽ chỉ tăng nhẹ hoặc đi ngang. Từ giữa tháng, khoảng cách ngày càng xa giữa nhóm cổ phiếu lớn với phần còn lại của thị trường làm gia tăng rủi ro điều chỉnh. Vùng biến động dự báo đối với VN-Index là 595-639 điểm và HNX-Index là 86-92 điểm”, VDSC dự báo.
“Chỉ số tăng điểm nhưng giá trị danh mục không có sự tăng trưởng là mối quan tâm chung của phần đông nhà đầu tư trong tháng 6. Với tâm lý sợ lỡ mất cơ hội, dòng tiền của từ khối nhà đầu tư nhỏ, lẻ đã bắt đầu rời những cổ phiếu nhỏ và mang tính đầu cơ để tham gia vào “sóng” tăng của nhóm cổ phiếu lớn trong những ngày cuối tháng 6 và đầu tháng 7. Tuy nhiên, khi các chỉ số đạt đến một mặt bằng giá mới, định giá của nhiều cổ phiếu nhỏ sẽ trở nên hấp dẫn hơn một cách tương đối. Dòng tiền khôn ngoan khi đó sẽ tìm đến những cổ phiếu có vốn hóa trung bình thấp và chưa tăng đáng kể”, báo cáo viết./.
