Trái phiếu tuần 13-17/7: Giao dịch chưa 'thoát' được kỳ hạn ngắn

Tuần qua, thị trường trái phiếu chính phủ sơ cấp tổ chức 02 phiên đấu thầu của Kho bạc Nhà nước và Ngân hàng Chính sách xã hội.

Số liệu từ Sở GDCK Hà Nội (HNX) cho biết, ngày 6/7/2015, Ngân hàng Chính sách xã hội gọi thầu thành công 400 tỷ đồng/1.500 tỷ đồng tại các kỳ hạn 3 năm, 5 năm và 15 năm. Trong đó, trái phiếu kỳ hạn 3 năm gọi thầu thành công 300 tỷ đồng/800 tỷ đồng gọi thầu, tại lãi suất 6,00%/năm, bằng với mức lãi suất trúng thầu gần nhất (ngày 8/6/2015). Trái phiếu kỳ hạn 15 năm gọi thầu thành công 100 tỷ đồng/200 tỷ đồng gọi thầu tại lãi suất 7,80%/năm, cao hơn 10 điểm cơ bản so với phiên trúng thầu gần nhất (ngày 25/5/2015). Riêng trái phiếu kỳ hạn 5 năm gọi thầu 500 tỷ đồng nhưng không thành công.

Ngày 9/7/2015, Kho bạc Nhà nước gọi thầu thành công 4.000 tỷ đồng/5.000 tỷ đồng tại các kỳ hạn 5 năm và 10 năm. Theo đó, trái phiếu kỳ hạn 5 năm gọi thầu thành công 4.000 tỷ đồng/4.000 tỷ đồng, tại lãi suất 6,39%/năm, bằng với  mức lãi suất trúng thầu gần nhất (ngày 2/7/2015). Còn kỳ hạn 10 năm gọi thầu 1.000 tỷ đồng, nhưng không có khối lượng thành công.

Cũng theo HNX, ngày 6/7/2015, Kho bạc Nhà nước đã gọi thầu thành công qua Sở giao dịch Ngân hàng Nhà nước 5.000 tỷ đồng/5.000 tỷ đồng tín phiếu Kho bạc kỳ hạn 13 tuần (91 ngày) tại lãi suất 4,1%/năm - bằng với mức lãi suất phiên gần nhất (ngày 29/6/2015).

Như vậy, tính từ đầu năm đến nay, tổng khối lượng trái phiếu chính phủ trúng thầu qua HNX đạt 98.574,42  tỷ đồng, trong đó: Kho bạc Nhà nước đấu thầu thành công 82.915 tỷ đồng (hoàn thành 33,17% kế hoạch đấu thầu năm); Ngân hàng Phát triển Việt Nam đấu thầu thành công 9.000 tỷ đồng; Ngân hàng Chính sách Xã hội đấu thầu thành công 6.659,3 tỷ đồng.

Trên thị trường thứ cấp, tuần qua, giá trị giao dịch trái phiếu chính phủ đạt gần 15.412 tỷ đồng, tương đương giá trị giao dịch bình quân đạt 3.082 tỷ đồng/phiên, giảm nhẹ khoảng 4% so với bình quân phiên tuần kế trước.

Trong đó, giao dịch outright đạt hơn 8.761 tỷ đồng, tập trung vào các trái phiếu kỳ hạn dưới 3 năm (kỳ hạn 0 - 1 năm chiếm 16,36%;  kỳ hạn 1 – 3 năm chiếm 54,55%;  kỳ hạn 3-5 năm chiếm 22,22%; kỳ hạn 5-10 năm chiếm 1,72%; kỳ hạn 10-15 năm chiếm 5,14%).

Giao dịch repo đạt 6.650 tỷ đồng với kỳ hạn repos từ 14 đến 154 ngày.

Trong tuần, không có giao dịch tín phiếu kho bạc nào được thực hiện trên thị trường thứ cấp.

Nếu tính riêng từ 1/1/2015 đến nay, giá trị giao dịch của trái phiếu chính phủ và tín phiếu kho bạc đạt 527.830 tỷ đồng và 1.363 tỷ đồng, tương đương với giá trị giao dịch bình quân phiên đạt gần 4.222,64 tỷ đồng cho trái phiếu và 10,90 tỷ đồng cho tín phiếu.

Đối với giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài, tuần qua tiếp tục là tuần mua ròng của khối này, tuy nhiên, lượng mua ròng đã ít hơn hẳn so với hai tuần liền trước khi chỉ có 106,5 tỷ đồng.

Như vậy, tính từ 1/1/2015 tới nay, tổng giá trị giao dịch mua - bán trái phiếu chính phủ của nhà đầu tư nước ngoài là 85.231 tỷ đồng, chiếm 8,07% so với giá trị giao dịch toàn thị trường.

Biến động giá trị chỉ số Bond Index (6/7/2015 – 10/7/2015):

Bộ phận Nghiên cứu, Ban Kinh doanh Vốn và Tiền tệ, Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam đánh giá, tuần qua, sự sôi động của thị trường trái phiếu chính phủ thứ cấp có giảm. Thanh khoản của thị trường ở mức trung bình. Mặc dù bình quân phiên cả thị trường chỉ giảm khoảng 4%, nhưng giá trị giao dịch 1 chiều (outright) toàn thị trường giảm tới 30% so với tuần kế trước, ở mức hơn 8,7 nghìn tỷ đồng. Giao dịch tập trung lớn ở các kỳ hạn đến 2 năm.

Lãi suất giảm nhẹ dưới 10 điểm ở các kỳ hạn. Cuối tuần, kỳ hạn 2, 3, 5 và 10  năm lần lượt quanh mức 5,27%, 5,53%, 6,37% và 6,75%/năm.

Bộ phận Nghiên cứu cho rằng, lực cầu trên thị trường tập trung chủ yếu ở các kỳ hạn ngắn đến 2 năm khi được hỗ trợ bởi yếu tố thanh khoản hệ thống ngân hàng dồi dào, lãi suất VNĐ liên ngân hàng duy trì đà giảm. Tuy nhiên, tâm lý thận trọng vẫn được duy trì với trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài.

Tuần qua, con số trên thị trường sơ cấp vẫn cho thấy sự kém hấp dẫn của kỳ hạn dài và ngược lại là lực cầu tuyệt đối đến từ trái phiếu kỳ hạn 5 năm.

Dự báo tuần này, thị trường thứ cấp chưa có nhiều biến động. Lãi suất theo xu hướng đi ngang là chủ đạo. Thanh khoản thị trường tiền tệ dồi dào sẽ tiếp tục hỗ trợ thanh khoản trái phiếu chính phủ, tuy nhiên các giao dịch vẫn sẽ tập trung ở kỳ hạn ngắn. Đối với các kỳ hạn dài từ 5 năm trở lên, thị trường vẫn giữ tâm lý thận trọng. Ngoài ra, nguồn cung sơ cấp duy trì dồi dào, đặc biệt đối với kỳ hạn 5 năm, khi Kho bạc Nhà nước dự kiến gọi thầu 3.000 tỷ cho kỳ hạn này; đồng thời, tuần này sẽ có sự góp mặt của trái phiếu kỳ hạn 15 năm với 1.000 tỷ đồng./.