Các 'ông lớn' cùng giảm giá, VN-Index để mất 720 điểm

Một ngày giảm bằng 2 ngày tăng

VN-Index hôm nay đóng cửa giảm tới 0,59% so với tham chiếu, trở về mức 719,26 điểm. Đó là mức điểm số thấp hơn cả phiên thứ Sáu tuần trước. Nói cách khác, hai phiên tăng gần nhất đã bị xóa sạch chỉ bằng một phiên giảm hôm nay.

Thị trường điều chỉnh khá mạnh xuất phát từ nhịp giảm của các cổ phiếu vốn hóa lớn. VN-Index hai ngay qua vượt mức 720 điểm chủ yếu nhờ các cổ phiếu blue-chips và hôm nay, ngưỡng 720 điểm lại bị mất cũng chính do các mã này.

Thị trường mất hẳn sức nâng đỡ từ cổ phiếu vốn hóa lớn nhất là VNM. Mức giảm 0,85% của cổ phiếu này đã khiến VN-Index bị ảnh hưởng nặng nề. Đối với thị trường chung, đây là một thất bại lớn,  nhưng đối với VNM, đó là diễn biến bình thường. Cổ phiếu này đã tăng mạnh 9,5% cho đến ngày hôm qua. Với VNM, đây đã là mức tăng cực mạnh. Nếu VNM bị chốt lời thì cũng là rất bình thường.

MSN cũng vậy, hôm nay giảm 3,77%, mức giảm một phiên mạnh nhất kể từ đầu năm 2017. MSN đã tăng khoảng 16,6% trong vòng 16 phiên trước. Nếu nhà đầu tư không chốt lời thì mới là điều bất thường.

Ảnh hưởng có phần khó lường nhất là mức giảm 1,06% của VCB. Cổ phiếu này tăng rất ít kể từ sau đợt tái cơ cấu của hai quỹ ETF. VCB giảm mạnh hôm nay chủ yếu do yếu tố nước ngoài: Khối ngoại bán ra quá nhiều tạo sức ép bất thường, không hẳn chỉ là do chốt lời ngắn hạn thuần túy.

Chỉ số HSX30-Index hôm nay giảm 0,75% cũng đủ chứng minh sức ép của các blue-chips lớn đến mức nào. Ngoài VNM, MSN, VCB, còn có BID giảm 1,97%, CTG giảm 1,6%, VIC giảm 0,83%, GAS giảm 0,74%, SAB giảm 0,5%....

Các cổ phiếu lớn đồng loạt giảm giá hôm nay và thị trường phải trông cậy vào các cổ phiếu rất thất thường. Đó là ROS tăng 1,14%, REE tăng 3,93%, VJC tăng 0,77%, HSG tăng 1,35%, BVH tăng 0,16%...

Trong số các cổ phiếu vốn hóa lớn chưa tăng được nhiều chỉ có VCB, BVH. Nhưng VCB lại chịu chung áp lực từ nhóm cổ phiếu tài chính giảm. BVH tăng quá mạnh. Những mã còn tăng được hôm nay lại rất khó trở thành các mã dẫn dắt được, vì sức lan tỏa quá ít và vốn hóa cũng nhỏ.

Thị trường có nguy cơ điều chỉnh

Nếu như các cổ phiếu vốn hóa lớn nhất hoặc là đã tăng mạnh như VNM, hoặc chịu tác động từ yếu tố cơ bản như GAS, mất đi vai trò dẫn dắt, thị trường có thể điều chỉnh khi chỉ số VN-Index điều chỉnh giảm.

Đây là một thực tế, các chỉ số bị lèo lái bởi các cổ phiếu vốn hóa lớn nhất. Nếu các mã này không tăng, chỉ số không thể tăng bất kể nhiều mã khác tăng giá. Bản thân phiên giao dịch hôm nay cũng không có hiện tượng tăng giá nhiều ở các mã nhỏ. Các chỉ số đại diện của hai nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ đều giảm, chỉ có số ít mã còn tăng. Trên cả hai sàn, cứ 1 cổ phiếu giảm giá chỉ có 0,74 cổ phiếu tăng giá.

Việc VN-Index để mất ngưỡng 720 điểm chỉ trong 1 ngày là điều rất quan trọng. Ngưỡng 720 điểm hình thành trên chỉ số này là do các blue-chips. Nếu các blue-chips suy giảm, chỉ số sẽ giảm. Thị trường có thói quen nhìn vào VN-Index nên tâm lý chung sẽ bị ảnh hưởng.

Ví dụ như phiên hôm nay, vẫn còn khoảng 190 cổ phiếu tăng giá trên hai sàn, nhưng giao dịch lại thiếu tích cực. Đó là do các chỉ số đồng loạt giảm mạnh. Một số các mã đầu cơ như QCG, APG, VHG, TSC không thể đại diện cho giao dịch phiên này. Nhà đầu tư nắm giữ các mã trên có thể thấy thuận lợi, nhưng đó chỉ là số rất ít trong hàng triệu nhà đầu tư.

Thị trường cũng đang chứng kiến sự suy yếu của dòng tiền. Tổng giá trị giao dịch hôm nay chỉ đạt 4.263 tỷ đồng, giảm 12% so với phiên trước. Đây là mức giao dịch kém nhất trong 8 phiên vừa qua. Các cổ phiếu đầu cơ hạng nặng như ROS, FLC đều đang giảm giao dịch.