Trái phiếu tuần: Lãi suất sơ cấp có thể điều chỉnh tăng

Tuần qua, thị trường trái phiếu sơ cấp tổ chức 2 phiên đấu thầu do Kho bạc Nhà nước và Ngân hàng Chính sách xã hội tổ chức gọi thầu.

Theo số liệu từ Sở GDCK Hà Nội, ngày 3/8, Ngân hàng Chính sách Xã hội gọi thầu thành công 700 tỷ đồng/1.000 tỷ đồng tại các kỳ hạn 3 năm và 15 năm. Kết quả, trái phiếu kỳ hạn 3 năm gọi thầu thành công 700 tỷ đồng/700 tỷ đồng, tại lãi suất 6,28%/năm, tăng 0,28%/năm so với mức lãi suất trúng thầu gần nhất (ngày 20/7/2015). Trái phiếu kỳ hạn 15 năm gọi thầu 300 tỷ đồng nhưng không thành công.

Ngày 6/8, Kho bạc Nhà nước gọi thầu thành công 2.530 tỷ đồng/4.000 tỷ đồng tại các kỳ hạn 5 năm và 15 năm. Kết quả, trái phiếu kỳ hạn 5 năm gọi thầu thành công 1.530 tỷ đồng/3.000 tỷ đồng, tại lãi suất 6,40%/năm, bằng với mức lãi suất trúng thầu gần nhất (ngày 29/7/2015). Trái phiếu kỳ hạn 15 năm gọi thầu thành công 1.000 tỷ đồng/1.000 tỷ đồng tại lãi suất 7,65%/năm, bằng với mức lãi suất trúng thầu gần nhất (ngày 23/7/2015).

Tính từ đầu năm tới nay, tổng khối lượng trái phiếu chính phủ trúng thầu qua HNX đạt hơn 109.441 tỷ đồng. Trong đó, Kho bạc Nhà nước huy động thành công 92.582,17 tỷ đồng (hoàn thành 37,03% kế hoạch đấu thầu năm); Ngân hàng Phát triển Việt Nam huy động thành công 9.000 tỷ đồng; Ngân hàng Chính sách Xã hội huy động thành công 7.859,3 tỷ đồng.

Trên thị trường thứ cấp, giá trị giao dịch trái phiếu chính phủ trong tuần đạt gần 17.651 tỷ đồng, tương đương giá trị giao dịch bình quân đạt 3.530 tỷ đồng/phiên, tăng 27% so với bình quân phiên tuần kế trước.

Trong đó, giao dịch outright đạt hơn 11.457 tỷ đồng, tập trung vào các trái phiếu kỳ hạn dưới 3 năm (kỳ hạn 0 - 1 năm chiếm 21,11%; kỳ hạn 1 – 3 năm chiếm 40,78%; kỳ hạn 3-5 năm chiếm 24,05%; kỳ hạn 5-10 năm chiếm 1,00%; kỳ hạn 10-15 năm chiếm 13,06%).

Giao dịch repo đạt 6.194 tỷ đồng với kỳ hạn repos từ 14 đến 180 ngày.

Trong tuần, giao dịch tín phiếu kho bạc outright đạt 589,7 tỷ đồng, không có giao dịch repo tín phiếu.

Nếu tính riêng từ 1/1/2015 đến nay, giá trị giao dịch của trái phiếu và tín phiếu đạt 579.877 tỷ đồng và 2.444 tỷ đồng, tương đương với giá trị giao dịch bình quân phiên đạt gần 3.999,15 tỷ đồng cho trái phiếu và 16,85 tỷ đồng cho tín phiếu.

Đối với nhà đầu tư nước ngoài, tuần qua là tuần có giá trị giao dịch khá lớn khi tống giá trị giao dịch của khối ngoại lên tới 3.586 tỷ đồng. Đồng thời đây cũng là tuần bán ròng thứ 2 liên tiếp của của khối ngoại với giá trị bán ròng hơn 790 tỷ đồng.

Như vậy, tính từ 1/1/2015 đến nay, tổng giá trị giao dịch mua - bán trái phiếu chính phủ của nhà đầu tư nước ngoài là 91.853 tỷ đồng, chiếm 7,92% so với giá trị giao dịch toàn thị trường.

Biến động giá trị chỉ số Bond Index (3/8/2015 – 7/8/2015):

Chỉ số

Đánh giá về thị trường, Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) cho rằng, tuần qua, tổng giá trị giao dịch outright tiếp tục đà tăng tương đối nhanh so với tuần trước đó. Kỳ hạn dưới 3 năm vẫn chiếm tỷ trọng lớn nhất nhưng đã giảm xuống so với mức trung bình của ba tuần trước đó. Giao dịch repos cùng chiều với giao dịch outright, tổng giá trị giao dịch trong tuần qua cũng tăng so với tuần trước đó.

Theo BVSC, lợi suất trái phiếu tuần vừa qua có diễn biến trái chiều giữa các kỳ hạn. Lợi suất các kỳ hạn 1 năm, 2 năm và 3 năm lần lượt giảm 0,024%; 0,017% và 0,024%. Trong khi đó, các kỳ hạn trên 5 năm đều tăng nhẹ. Cụ thể, kỳ hạn 5 năm tăng 0,006%; kỳ hạn 7 năm tăng 0,018%; kỳ hạn 10 năm và 15 năm đều tăng 0,013% mỗi kỳ hạn.

Lãi suất thứ cấp tuần qua (HNX):

YTM thực hiện 27/07/15-31/7/15 (%)

Trên thị trường sơ cấp, trái phiếu kỳ hạn 15 năm, dù lượng đấu thầu 1.000 tỷ đồng, lượng đặt thầu đạt 2.506 tỷ đồng (gấp 2,5 lần giá trị đấu thầu) cho thấy sự quan tâm trở lại của thị trường đối với loại kỳ hạn này (đợt đấu thầu cách đây hai tuần giá trị đặt thầu chỉ tương đương với gọi thầu).

“Nhiều khả năng mức chênh lệch không lớn giữa lãi suất đấu thầu kỳ hạn 15 năm (7,65%/năm) với mức lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 20 năm mới được phát hành riêng lẻ vừa qua (7,75%/năm) đã giúp đợt đấu thầu kỳ hạn 15 năm thu hút sự quan tâm trở lại của nhà đầu tư”, BVSC cho hay.

Ngoài ra, trong phiên đấu thầu của Ngân hàng Chính sách Xã hội, có 700 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 3 năm được bán hết với mức lãi suất 6,28%/năm. Tuy mức lãi suất này không quá hấp dẫn nhưng bù lại kỳ hạn 3 năm đang là sản phẩm thu hút sự quan tâm lớn của các ngân hàng hiện nay.

“Trong 7 tháng đầu năm, tổng lượng trái phiếu Kho bạc Nhà nước huy động thành công chỉ đạt mức xấp xỉ 90.000 tỷ đồng (khoảng 36% kế hoạch đề ra cả năm), bởi thế, áp lực huy động trái phiếu chính phủ cho các tháng tới vẫn rất lớn. Vì vậy, về cơ bản, chúng tôi cho rằng, Kho bạc Nhà nước có thể sẽ tiếp tục phải điều chỉnh tăng nhẹ lãi suất đối với trái phiếu chính phủ các kỳ hạn đang phát hành rộng rãi nhằm hoàn thành được kế hoạch huy động vốn cho cả năm nay”, BVSC nhận định./.

Duy Thái

Duy Thái