Trái phiếu tuần 11-15/5: Áp lực phát hành ngày càng lớn hơn

13:59 | 11/05/2015 Print
Thị trường TPCP sơ cấp tiếp tục một tuần trầm lắng; nhưng thứ cấp đã sôi động hơn, thanh khoản cải thiện về cuối tuần. Dự báo, tuần này, thị trường chưa thể sớm diễn biến sôi động trở lại. Lãi suất có thể giảm nhẹ khoảng 5-10 điểm ở các kỳ hạn dưới 5 năm, đi ngang ở các kỳ hạn dài hơn.

Số liệu từ Sở GDCK Hà Nội (HNX) cho biết, tuần qua, thị trường trái phiếu chính phủ sơ cấp tổ chức 2 phiên đấu thầu của Kho bạc Nhà nước.trai phieu chinh phu

Theo đó, ngày 4/5/2015, Kho bạc Nhà nước gọi thầu 3.000 tỷ đồng tại các kỳ hạn 5 năm và 10 năm nhưng không thành công.

Tiếp đó, ngày 7/5/2015, Kho bạc Nhà nước tiếp tục gọi thầu 3.000 tỷ đồng cho hai kỳ hạn 5 và 15 năm. Mặc dù, tình hình có phần khả quan hơn so với phiên kế trước, nhưng khối lượng trái phiếu trúng thầu cũng chỉ đạt 950/3.000 tỷ đồng. Cụ thể hơn, toàn bộ khối lượng trúng thầu là trái phiếu kỳ hạn 15 năm (gọi thầu 1.000 tỷ đồng), với lãi suất 7,52%/năm, cao hơn 0,1%/năm so với mức lãi suất trúng thầu phiên đấu thầu gần nhất (ngày 24/4/2015). Và khối lượng 2.000 tỷ đồng của kỳ hạn 5 năm không có trái phiếu trúng thầu.

Tính từ đầu năm tới nay, tổng khối lượng trúng thầu sơ cấp đạt 79.415,22 tỷ đồng, Kho bạc Nhà nước huy động thành công 65.465,92 tỷ đồng (hoàn thành 26,19% kế hoạch đấu thầu năm 2015); Ngân hàng Phát triển Việt Nam huy động thành công 9.000 tỷ đồng; Ngân hàng Chính sách Xã hội huy động thành công 4.949,3 tỷ đồng.

Trên thị trường thứ cấp, giá trị giao dịch trái phiếu chính phủ trong tuần qua đạt gần 24.941 tỷ đồng, tương đương giá trị giao dịch bình quân đạt 4.988 tỷ đồng/phiên, tăng 43% so với bình quân phiên tuần kế trước.giao dịch trái phiếu chính phủ

Trong đó, giao dịch outright đạt hơn 14.007 tỷ đồng, tập trung vào các trái phiếu kỳ hạn dưới 3 năm, (kỳ hạn 0 - 1 năm chiếm 25,21%; kỳ hạn 1 – 3 năm chiếm 31,03%; kỳ hạn 3-5 năm chiếm 30,99%; kỳ hạn 5-10 năm chiếm 1,65%; kỳ hạn 10-15 năm chiếm 11,11%).

Giao dịch repo đạt 10.934 tỷ đồng, với kỳ hạn repos từ 14 đến 179 ngày.

Tuần qua, không có giao dịch tín phiếu kho bạc nào được thực hiện.

Nếu tính từ 1/1/2015 đến nay, giá trị giao dịch của trái phiếu chính phủ và tín phiếu kho bạc đạt 350.174 tỷ đồng và 1.363 tỷ đồng, tương đương với giá trị giao dịch bình quân phiên đạt gần 4.377,17 tỷ đồng cho trái phiếu và 17,03 tỷ đồng cho tín phiếu.

Biến động giá trị chỉ số Bond Index (5/5/2015 – 8/5/2015):

Ngày tính toán

Kỳ hạn

Chỉ số

Giá trị
Index

Giá trị Index ngày đầu tuần

% thay đổi
WTD

% thay đổi
YTD

8/5/2015

2 năm/2 years

Giá bẩn

103,6108

103,6136

0,00%

-2,76%

Giá sạch

101,7836

101,9094

-0,12%

-1,37%

Tổng TN

120,7878

120,791

0,00%

1,12%

3 năm/3 years

Giá bẩn

109,4152

109,466

-0,05%

-3,61%

Giá sạch

105,6869

105,8657

-0,17%

-1,27%

Tổng TN

125,5478

125,6061

-0,05%

1,12%

5 năm/5 years

Giá bẩn

132,8542

133,0998

-0,19%

3,18%

Giá sạch

113,7636

114,0837

-0,28%

1,28%

Tổng TN

132,9352

133,1809

-0,18%

3,18%

Tổng hợp/Composite

Giá bẩn

105,3405

105,5036

-0,16%

-1,77%

Giá sạch

105,617

105,7412

-0,12%

-0,23%

Tổng TN

125,2618

125,2593

0,00%

2,26%

Bộ phận Nghiên cứu, Ban Kinh doanh Vốn và tiền tệ, Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam đánh giá, tuần qua, thị trường giao dịch sôi động hơn so với giai đoạn cuối tháng 4, thanh khoản có phần cải thiện về cuối tuần. Cung dồi dào, cầu tăng nhẹ.

Tuần qua, tiếp tục một tuần thứ 2, khối nhà đầu tư nước ngoài có tuần mua ròng, với khối lượng mua khá lớn, khoảng 800 tỷ đồng. Tính từ 1/1/2015 đến nay, tổng giá trị giao dịch mua - bán trái phiếu chính phủ của nhà đầu tư nước ngoài là 61.595 tỷ đồng, chiếm 8,79% so với giá trị giao dịch toàn thị trường.

Lãi suất giao dịch trái phiếu chính phủ vẫn giữ đà tăng khá nhanh trong 3 ngày đầu tuần và giảm nhẹ trở lại trong 2 ngày cuối tuần. Đến cuối tuần, lãi suất đã tăng khoảng 10-15 điểm các kỳ hạn dưới 5 năm và đi ngang ở kỳ hạn 10 năm so với cuối tháng 4. Các kỳ hạn 2, 3, 5 và 10 năm lần lượt quanh mức 5,34%, 5,54% , 5,84% và 6,52%/năm.

Kỳ hạn

YTM thực hiện 4/5-8/5/15
(%)

YTM thực hiện 20/4-24/4/15
(%)

YTM chào trên YC 3/5/15
(%)

YTM chào trên GD 3/5/15
(%)

1 Tháng

2 Tháng

3 Tháng

4,8001

6 Tháng

4,9126

4,587

9 Tháng

4,9924

5,2504

12 Tháng

4,7997 - 5,2697

4,7506 - 5,3003

5,1500

5,15

2 Năm

5,1 - 8,0001

5,0997 - 8

5,3747

5,3999

3 Năm

5,48 - 7,9998

5,3701 - 8

5,5499

5,6

3-5 Năm

5,1999 - 8,7503

5,48 - 8,6999

5,7125

5,9001

5 Năm

5,6001 - 8,7325

5,6381 - 8,7001

5,8499

5,8999

5-7 Năm

6,0999 - 6,0999

6,3050

7-10 Năm

6,6499 - 6,6499

6,4499

10 Năm

6,4801 - 9,6999

6,4 - 9,7

6,5989

10 -15 Năm

15 Năm

7,25 - 7,46

7,38 - 7,38

7,4749

Bộ phận Nghiên cứu cho rằng, các yếu tố tác động đến thị trường nhìn chung chưa có nhiều thay đổi. Tâm lý thị trường duy trì thận trọng. Ngoài ra, lãi suất VNĐ thị trường tiền tệ hạ nhiệt đã góp phần hỗ trợ lãi suất trái phiếu chính phủ giảm nhẹ ở các kỳ hạn ngắn.

Đó là thị trường thứ cấp, còn trên sơ cấp, thị trường vẫn chưa tìm thấy được điểm sáng. Lượng cung cũng có phần ít hơn so với thời gian trong quý I, và đặc biệt là sức cầu đã cho thấy sự giảm sút lớn, khi tỷ lệ trúng thầu liên tiếp có những tuần đạt thấp.

Dự báo thị trường trái phiếu chính phủ chưa thể sớm diễn biến sôi động trở lại. Tuần này, lãi suất có thể giảm nhẹ khoảng 5-10 điểm các kỳ hạn ngắn dưới 5 năm và đi ngang ở các kỳ hạn dài hơn. Sự ổn định trở lại của thị trường ngoại hối và kỳ vọng lãi suất thị trường tiền tệ giảm nhẹ là yếu tố hỗ trợ lãi suất giảm. Tuy nhiên, áp lực phát hành lớn của Kho bạc Nhà nước cùng với những lo ngại về rủi ro trong trung-dài hạn vẫn là những yếu tố bất lợi đối với thị trường.

Theo kế hoạch đấu thầu do HNX cho biết đến cuối tuần qua, tuần này, Kho bạc Nhà nước sẽ tổ chức gọi thầu vào ngày 13/5 tới, tuy nhiên, khối lượng gọi thầu khá thấp với khoảng 2.000 tỷ đồng, chia đều cho hai kỳ hạn 5 và 10 năm./.

Duy Thái

Duy Thái

© Thời báo Tài chính Việt Nam