Trái phiếu tuần 6-10/4: Lưu ý động thái bán ròng của khối ngoại

Theo số liệu từ Sở GDCK Hà Nội (HNX), thị trường trái phiếu chính phủ sơ cấp đã tổ chức 2 phiên đấu thầu của Kho bạc Nhà nước.

Theo đó, ngày 1/4, Kho bạc Nhà nước gọi thầu 3.000 tỷ đồng chia đều cho hai kỳ hạn 10 năm và 15 năm. Trong đó, kỳ hạn 15 năm gọi thầu thành công 1.338 tỷ đồng/1.500 tỷ đồng, với lãi suất 7,35%/năm, bằng mức lãi suất trúng thầu phiên đấu thầu gần nhất (ngày 25/3/2015).

Trái phiếu kỳ hạn 10 năm cũng gọi thầu 1.500 tỷ đồng, nhưng không có khối lượng trúng thầu.

Tiếp đó, ngày 3/4, Kho bạc Nhà nước gọi thầu 3.000 tỷ đồng cho kỳ hạn 5 năm. Khối lượng gọi thầu thành công đạt 2.915/3.000 tỷ đồng, tại lãi suất 5,45%, tăng 35 điểm so với phiên đấu thầu gần nhất (ngày 20/3/2015).

Tính từ đầu năm đến nay, tổng khối lượng trúng thầu trên sơ cấp đạt 74.195,22 tỷ đồng. Trong đó, Kho bạc Nhà nước đấu thầu thành công 60.245,92 tỷ đồng (hoàn thành 24,10% kế hoạch năm); Ngân hàng Phát triển Việt Nam đấu thầu thành công 9.000 tỷ đồng; Ngân hàng Chính sách xã hội đấu thầu thành công 4.949,3 tỷ đồng.

Trên thị trường trái phiếu chính phủ thứ cấp, giá trị giao dịch tuần qua đạt gần 28.757 tỷ đồng, tương đương giá trị giao dịch bình quân đạt 5.752 tỷ đồng/phiên, tăng 11% so với bình quân phiên tuần kế trước.

Trong đó, giao dịch outright đạt hơn 20.936 tỷ đồng, tập trung vào các trái phiếu kỳ hạn dưới 3 năm (kỳ hạn 0 - 1 năm chiếm 26,31%; kỳ hạn 1 – 3 năm chiếm 36,26%; kỳ hạn 3-5 năm chiếm 31,09%; kỳ hạn 5-10 năm chiếm 1,72%; kỳ hạn 10-15 năm chiếm 4,62%).

Giao dịch repo đạt 7.822 tỷ đồng với kỳ hạn repos từ 21 đến 180 ngày.

Trong tuần, không có giao dịch tín phiếu kho bạc nào được thực hiện.

Nếu tính riêng từ 1/1/2015 đến nay, giá trị giao dịch của trái phiếu chính phủ và tín phiếu kho bạc đạt 262.630 tỷ đồng và 1.363 tỷ đồng, tương đương với giá trị giao dịch bình quân phiên đạt gần 4.451,36 tỷ đồng cho trái phiếu và 23,10 tỷ đồng cho tín phiếu.

Biến động giá trị chỉ số Bond Index (30/3/2015 – 3/4/2015):

Bộ phận Nghiên cứu, Ban Kinh doanh vốn và tiền tệ, Ngân hàng Đầu tư và phát triển Việt Nam nhận xét, tuần qua, thị trường trái phiếu chính phủ có diễn biến sôi động hơn. Thanh khoản ở mức trung bình, giao dịch tập trung chủ yếu ở các kỳ hạn từ 3 năm trở xuống.

Đối với giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài, tuần qua tiếp tục là một tuần bán ròng với khối lượng lớn của khối này. Cụ thể, con số bán ròng có ít hơn so với tuần kế trước khoảng 400 tỷ đồng, nhưng lượng bán ròng vẫn rất lớn với 1.300 tỷ đồng. Đây là con số “á quân” về khối lượng bán ròng của khối ngoại tính từ đầu năm tới nay.

Từ 1/1/2015 đến nay, tổng giá trị giao dịch mua - bán trái phiếu chính phủ của nhà đầu tư nước ngoài là 48.193 tỷ đồng, chiếm 9,18% so với giá trị giao dịch toàn thị trường.

Tuần qua, lãi suất trái phiếu chính phủ trên thứ cấp tăng nhẹ khoảng 5 điểm đối với các kỳ hạn dưới 3 năm trong khi chủ yếu đi ngang với các kỳ hạn từ 5 năm trở lên. Cuối tuần, lãi suất các kỳ hạn 2, 3, 5 và 10 năm lần lượt quanh mức 4,91%, 5,06%, 5,43% và 6,46%/năm.

Trên thị trường sơ cấp, tuần qua tiếp tục chứng kiến một phiên “ế” của trái phiếu kỳ hạn 10 năm. Lực mua trên sơ cấp vẫn chưa thực sự mạnh, dù tỷ lệ trúng thầu đã có phần cải thiện hơn so với hai tuần kế trước. Điểm khá bất ngờ trong tuần qua là có thêm 1 phiên đấu thầu trái phiếu 5 năm ngoài kế hoạch dự kiến đầu tuần của HNX và lượng trái phiếu trúng thầu gần như tuyệt đối, tuy nhiên phải chấp nhận lãi suất tăng 35 điểm.

Bộ phận Nghiên cứu cho rằng, diễn biến lãi suất tuần qua khá phù hợp với dự báo. Các yếu tố tác động chưa có nhiều thay đổi. Thị trường duy trì tâm lý thận trọng vốn đã được hình thành từ đầu tháng 3 sau khi kỳ vọng về khả năng hạ lãi suất điều hành của Ngân hàng Nhà nước yếu dần. Tâm lý thị trường thận trọng được cộng hưởng với các diễn biến khá căng thẳng trên thị trường tiền tệ liên ngân hàng và thị trường ngoại hối.

Tuần này, lãi suất trái phiếu chính phủ dự báo sẽ đi ngang hoặc tăng nhẹ. Các yếu tố tác động tổng thể chưa có nhiều thay đổi và chưa thực sự hỗ trợ thị trường trái phiếu vào thời điểm hiện nay. Lực cầu có thể tăng lên khi lượng đáo hạn trái phiếu, tín phiếu khá lớn trong tháng 4 khoảng 28 nghìn tỷ đồng. Cùng với đó, lãi suất tăng đáng kể từ sau Tết có thể là mức hợp lý để các nhà đầu tư xem xét vào trạng thái.

Tuy nhiên, nguồn cung khá dồi dào, tâm lý thận trọng vẫn được duy trì với những diễn biến căng thẳng trên thị trường tiền tệ và ngoại hối là các yếu tố khiến lãi suất trái phiếu chính phủ khó giảm sâu trở lại vào thời điểm hiện tại. Ngoài ra, cần lưu ý động thái bán ròng khá mạnh của nhà đầu tư nước ngoài trong 2 tuần trở lại đây.

Theo kế hoạch đấu thầu tại HNX, tuần này, Kho bạc Nhà nước dự kiến gọi thầu chỉ khoảng 3.500 tỷ đồng cho hai kỳ hạn 5 và 15 năm./.

Duy Thái

Duy Thái