Trái phiếu tuần 21-25/7: Lực cầu duy trì mạnh, lãi suất sẽ tiếp tục đà giảm

Sau một thời gian khá dài chỉ có xuất hiện duy nhất một đơn vị, thị trường trái phiếu chính phủ sơ cấp tuần qua đã có sự tham gia của hai tổ chức gọi thầu là Kho bạc Nhà nước và Ngân hàng Chính sách và Xã hội Việt Nam.

Theo số liệu từ Sở GDCK Hà Nội (HNX), phiên đấu thầu của Kho bạc Nhà nước đã huy động thành công 5.000 tỷ đồng trên 5.000 tỷ đồng gọi thầu. Trong đó, trái phiếu kỳ hạn 3 năm trúng thầu 2.000 tỷ đồng, với lãi suất 5,79%/năm; kỳ hạn 5 năm trúng thầu 3.000 tỷ đồng, với lãi suất 6,83%/năm.

Ngân hàng Chính sách và Xã hội chỉ huy động thành công gần 250 tỷ đồng trên 1.000 tỷ đồng gọi thầu. Kỳ hạn trái phiếu trúng thầu là 3 năm với lãi 6,20%/năm.

Như vậy, tính từ đầu năm tới nay, tổng khối lượng trúng thầu trên thị trường sơ cấp đạt 145,743 nghìn tỷ đồng. Trong đó, Kho bạc Nhà nước gọi thầu thành công hơn 131,654 nghìn tỷ đồng (đạt 74,5% kế hoạch); Ngân hàng Phát triển Việt Nam gọi thầu thành công 9.987 tỷ đồng; Ngân hàng Chính sách Xã hội gọi thầu thành công 4.102 tỷ đồng.

Trên thị trường trái phiếu chính phủ sơ cấp, giá trị giao dịch tuần qua đạt hơn 16.908 tỷ đồng, tương đương giá trị giao dịch bình quân đạt 3.382 tỷ đồng/phiên, giảm 4% so với bình quân phiên tuần kế trước.

Trong đó, giao dịch outright đạt hơn 9.284 tỷ đồng, tập trung vào các trái phiếu kỳ hạn dưới 3 năm: kỳ hạn 0 - 1 năm chiếm 16,46%; kỳ hạn 1 – 3 năm chiếm 54,07%; kỳ hạn 3-5 năm chiếm 27,23%, kỳ hạn 5-10 không có giao dịch, kỳ hạn 10- 15 năm chiếm 2,24%.

Giao dịch repo đạt 7.624 tỷ đồng, với kỳ hạn repo từ 21 đến 96 ngày.

Trong tuần, giá trị giao dịch tín phiếu kho bạc đạt 1134,6 tỷ đồng, trong đó, giá trị giao dịch outright và repos tín phiếu lần lượt đạt 669,9 tỷ đồng và 464,7 tỷ đồng.

Nếu tính riêng từ 1/1/2014 đến nay, giá trị giao dịch của trái phiếu chính phủ và tín phiếu kho bạc đạt 369,029 nghìn tỷ đồng và 7.296 tỷ đồng, tương đương với giá trị giao dịch bình quân phiên đạt 2.817 tỷ đồng cho trái phiếu và 55,69 tỷ đồng cho tín phiếu.

Lãi suất giao dịch repo:

Bộ phận Nghiên cứu, Ban Kinh doanh Vốn và Tiền tệ, Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam đánh giá, tuần qua, thị trường trái phiếu chính phủ duy trì đà giao dịch khá sôi động, thanh khoản tốt, nhu cầu duy trì khá cao.

Điểm nổi bật nhất trong giao dịch trái phiếu thứ cấp tuần là lãi suất. Theo đó, lãi suất đã giảm nhanh và mạnh khoảng 15 điểm các kỳ hạn. Cuối tuần giao dịch về quanh mức 5,3%/năm, 5,75%/năm và 6,78%/năm cho các kỳ hạn 2, 3 và 5 năm.

Lãi suất trái phiếu chính phủ thứ cấp:

Nhóm Nghiên cứu cho rằng, đây là diễn biến khá bất ngờ so với dự báo. Nguyên nhân được xác định là do: Sau khi cho thấy sự thận trọng trong tuần kế trước, các nhà đầu tư có phần xác định rõ xu hướng lãi suất, nên cho thấy các động thái rõ ràng hơn trên thị trường trong tuần này.

Trên thị trường sơ cấp, trong khi lãi suất giảm đáng kể trên cả hai kỳ hạn gọi thầu, thì tỷ lệ trúng thầu vẫn đạt tuyệt đối đối với trái phiếu do Kho bạc Nhà nước phát hành. Còn đối với trái phiếu chính phủ bảo lãnh, tỷ lệ trúng thầu vẫn đạt thấp (25%). Điều này tiếp tục cho thấy, sự quan tâm của nhà đầu tư tới trái phiếu chính phủ bảo lãnh vẫn chưa cao.

Đối với giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài, thống kê giao dịch của HNX cho thấy, khối này đã bán ròng 430 tỷ đồng trong tuần qua. Đây cũng là điểm khác biệt so với hai tuần kế trước, khi khối này mua ròng liên tiếp. Tính từ 1/1 đến nay, tổng giá trị giao dịch mua – bán trái phiếu chính phủ của nhà đầu tư nước ngoài đạt 101.942 tỷ đồng, chiếm 13,81% so với giá trị giao dịch toàn thị trường.

Tuần này, theo thông tin từ HNX sẽ không có phiên đấu thầu trái phiếu chính chính phủ sơ cấp nào được thực hiện. Tuy nhiên, trên thị trường thứ cấp, nhu cầu đầu tư vẫn được đánh giá là khá mạnh. Và đây tiếp tục là nguyên nhân dẫn tới dự báo đà giảm của lãi suất trái phiếu vẫn được duy trì./.

Duy Thái

Duy Thái