Thận trọng phiên cuối tuần, VN-Index vẫn chưa thể vượt đỉnh

Ngân hàng tiếp tục giảm

VN-Index tăng cao nhất trong phiên cuối tuần cũng chỉ trên tham chiếu 0,48%, tức là chưa tới 6,5 điểm nhưng đến cuối phiên lại chỉ tăng 0,1% hay 1,33 điểm. Rõ ràng các blue-chips đang có vấn đề lớn, vì động lực của chỉ số như vậy là quá kém.

Nhóm giao dịch thất vọng nhất vẫn là ngân hàng, tăng giảm mỗi ngày không ổn định. Hôm qua cổ phiếu ngân hàng khá mạnh, hôm nay giảm gần hết. VPB tăng 1,89% là cổ phiếu ngân hàng duy nhất thuộc nhóm VN30 còn xanh được hôm nay. Tuy nhiên ngay cả mã này cũng đã có một nhịp trượt dài cả phiên: Khoảng 10h VPB đạt đỉnh tăng tới 3,15%.

Các mã ngân hàng khác giảm không quá nhiều so với tham chiếu, nhưng xác thực có một đợt xả hàng trượt giá suốt cả ngày. TCB từ giá 49.800 đồng trượt xuống 49.300 đồng, giảm 0,61% so với tham chiếu; CTG từ 32.700 đồng trượt xuống 32.300 đồng, giảm 0,31% so với tham chiếu; HDB từ 26.400 đồng xuống 25.900 đồng, giảm 1,89%; STB từ 27.600 đồng còn 27.200 đồng, giảm 0,55%... Mức giảm so với tham chiếu như vậy chưa lớn, nhưng giảm so với đỉnh đầu phiên thì đều trên 1%.

Cùng với cổ phiếu ngân hàng, nhiều mã vốn hóa lớn hôm nay cũng trượt giảm tương tự: VHM đóng cửa giảm 0,19% so với tham chiếu nhưng cũng là mất gần 1,3% so với đỉnh đầu phiên. MSN trượt so với đỉnh tới 1,8% và đóng cửa giảm 0,76%. HPG bốc hơi 1,34% so với đỉnh và giảm so với tham chiếu chung cuộc 0,77%...

VN30-Index gần như mất sạch mức tăng trong phiên và đóng cửa may mắn còn giữ được 1,05 điểm tăng. May mắn vì đến đợt ATC, áp lực bán có dấu hiệu tăng và nhiều mã blue-chips chịu sức ép lớn chuyển hẳn sang trạng thái giảm giá. VN30-Index để mất đâu đó 2,2 điểm ở riêng đợt ATC. Chỉ cần vài mã ngân hàng như VCB, TCB, CTG bị ép thêm chút nữa là chỉ số đã đỏ.

Trái ngược với các cổ phiếu blue-chips, nhóm đầu cơ nhỏ hôm nay vẫn giao dịch tốt, phần lớn tăng giá. Chỉ số vnsmallcap đóng cửa tăng tới 1,06% so với tham chiếu. Thậm chí nhóm này có còn 16 cổ phiếu tăng kịch trần. Nhu cầu đầu cơ các mã nhỏ vẫn chưa giảm đi bao nhiêu kể cả sau khi chứng kiến phiên đổ gục ngày 7/9 vừa qua (vnsmallcap index giảm 2,1%). Smallcap cũng là nhóm duy nhất tăng thanh khoản hôm nay, trong bối cảnh thị trường sụt giảm giao dịch.

VN-Index chưa vượt đỉnh

Mức tăng khá nhẹ 1,33 điểm hôm nay chưa đủ để đưa VN-Index vượt qua đỉnh cao gần nhất đầu tuần. Vì vậy thị trường vẫn chưa thể phát tín hiệu tích cực hơn.

Lý do khiến nhà đầu tư quan tâm nhiều đến khả năng tăng tiếp hay không thì VN-Index cần vượt đỉnh 1350-1353 điểm là do các nhịp tăng đang co ngắn lại dần, một tín hiệu không tốt về kỹ thuật. Nhịp tăng từ 19/7 đến 19/8 kéo dài 24 phiên thì điều chỉnh. Nhịp tăng vừa qua chỉ kéo dài 9 phiên và đã tạm thời có đỉnh, hiện chỉ số chưa vượt được mức cao nhất của nhịp này.

Thời gian của các nhịp tăng ngắn lại như vậy và tỷ lệ tăng của các nhịp tăng cũng nhỏ dần. Ví dụ nhịp tăng tháng 7 đến giữa tháng 8 vừa qua giúp chỉ số phục hồi 78,6% mức độ giảm liền trước. Nhịp phục hồi cuối tháng 8 đến hiện tại giúp phục hồi 61,8% mức giảm liền trước. Về mặt kỹ thuật đó là biểu hiện của khả năng tạo các đỉnh thấp dần trong chiều giảm.

Ở chiều ngược lại, VN-Index có tạo đáy cuối tháng 8 cao hơn đáy điều chỉnh giữa tháng 7, nghĩa là đang hình thành các đáy điều chỉnh cao dần lên. Do đó VN-Index đang kẹt trong một hình mẫu tam giác mà các hướng phá vỡ rất được quan tâm về mặt kỹ thuật. Thị trường hoặc có thể bật tăng cao hơn, hoặc sẽ sụt giảm kiểm định đáy.

Mặc dù thị trường đang tiến tới thời điểm xuất hiện yếu tố hỗ trợ liên quan đến nới lỏng giãn cách vào cuối tháng 9, nhưng liệu động lực hỗ trợ đến đâu vẫn còn là câu hỏi. Thị trường trong điều kiện bình thường cũng không mạnh vào giai đoạn cuối quý 3 đầu quý 4 cũng không mạnh. Mức điều chỉnh giảm vừa qua chưa nhiều, VN-Index hiện chỉ thấp hơn đỉnh lịch sử 5,28%. Thị trường dù không điều chỉnh thêm nhưng dư địa tăng vẫn còn là ẩn số.

Khánh Nhi

Khánh Nhi