Blue-chips cản bước VN-Index trước đỉnh 1.500

Cổ phiếu đầu cơ cũng sẽ bị ảnh hưởng?

Dòng tiền chảy vào đầu cơ cổ phiếu vừa và nhỏ là tâm điểm chú ý những ngày qua. Niềm tự hào của các mã này là khả năng đi ngược dòng thị trường, bất chấp blue-chips giảm, chỉ số giảm. Tuy nhiên hôm nay thử thách đã tăng cường độ và phản ứng ở các cổ phiếu đầu cơ cho thấy tâm lý cũng không phải là vững chắc.

Trên cả 3 sàn là HoSE, HNX và UpCoM chốt phiên hôm nay vẫn có khoảng 70 cổ phiếu đóng cửa tại mức trần. Đây có thể xem là một kết quả tốt. Những ai vẫn đang nắm giữ các cổ phiếu này có thể thở phào. Dù vậy số đông lại không được may mắn tương tự.

Rất nhiều cổ phiếu vừa và nhỏ đã bị xả mạnh và giảm giá sâu. Chỉ riêng HoSE và HNX thôi, đã có trên 200 cổ phiếu bốc hơi trên 2% giá trị phiên này. So với số lượng cổ phiếu kịch trần nói trên thì rõ ràng nguy cơ khiến nhà đầu từ cảm nhận thua lỗ đã lớn hơn.

Diễn biến phiên giao dịch VN-Index

Thay đổi lớn nhất của phiên hôm nay so với các phiên trước, là chỉ số đã giảm mạnh hơn. VN-Index mất trên 10 điểm và VN30-Index giảm hơn 11 điểm. Đây đều là mức giảm mạnh nhất trong hơn 1 tháng qua.

Khả năng đi ngược dòng của các cổ phiếu đầu cơ thực tế chỉ “chắc ăn” trong điều kiện thị trường chung ổn định hoặc tăng. Nếu VN-Index sụt giảm mạnh, tâm lý các nhà đầu cơ rất dễ lung lay và điều này đã được xác nhận qua rất nhiều con sóng đầu cơ. Khi các blue-chips đảo chiều mạnh hơn nguy cơ gãy xu hướng cũng gia tăng, dòng vốn sẽ phản ứng khác.

Hàng loạt blue-chips giảm rất mạnh phiên này và nếu không có sự co kéo nhất định, VN-Index còn bốc hơi nhiều hơn nữa. Những trụ hàng đầu sụt giảm là HPG giảm 2,99%, GVR giảm 2,84%, VHM giảm 1,19%, MSN giảm 1,3%, GAS giảm 1,85%... Co kéo chiều tăng là BVH tăng 3,03%, BCM tăng 2,17%, HVN tăng 2,03%, VCG tăng 4,8%, FPT tăng 1,03%.

Dù vậy phần lớn cổ phiếu trong nhóm VN30 giảm giá (20/30 mã) sẽ tạo áp lực lớn hơn. Blue-chips tăng trưởng rất tệ trong nhiều phiên gần đây, nhưng hôm nay vẫn bị bán mạnh. Đó là tín hiệu không tốt vì sức ép này khác hẳn với việc cơ cấu danh mục, vốn đã xảy ra khi nhà đầu tư chuyển hướng sang các cổ phiếu nhỏ. Thanh khoản lớn có thể là các tổ chức tái cơ cấu.

Dòng tiền có là cứu cánh?

Các cổ phiếu vốn hóa nhỏ hút tiền rất mạnh vài tuần gần đây. Đó là thực tế. Hầu hết các nhà đầu cơ mua cổ đã về tài khoản đều có lãi. Vì vậy một khối lượng cổ phiếu khổng lồ đang trong tư thế quan sát các tín hiệu để hành động.

Trong 3 tuần gần nhất, thanh khoản của rổ smallcap tăng vọt, từ ngưỡng trung bình khoảng 2,5 - 3 ngàn tỷ đồng/ngày lên trên 6,1 ngàn tỷ/ngày và tuần qua khoảng 5,3 ngàn tỷ/ngày. Khối lượng cổ phiếu tích lũy tương ứng với quy mô giao dịch rất lớn này cần thời gian để giải phóng hết, chứ không thể trong một vài phiên.

Đặc điểm của các cổ phiếu đầu cơ là rủi ro thanh khoản: khi tăng thì tăng trần liên tục rất khó mua, nhưng khi giảm cũng dễ sàn liên tục không bán nổi. Chừng nào các mã này vẫn còn giao dịch được, tức là cơ hội để thoát ra vẫn còn. Do đó nhóm này sẽ chứng kiến những phiên có thanh khoản còn lớn hơn nữa.

Dòng tiền vào các cổ phiếu đầu cơ tăng cao nhưng chắc chắn không thể tăng cao mãi. Khi những nhà đầu cơ muốn mua nhất đã mua được cổ phiếu thì dòng tiền còn lại mới là cứu cánh. Luôn có những nhà đầu cơ chốt lời sớm và tiếc nuối. Vì vậy khi giá giảm sẽ có lực cầu bắt đáy.

Tổng giá trị giao dịch của rổ smallcap hôm nay vẫn là 6,7 ngàn tỷ đồng, con số rất cao. Đây chưa phải là phiên đỉnh điểm về thanh khoản, nhưng cũng tương đương với mức trung bình tại tuần đỉnh điểm. Rõ ràng vẫn đang có dòng tiền vào bắt đáy. Nguy cơ chỉ là lượng tiền này có thể sụt giảm theo thời gian, trong khi khối lượng cổ phiếu tích lũy lại vẫn rất nhiều.

Khánh Nhi