Chờ lực đẩy dòng tiền giúp VN-Index tiến tới mốc 1.300 điểm

Thanh khoản thị trường vẫn đang ủng hộ cho đà tăng của TTCK. Ảnh: Duy Dũng.

Rủi ro điều chỉnh ngắn hạn không quá lớn

Thống kê cho thấy, thị trường chứng khoán (TTCK) mặc dù có rung lắc nhưng khả năng chỉ số VN-Index đã vượt qua biến động điều chỉnh và lấy lại cân bằng trong tháng 8. Tổng khớp lệnh của tháng 8 đạt 22,43 tỷ đơn vị, cao nhất 8 tháng qua cho thấy sự nhộn nhịp của thị trường.

Từ đầu tháng 9 tới nay, thị trường vẫn có những biến động khá lớn, nhưng lại diễn biến nhanh nhờ dòng tiền trong nước hỗ trợ. Đóng cửa phiên giao dịch ngày 12/9, chỉ số VN-Index đã lấy lại hoàn toàn điểm số đã mất phiên 11/9 (-17,85 điểm), tăng tới +21,81 điểm, đóng cửa tại 1.245,44 điểm.

Trao đổi với phóng viên TBTCVN, ông Đỗ Bảo Ngọc - Phó Tổng giám đốc Công ty Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam (CSI) cho rằng, hiện tại TTCK Việt Nam đang trong quá trình hồi phục và kiểm nghiệm lại vùng đỉnh tháng 8 của VN-Index ở ngưỡng điểm 1.250 điểm. Theo chuyên gia này, áp lực cung gia tăng trong ngắn hạn khi nhà đầu từ thực hiện chốt lời, đồng thời khối ngoại và tự doanh công ty chứng khoán cũng bán ròng tạo sức ép khiến thị trường điều chỉnh.

“Đây có thể là một rủi ro của thị trường trong ngắn hạn. Tuy nhiên, cá nhân tôi thiên về kịch bản thị trường điều chỉnh như hiện tại là diễn biến thông thường trong một chu kỳ tăng trung và dài hạn. Do đó, rủi ro điều chỉnh trong ngắn hạn không quá lớn và có thể tạo ra cơ hội mua vào cho dòng tiền mới tham gia thị trường giai đoạn này” - ông Đỗ Bảo Ngọc nói.

Một chuyên gia khác cũng bình luận, thị trường hiện tại không gặp các thông tin bất lợi trước khi loạt dữ liệu vĩ mô quý III được công bố cuối tháng 9, cũng như mùa báo cáo kết quả kinh doanh nối tiếp sau đó. Trên bình diện quốc tế, nhiều khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 9 cũng sẽ hỗ trợ thị trường trong ngắn hạn.

Theo chuyên gia này, rủi ro ngắn hạn cho thị trường vẫn là chuỗi bán ròng kéo dài sang tháng thứ 6 liên tiếp từ khối ngoại, đáng chú ý là dòng vốn qua các kênh ETF cũng đang bị rút ròng trong thời gian gần đây. Cuối tuần này các quỹ ETF cũng tiến hành tái cấu danh mục, thị trường cũng có thể bị tác động.

Ngưỡng 1.300 điểm có thể đạt nếu VN-Index vượt được vùng cản

Theo các chuyên gia của SSI Research, sau khi quay lại xu hướng chính tính từ tháng 5/2023, TTCK cần sự tích lũy ở xu hướng hiện tại và khả năng kéo dài xuyên suốt trong chu kỳ tháng 9. “Ngoài rủi ro điều chỉnh kỹ thuật ngắn hạn chủ yếu đến từ cung chốt lời sau chu kỳ tăng kéo dài, chúng tôi nhìn thấy các yếu tố hỗ trợ cho thị trường đi lên trong trung và dài hạn tiếp tục được duy trì và chuyển biến tích cực” - chuyên gia của SSI Research cho biết.

Ông Đỗ Bảo Ngọc dự báo, mốc 1.250 điểm chỉ là đỉnh ngắn hạn của VN-Index. Chỉ số này hoàn toàn có thể vượt đỉnh này trong tháng 9 hoặc trong tháng 10. Xu hướng tăng trưởng trung và dài hạn của chỉ số VN-Index vẫn được duy trì mặc dù ngắn hạn chỉ số này đang biến động giằng co quanh vùng 1.230 - 1.250 điểm.

“Tôi thấy chính sách nới lỏng tiền tệ thông qua giảm mạnh mặt bằng lãi suất và mở rộng chính sách tài khoá thông qua thúc đẩy giải ngân vốn đầu tư công của Chính phủ đang dần cho thấy những hiệu quả. Mặt bằng lãi suất giảm khá, thanh khoản hệ thống ngân hàng dồi dào, giải ngân vốn đầu tư công tăng khá đã thúc đẩy nhiều ngành, doanh nghiệp bắt đầu hồi phục trở lại, đó là tín hiệu khả quan cho kỳ vọng nền kinh tế nói chung sẽ hồi phục trở lại trong giai đoạn cuối năm 2023” - ông Ngọc phân tích về các yếu tố vĩ mô tích cực.

Trong điều kiện đó, theo lãnh đạo CSI, dòng vốn trong nền kinh tế có sự dịch chuyển đi tìm các kênh đầu tư phù hợp và kênh chứng khoán nổi lên là kênh đầu tư thanh khoản cao và linh hoạt trong giai đoạn này so với các kênh đầu tư khác. Với dòng tiền khả quan thì TTCK có cơ sở để kỳ vọng chỉ số VN-Index có thể vượt đỉnh ngắn hạn 1.250 điểm để tiến lên các vùng điểm cao mới trong thời gian tới.

Còn theo một chuyên gia khác, xu hướng trung và dài hạn của thị trường khá tích cực khi chỉ số VN-Index vẫn nằm trên các ngưỡng kỹ thuật quan trọng như đường trung bình động 100, 200 ngày (MA100, MA20)… khá xa. Đáng chú ý là dòng tiền vào thị trường vẫn chưa có dấu hiệu đạt đỉnh. Trong tháng 9, thị trường có thể gặp khó ở vùng cản 1.250 - 1.260 điểm, đây là vùng cản kỹ thuật quan trọng trước khi thị trường hướng lên các mốc cao mới.

Theo thống kê, thanh khoản ở các phiên điều chỉnh đã tăng lên trên mức 31.000 tỷ đồng, cho thấy áp lực chốt lời khá lớn, trong khi ở vùng đỉnh cũ thanh khoản chỉ ở mức gần 26.000 tỷ đồng.

“Trong kịch bản tích cực, nếu dòng tiền tiếp tục mạnh hơn, đẩy thị trường qua vùng cản trên thì khả năng hướng tới ngưỡng 1.300 điểm là hoàn toàn có thể. Ngược lại, nếu dòng tiền trong các phiên sắp tới trở nên thận trọng hoặc suy giảm, cơ hội để bứt phá vùng cản 1.250 - 1.260 điểm sẽ trở nên khó khăn hơn” - chuyên gia này dự báo./.