Sandbox chứng khoán và “đường biên” bảo vệ nhà đầu tư
(TBTCO) - Dự thảo Luật Chứng khoán mở đường cho cơ chế thử nghiệm có kiểm soát, tạo khoảng thử cho mô hình mới, đồng thời đặt yêu cầu giám sát, giới hạn rủi ro và bảo vệ tài sản nhà đầu tư.
Thị trường chứng khoán cuối năm 2022: Cân nhắc yếu tố rủi ro, đừng quên những yếu tố xúc tác
(TBTCO) - Thị trường chứng khoán Việt Nam có nửa đầu năm diễn biến không như mong đợi. Trong nửa cuối năm, thị trường vẫn còn đối mặt với những rủi ro hiện hữu, đặc biệt là tính khó lường từ ngoại biên. Tuy nhiên, thị trường đang có nhiều yếu tố nội tại rất thuận lợi, kỳ vọng sẽ là chất xúc tác lớn hỗ trợ thị trường hồi phục tích cực hơn.
Thị trường không như kỳ vọng nửa đầu năm
Nhìn lại thị trường chứng khoán (TTCK) 6 tháng đầu năm 2022, sau khi đạt mức cao lịch sử tại 1.528,6 điểm vào ngày 6/1/2022, chỉ số VN-Index đã giảm mạnh trong những tháng tiếp theo. Tâm lý tiêu cực lan rộng khiến chỉ số VN-Index giảm xuống 1.197,6 điểm, giảm -20,5% so với đầu năm (vào ngày 30/6/2022). Trên sàn Hà Nội, hai chỉ số chính cũng giảm mạnh, khi HNX-Index và UPCoM-Index cũng giảm lần lượt hơn 40% và hơn 23%.
Theo các chuyên gia, TTCK trong nước giảm mạnh là do tác động chung của tình hình kinh tế và chứng khoán toàn cầu. Nổi bật nhất là việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) đẩy mạnh thắt chặt chính sách tiền tệ để kiểm soát lạm phát; đồng thời, căng thẳng Nga – Ukraine khiến lo ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại do lạm phát cao, gián đoạn chuỗi cung ứng và tình trạng tài chính toàn cầu thắt chặt. Ngoài ra, một số thông tin vụ việc về các lãnh đạo doanh nghiệp trong nước dính vòng lao lý đã có ảnh hưởng tới tâm lý nhà đầu tư trong nước.
Cùng với diễn biến không tích cực của VN-Index, thanh khoản thị trường sụt giảm kể từ tháng 12/2021, tuy nhiên giá trị giao dịch bình quân 6 tháng 2022 vẫn cao hơn so với 6 tháng năm 2021.
 |
| Nguồn: VNDS |
Theo số liệu từ Công ty Chứng khoán VNDIRECT (VNDIRECT), tổng thanh khoản trên 3 sàn tăng 13,4% so với cùng kỳ lên 25.844 tỷ đồng/phiên trong 6 tháng đầu năm 2022. Trong đó, giá trị giao dịch hàng ngày trên HOSE và UPCoM tăng lên lần lượt là 21.701 tỷ đồng/phiên (tăng 15,4% so với cùng kỳ) và 1,520 tỷ đồng/phiên (tăng 25,4% so với cùng kỳ); trong khi đó, giá trị giao dịch hàng ngày trên HNX giảm xuống còn 2.623 tỷ đồng/phiên (giảm 5,3% so với cùng kỳ).
Cũng theo số liệu từ VNDIRECT, trong 6 tháng đầu năm 2022, hầu hết các ngành (trừ ngành thép và ngân hàng) đều có thanh khoản tăng đột biến. Trong số đó, ngành hóa chất (tăng 134% so với cùng kỳ) có dòng tiền đổ vào nhiều nhất do giá phốt pho và phân bón tăng cao, xuất phát từ tình hình địa chính trị ở Ukraine. Các ngành khác thu hút dòng tiền bao gồm xây dựng (tăng 99%), bán lẻ (tăng 89%), điện (tăng 74%), khí đốt (tăng 59%), vận tải (tăng 56% ), bất động sản (tăng 28%), dầu mỏ (tăng 23%), chứng khoán (tăng 9%),… Ở chiều ngược lại, dòng tiền rời khỏi ngành ngân hàng và ngành thép với thanh khoản giảm lần lượt 37% và 18% so với cùng kỳ.
Lạc quan một cách thận trọng
Bất chấp diễn biến không tích cực trong 6 tháng đầu năm 2022, các chuyên gia của VNDIRECT vẫn lạc quan một cách thận trọng về triển vọng TTCK trong bối cảnh nền kinh tế phục hồi mạnh mẽ. Các chuyên gia của VNDIRECT cũng đưa ra các yếu tố hỗ trợ và rủi ro có thể tác động tới TTCK trong những tháng cuối năm này.
Theo đó, tăng trưởng GDP dự kiến sẽ tiếp tục cải thiện trong nửa cuối năm nay. Các chuyên gia này giữ nguyên dự báo tăng trưởng GDP của Việt Nam đạt 7,1% so với cùng kỳ vào năm 2022 (tăng trưởng GDP có thể đạt 7,8% trong 6 tháng cuối năm 2022).
Cùng với đó, việc Chính phủ đẩy nhanh thực hiện gói kích thích kinh tế, bao gồm gói cấp bù lãi suất và thúc đẩy tiến độ các dự án đầu tư công cũng sẽ hỗ trợ cho thị trường từ nay tới cuối năm.
Giao dịch khối ngoại đã tích cực hơn nhiềuKhối ngoại đã giảm dần giá trị bán ròng trên thị trường chứng khoán Việt Nam kể từ đầu năm 2022 và đảo vị thế sang mua ròng kể từ tháng 4. Trong nửa đầu năm 2022, giá trị mua ròng của khối ngoại đạt 3.470 tỷ đồng, tích cực hơn nhiều so với việc bán ròng 62 nghìn tỷ đồng trong năm 2021. Giá trị mua ròng mạnh của khối ngoại phần lớn là do dòng vốn ETF. Điều này cho thấy bối cảnh vĩ mô cũng như định giá thị trường chứng khoán đang hấp dẫn trong mắt những nhà đầu tư nước ngoài. |
Cũng theo phân tích của các chuyên gia này, mức chênh lệch giữa lợi suất thu nhập của thị trường Việt Nam và lãi suất huy động bình quân 12 tháng của các ngân hàng thương mại đang được nới rộng, hàm ý rằng thị trường hiện tại có thể đang bị định giá thấp. Trong kịch bản cơ sở, VNDIRECT kỳ vọng VN-Index sẽ dao động trong khoảng 1.330 - 1.500 điểm trong năm 2022; với P/E (giá/lợi nhuận một cổ phiếu) mục tiêu cho năm 2022 là 12,5 - 14 lần. Định giá của TTCK Việt Nam đang chiết khấu trung bình khoảng 17% so với các thị trường khác trong khu vực Đông Nam Á.
Bên cạnh đó, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết duy trì tăng trưởng cao. Dự báo tăng trưởng EPS của các doanh nghiệp niêm yết trên HOSE có thể đạt 23% vào năm 2022 và 19% vào năm 2023. “Chúng tôi ước tính EPS (lợi nhuận trên mỗi cổ phần) thị trường sẽ duy trì ở tăng trưởng cao, bình quân khoảng 21% trong giai đoạn 2022 – 2023 - đây là yếu tố thúc đẩy xu hướng đi lên của thị trường trong dài hạn” – Chuyên gia của VNDIRECT cho hay.
Trong khi đó, TTCK những tháng cuối năm vẫn còn nhiều rủi ro hiện hữu. Cụ thể như, căng thẳng Nga - Ukraine kéo dài hơn dự kiến và lệnh phong tỏa nghiêm ngặt của Trung Quốc gây thêm lo ngại về sự gián đoạn chuỗi cung ứng và tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại. Mặt khác, mặc dù thị trường đã phản ánh một phần lộ trình tăng lãi suất của FED, tuy nhiên việc siết chặt hơn nữa có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường ở cả các thị trường phát triển và mới nổi. Ngoài ra, theo các chuyên gia của VNDIRECT, lạm phát cao hơn dự kiến của Việt Nam có thể cản trở tăng trưởng kinh tế và khiến chính sách tiền tệ trở nên siết chặt hơn.
Bài liên quan
Dành cho bạn
Đọc thêm
GELEX khẳng định hoạt động của Tập đoàn không bị ảnh hưởng bởi vụ việc ông Đặng Phan Tường
(TBTCO) - Tập đoàn GELEX (mã Ck: GEX) vừa có thông tin chính thức liên quan đến một số thông tin về ông Đặng Phan Tường bị khởi tố bị can. GEX khẳng định, vụ việc ông Đặng Phan Tường không ảnh hưởng đến hoạt động của Tập đoàn và các công ty con. Đồng thời, GELEX Electric cũng đã lấy ý kiến cổ đông về việc miễn nhiệm ông Đặng Phan Tường.
Chứng khoán phái sinh ngày 14/9: Sắc đỏ bao phủ, chênh lệch một số kỳ hạn vẫn dương
(TBTCO) - Thị trường phái sinh đồng loạt điều chỉnh theo diễn biến kém tích cực của thị trường cơ sở, song điểm đáng chú ý là một số hợp đồng vẫn duy trì chênh lệch dương so với chỉ số VN30, trong khi thanh khoản nhích lên.
Khối ngoại mua ròng trở lại, gom mạnh cổ phiếu ngân hàng
(TBTCO) - Khối ngoại quay lại mua ròng trong phiên 14/9, với dòng tiền tập trung đáng kể vào nhóm ngân hàng như VPB, MBB, TCB và VCB, trong bối cảnh VN-Index tiếp tục điều chỉnh nhưng mức giảm đã thu hẹp đáng kể so với phiên trước.
Chứng khoán ngày 14/9: Áp lực bán gia tăng, VN-Index tiếp tục điều chỉnh
Thị trường chứng khoán hôm nay tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh khi sắc đỏ chiếm ưu thế ở phần lớn nhóm ngành. Dù lực cầu xuất hiện về cuối phiên giúp VN-Index thu hẹp đà giảm, diễn biến phân hóa cùng thanh khoản gia tăng cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn khá thận trọng.
Loạt doanh nghiệp chốt quyền cổ tức, mức cao nhất lên tới 120%
(TBTCO) - Gần 15 doanh nghiệp dự kiến trả cổ tức bằng tiền mặt, với tỷ lệ cao nhất lên tới 120%. Riêng Viettel Global dự chi hơn 10.000 tỷ đồng cho cổ đông.
Vốn nội định hình vị thế ổn định của trái phiếu chính phủ
(TBTCO) - Lợi suất tại nhiều thị trường lớn tăng mạnh, trong khi trái phiếu chính phủ Việt Nam vẫn biến động tương đối ôn hòa. Tỷ trọng nhà đầu tư nội địa cao giúp hạn chế tác động trực tiếp từ những biến động bên ngoài.
Làm dày “kệ hàng” trên sàn chứng khoán
(TBTCO) - Từ chính sách thúc đẩy IPO, phát triển ETF đến dự thảo mở đường cho quyền chọn chỉ số, “kệ hàng” chứng khoán đang dày thêm. Để nguồn cung tạo thanh khoản, hạ tầng giao dịch, bù trừ, thanh toán và kiểm soát rủi ro phải đi trước một bước.
