Nội lực củng cố đà tăng thị trường

Theo TS. Lê Đức Khánh – Giám đốc Phân tích, Công ty CP Chứng khoán VPS, bức tranh thị trường chứng khoán năm 2025 nhìn chung được đánh giá là hết sức thuận lợi ngay từ những tháng đầu năm.

Trước đó, các báo cáo từ VPS cũng chỉ ra rằng, năm 2025 hội tụ nhiều yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ cho thị trường, từ triển vọng tăng trưởng GDP khả quan, câu chuyện nâng hạng thị trường, sự vận hành của Hệ thống giao dịch mới KRX cho đến kỳ vọng đẩy mạnh giải ngân đầu tư công. Những tín hiệu tích cực này đã tạo động lực giúp chỉ số VN-Index bứt phá lên vùng 1.345 - 1.350 điểm – một vùng kháng cự quan trọng.

Đà tăng của VN-Index trong 6 tháng đầu năm vượt qua chỉ số S&P 500. Nguồn: VNDIRECT.

Tuy nhiên, thị trường đã bất ngờ bước vào một pha điều chỉnh mạnh sau khi Mỹ công bố áp thuế đối ứng lên hàng hóa Việt Nam. Diễn biến này khiến chỉ số giảm sâu với tốc độ nhanh và tạo ra tâm lý hoang mang nhất định cho nhà đầu tư.

“Dù vậy, ngay sau cú sốc đó, thị trường đã có sự phục hồi rõ nét trong suốt tháng 5. Nhiều cổ phiếu không chỉ quay trở lại vùng đỉnh cũ mà còn thiết lập những mức giá cao hơn, phản ánh sức bật mạnh mẽ từ dòng tiền và kỳ vọng tích cực đang dần quay trở lại” – ông Khánh cho biết.

Đồng quan điểm, PGS.TS Võ Đình Trí, giảng viên Trường IPAG Business School Paris (Pháp), nhận định thị trường chứng khoán Việt Nam từ đầu năm 2025 đến nay đã thể hiện một hiệu suất khá tích cực. Cụ thể, chỉ số VN-Index ghi nhận mức tăng khoảng 8%, vượt trội so với mức tăng khoảng 3,5–3,7% của thị trường Mỹ trong cùng kỳ. Diễn biến này cho thấy mức độ hấp dẫn của thị trường Việt Nam trong bối cảnh nhiều quốc gia phát triển vẫn đang đối mặt với những bất ổn kinh tế và chính sách tiền tệ thận trọng.

Bước sang nửa cuối năm, thị trường Việt Nam được kỳ vọng sẽ tiếp tục diễn biến tích cực. Một phần đến từ nội lực, với 4 nghị quyết quan trọng vừa được ban hành gần đây, đóng vai trò như những động lực then chốt thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và củng cố niềm tin của giới đầu tư. Mặt khác, môi trường bên ngoài cũng đang dần trở nên thuận lợi hơn cho thị trường Việt Nam.

Đặc biệt, kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất vào tháng 9 tới đây đang tạo ra tâm lý tích cực lan rộng trên toàn cầu.

Động lực cho nửa cuối năm

Nhìn về 6 tháng cuối năm, theo chuyên gia từ VPS, thị trường chứng khoán đang vận động theo chiều hướng tích cực và vùng điểm 1.400–1.450 điểm có thể coi là ngưỡng hỗ trợ tích cực, phản ánh kỳ vọng lạc quan của giới đầu tư trong ngắn và trung hạn. Trong bối cảnh đó, việc lựa chọn nhóm ngành để đầu tư trở nên quan trọng hơn bao giờ hết, và nhà đầu tư nên ưu tiên những ngành có triển vọng kết quả kinh doanh nổi trội, đặc biệt là các nhóm hưởng lợi từ chu kỳ hồi phục kinh tế và dòng vốn đầu tư công.

Triển vọng tích cực dài hạn của thị trường đã được phản ánh vào định giá ngành chứng khoán. Nguồn: VNDIRECT.

“Một số nhóm ngành có tiềm năng trong thời gian tới, trong đó nổi bật là ngành cảng biển và vận tải biển, vốn được hưởng lợi từ sự phục hồi của hoạt động logistics và thương mại quốc tế. Bên cạnh đó, nhóm ngành hóa chất và cao su tự nhiên cũng được kỳ vọng sẽ có kết quả khả quan, khi nhu cầu sản xuất và tiêu dùng phục hồi dần đều trong và ngoài nước” – ông Khánh đánh giá.

Nhóm tài chính – ngân hàng vẫn giữ vai trò trung tâm nhờ khả năng dẫn dắt thị trường trong các giai đoạn tăng trưởng, trong khi ngành thép và vật liệu xây dựng có thể sẽ được hưởng lợi rõ rệt từ việc đẩy mạnh đầu tư công, đặc biệt là trong các dự án hạ tầng, giao thông trọng điểm như hệ thống quốc lộ, cao tốc.

Ngoài ra, một số nhóm ngành xuất khẩu như dệt may hay thủy sản cũng là những lĩnh vực đáng lưu tâm, bởi triển vọng cải thiện đơn hàng khi thị trường quốc tế dần ổn định trở lại.

Còn theo PGS.TS Võ Đình Trí, một số ngành sẽ có cơ hội hưởng lợi rõ nét trong giai đoạn 6 tháng cuối năm, đặc biệt là nhóm vật liệu xây dựng và nguyên liệu cơ bản – những lĩnh vực thường tăng trưởng song hành với đầu tư công và các hoạt động xây dựng hạ tầng.

Bên cạnh đó, ông Trí cũng nhấn mạnh rằng, có khả năng dòng tiền sẽ bắt đầu dịch chuyển ưu tiên vào một số nhóm ngành từng có hiệu suất hoạt động không thực sự tích cực trong thời gian qua – điển hình là bất động sản. Khi tín dụng và dòng vốn bắt đầu được khơi thông trở lại, một số doanh nghiệp trong lĩnh vực này có thể được hưởng lợi trở lại, mở ra cơ hội đầu tư cho giai đoạn tới.

Ngoài ra, ông Trí cũng lưu ý đến một nhóm ngành ít được chú ý nhưng đang âm thầm duy trì đà tăng trưởng ổn định, đó là ngành chăm sóc sức khỏe. Dù không ồn ào, lĩnh vực này vẫn đang phát triển vững vàng và có thể trở thành điểm đến hấp dẫn cho dòng vốn dài hạn.

“Kỳ vọng nhà đầu tư có thể dành sự quan tâm tới các lĩnh vực như vật liệu xây dựng, bất động sản và chăm sóc sức khỏe trong 6 tháng cuối năm, khi dòng tiền bắt đầu tái cơ cấu và hướng đến các cơ hội tăng trưởng bền vững” – ông Trí nói.