Chứng khoán phái sinh ngày 29/6: Chênh lệch dương nới rộng, VN30-Index “đỏ vỏ xanh lòng”
(TBTCO) - Mức giảm khiêm tốn trên thị trường chứng khoán giúp hợp đồng tương lai dựa trên VN30-Index giữ mức chênh lệch dương ở toàn bộ các kỳ hạn.
Dòng vốn ETF ngoại có tín hiệu đảo chiều trong bức tranh hiệu suất phân hóa
(TBTCO) - Nửa đầu năm 2025 chứng kiến hiệu suất đầu tư sụt giảm tại nhiều nhóm quỹ, đặc biệt là quỹ cổ phiếu. Dù vậy, một số ETF ngoại bắt đầu thu hút dòng tiền trở lại, phản ánh sự phân hóa ngày càng rõ trong thị trường quỹ đầu tư.
| Dòng vốn ETF toàn cầu phân hóa, thị trường Việt Nam chịu áp lực rút ròng nhẹ Các quỹ ETF tái cơ cấu danh mục trong kỳ rà soát chỉ số quý III/2025 |
Hiệu suất quỹ phân hóa mạnh
Trong bối cảnh thị trường đầu tư tại Việt Nam trải qua nhiều biến động trong nửa đầu năm 2025, báo cáo của FiinGroup cho thấy hiệu suất trung bình của các nhóm quỹ đầu tư có xu hướng giảm mạnh so với cùng kỳ năm ngoái. Tình trạng kém thuận lợi, đặc biệt trong quý I, đã ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng sinh lời của phần lớn các quỹ, phản ánh rõ nét qua các chỉ số hiệu suất và dòng vốn vào/ra. Nhóm quỹ mở cổ phiếu chỉ đạt hiệu suất trung bình 0,8% trong 6 tháng đầu năm, thấp hơn nhiều so với mức 13,1% cùng kỳ và cũng kém xa so với các chỉ số tham chiếu như VN-Index (+8,6%) hay VN30 (+9,9%).
 |
Tương tự, nhóm quỹ cân bằng ghi nhận hiệu suất 1,8%, thấp hơn đáng kể mức 5,4% của cùng kỳ 2024. Ở chiều ngược lại, các quỹ trái phiếu giữ được sự ổn định tương đối với mức sinh lời 2,8%, gần tương đương với mức 3,2% của cùng kỳ năm ngoái và nhỉnh hơn lãi suất tiết kiệm (2,3%). Tuy nhiên, khi tính đến yếu tố chi phí như thuế và phí quản lý, mức chênh lệch lợi nhuận giữa quỹ trái phiếu và gửi tiết kiệm không còn rõ rệt như kỳ vọng.
| Trong 6 tháng đầu năm, các quỹ mở và quỹ đóng trong nước vẫn chưa đạt được mức tăng trưởng tương xứng. Nguyên nhân chủ yếu là sự sụt giảm của thị trường trong quý I và đặc biệt là tháng 4, khi VN-Index giảm mạnh 6,2% do lo ngại về thuế quan gia tăng. |
Trong tháng 6/2025, nhóm quỹ cổ phiếu có hiệu suất khả quan hơn so với tháng trước. Một số quỹ như PYN Elite, VEOF, VESAF (quỹ mở), VEIL và VNH (quỹ đóng) ghi nhận tăng trưởng tốt, vượt trội so với nhóm ETF thụ động. Dẫn đầu là quỹ PYN Elite với hiệu suất 9,08%, trong đó 5,24% đến từ tăng trưởng NAV theo đồng EUR và phần còn lại từ biến động tỷ giá. Các cổ phiếu trong danh mục như STB (+14,7%) và OCB (+10,4%) đóng góp đáng kể vào mức tăng này. Dù vậy, so với tháng 5, vẫn có tới 61/71 quỹ cổ phiếu ghi nhận hiệu suất giảm.
Xét trong 6 tháng đầu năm, chỉ 16/63 quỹ cổ phiếu có hiệu suất cao hơn so với cùng kỳ 2024, chủ yếu là các quỹ ETF nước ngoài như VanEck Vietnam ETF và Fubon FTSE Vietnam ETF. Lợi thế của nhóm này phần lớn đến từ sự tăng giá của USD so với VND, giúp nâng giá trị đầu tư niêm yết theo đồng nội tệ.
Bên cạnh hiệu suất, dòng vốn rút khỏi các quỹ cũng là điểm đáng chú ý trong nửa đầu năm 2025. Tổng giá trị rút ròng trong 6 tháng đạt 12,5 nghìn tỷ đồng, tương đương với cùng kỳ năm trước. Riêng quý II, giá trị rút ròng đạt 6,8 nghìn tỷ đồng, chủ yếu ở nhóm quỹ cổ phiếu, đánh dấu quý rút ròng thứ sáu liên tiếp kể từ năm 2022. Dù vậy, từ đầu tháng 7, một số tín hiệu tích cực đã xuất hiện khi các quỹ ETF như VanEck Vietnam và DCVFMVN DIAMOND bắt đầu ghi nhận dòng vốn vào ròng trở lại.
Kỳ vọng tăng trưởng nửa cuối năm
Ở nhóm quỹ trái phiếu, hiệu suất trung bình tháng 6 đạt 0,5%, tương đương tháng trước. Quỹ TP Dòng tiền Linh hoạt MBAM dẫn đầu với hiệu suất 0,8% – mức cao nhất của quỹ này trong vòng 10 tháng, nhờ danh mục nắm giữ chủ yếu là trái phiếu của BAF và DSE.
Ngược lại, quỹ TCBF là trường hợp duy nhất ghi nhận hiệu suất âm (-0,05%) trong tháng, do khoản lỗ chưa thực hiện hơn 76 tỷ đồng, chủ yếu từ các trái phiếu như NVL122001 và VIC124005 sụt giá. Tính từ đầu năm, TCBF chỉ đạt hiệu suất 2,8%, kém xa mức 7,8% cùng kỳ 2024.
 |
Lũy kế nửa đầu năm, chỉ 6/23 quỹ trái phiếu đạt hiệu suất cao hơn năm trước, phần lớn các quỹ còn lại đều chịu áp lực giảm hiệu suất. Tuy vậy, 20/23 quỹ vẫn có mức sinh lời danh nghĩa vượt lãi suất tiết kiệm, dù lợi thế này bị thu hẹp sau khi điều chỉnh các loại chi phí.
| Trong nhóm quỹ cân bằng, hiệu suất trong tháng 6 cũng được cải thiện nhẹ. Dẫn đầu là Quỹ Cân bằng PVcom với mức tăng 16,9%, đưa hiệu suất lũy kế nửa đầu năm lên 6,9% - cao nhất trong nhóm. Các quỹ còn lại ghi nhận mức tăng từ 1% đến 4%. Dù có cải thiện, hiệu suất của nhóm này vẫn tương đối khiêm tốn so với các kênh đầu tư khác. |
Đáng lưu ý, nhóm quỹ trái phiếu ghi nhận tín hiệu tích cực trong tháng 6 khi thu hút dòng vốn vào ròng khoảng 510 tỷ đồng, đảo chiều sau ba tháng liên tiếp bị rút vốn, với đóng góp lớn từ các quỹ DCIP, ABBF và TCBF.
Trong tháng 6, giá trị rút ròng toàn thị trường khoảng 1,82 nghìn tỷ đồng, tăng nhẹ so với tháng trước. Đây cũng là tháng thứ 8 liên tiếp dòng tiền bị rút khỏi các quỹ đầu tư, với áp lực lớn nhất vẫn thuộc về nhóm cổ phiếu, đặc biệt là các quỹ thụ động ETF và quỹ đóng. Quỹ Fubon FTSE Vietnam ETF bị rút gần 458 tỷ đồng, dẫn đầu nhóm ETF, theo sau là các quỹ DCVFMVN30 và DCVFMVN Diamond.
Trong khi đó, nhóm quỹ đóng như VEIL và VOF tiếp tục bị rút ròng gần 800 tỷ đồng trong tháng 6. Ở nhóm quỹ mở, dòng tiền có phần tích cực hơn khi quy mô rút ròng giảm 26% so với tháng trước, đặc biệt tại các quỹ như PYN Elite và DCDS.
Lũy kế nửa đầu năm, nhóm quỹ cổ phiếu bị rút ròng hơn 12,7 nghìn tỷ đồng, trong đó ETF ngoại chiếm hơn 60%. Tuy nhiên, quy mô rút ròng của nhóm ETF đã giảm mạnh 63% so với cùng kỳ.
Ở nhóm quỹ mở, dòng tiền đảo chiều từ vào ròng 4,8 nghìn tỷ đồng năm ngoái sang rút ròng gần 900 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm nay, chủ yếu do áp lực từ các quỹ ngoại. Quỹ đóng vẫn trong trạng thái bị rút vốn, đặc biệt tại VEIL và VOF.
Đáng chú ý, tháng 6 ghi nhận sự thay đổi rõ nét trong chiến lược đầu tư của các quỹ cổ phiếu. 25/34 quỹ mở đã giảm tỷ trọng tiền mặt, cho thấy tâm lý thị trường có phần tích cực hơn. Một số quỹ như VESAF, VMEEF, VFMVSF và DCDS đẩy mạnh giải ngân sau nhiều tháng duy trì trạng thái thận trọng.
Bài liên quan
Dành cho bạn
Đọc thêm
Bức tranh lợi nhuận doanh nghiệp quý II phân hóa theo từng nhóm ngành
(TBTCO) - Trước thềm mùa công bố báo cáo tài chính quý II/2026, triển vọng lợi nhuận của các nhóm ngành được dự báo tiếp tục phân hóa dưới tác động của mặt bằng lãi suất, đầu tư công, dòng vốn FDI cùng các yếu tố cung - cầu trên thị trường.
Khối ngoại chốt lời cổ phiếu "nhà Vin"
(TBTCO) - Sau phiên mua ròng hiếm hoi, hôm nay (29/6), khối ngoại nhanh chóng quay lại trạng thái bán ròng 787 tỷ đồng trên 3 sàn. Áp lực xả hàng tập trung vào nhóm cổ phiếu Vingroup, trong bối cảnh dòng vốn ngoại vẫn duy trì giao dịch khá thận trọng.
Chứng khoán ngày 29/6: VN-Index giảm điểm phiên đầu tuần, dòng tiền vẫn lan tỏa tích cực
Thị trường chứng khoán hôm nay (29/6) khởi động tuần mới trong trạng thái phân hóa, khi áp lực điều chỉnh mạnh từ nhóm cổ phiếu “họ Vingroup” khiến VN-Index giảm điểm. Tuy nhiên, diễn biến bên trong thị trường lại tích cực hơn khi số lượng cổ phiếu tăng giá áp đảo, dòng tiền lan tỏa sang nhiều nhóm ngành như ngân hàng, đầu tư công và thép.
BSC dự báo VN30 sẽ bổ sung MCH và TCX trong kỳ cơ cấu quý III/2026
(TBTCO) - Công ty Chứng khoán BIDV (BSC) cho rằng, kỳ cơ cấu danh mục VN30 quý III/2026 sẽ ghi nhận sự góp mặt của MCH và TCX, trong khi TPB và PLX được dự báo rời rổ chỉ số.
Động lực vĩ mô và hiệu ứng nâng hạng tiếp sức chứng khoán Việt Nam
(TBTCO) - Nền tảng kinh tế vĩ mô, tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp, mặt bằng định giá hấp dẫn cùng hiệu ứng từ nâng hạng thị trường được kỳ vọng sẽ tiếp tục hỗ trợ thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian tới.
Thị trường tài sản mã hóa: Pháp lý mở đường, niềm tin tạo sức bật
(TBTCO) - Quyết định triển khai thí điểm thị trường tài sản mã hóa đánh dấu bước chuyển quan trọng trong định hướng quản lý của Việt Nam đối với lĩnh vực tài sản số. Việc hoàn thiện khung pháp lý, xây dựng hệ sinh thái minh bạch, an toàn và lấy nhà đầu tư làm trung tâm sẽ tạo nền tảng để hình thành một kênh huy động vốn mới, thúc đẩy đổi mới sáng tạo và phát triển kinh tế số.
Khai trương Sàn giao dịch các-bon trong nước, mở ra thị trường mới cho tăng trưởng xanh
(TBTCO) - Sáng 29/6, Bộ Tài chính phối hợp với Bộ Nông nghiệp và Môi trường cùng các cơ quan, đơn vị liên quan tổ chức Lễ khai trương Sàn giao dịch các-bon trong nước. Sự kiện đánh dấu lần đầu tiên Việt Nam xác định giá các-bon, biến quyền phát thải hoặc kết quả giảm phát thải thành loại hàng hóa có giá trị kinh tế. Sàn giao dịch các-bon trong nước sẽ là nơi trao đổi, giao dịch tập trung các loại hàng hóa này trên nguyên tắc công bằng, công khai, minh bạch.
