Chứng chỉ lưu ký mở rộng kênh huy động vốn quốc tế cho doanh nghiệp

Giúp các doanh nghiệp tiếp cận thị trường quốc tế

Ngày 21/7, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước phối hợp với Sở Giao dịch Chứng khoán Singapore (SGX) tổ chức Hội thảo “Chứng chỉ lưu ký – Cơ hội và công cụ đầu tư mới cho nhà đầu tư chứng khoán Việt Nam”.

Phát biểu tại hội thảo, ông Vũ Chí Dũng - Trưởng ban Pháp chế - Đối ngoại, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cho biết, sau hơn hai thập kỷ phát triển, thị trường chứng khoán Việt Nam đã có những bước tiến quan trọng cả về quy mô, chất lượng và chiều sâu.

Tuy nhiên, trong bối cảnh toàn cầu hóa mạnh mẽ, việc thúc đẩy hoạt động chào bán và niêm yết chứng khoán ra nước ngoài, đặc biệt thông qua các công cụ như chứng chỉ lưu ký (Depository Receipt - DR), đang là một yêu cầu tất yếu, không chỉ để mở rộng kênh huy động vốn quốc tế mà còn giúp các doanh nghiệp Việt Nam nâng cao vị thế trên thị trường tài chính quốc tế, đồng thời tạo điều kiện cho các nhà đầu tư toàn cầu tiếp cận dễ dàng hơn với doanh nghiệp Việt Nam.

Ông Vũ Chí Dũng, Trưởng ban Pháp chế - Đối ngoại phát biểu tại hội thảo. Ảnh: Tấn Minh

Theo ông Vũ Chí Dũng, trên thế giới, các mô hình về chứng chỉ lưu ký đã được triển khai hiệu quả tại nhiều quốc gia như Hoa Kỳ, Vương quốc Anh, Singapore, giúp các doanh nghiệp tiếp cận thị trường quốc tế, tăng tính minh bạch và nâng cao chuẩn mực quản trị. Tại Việt Nam, khái niệm về chứng chỉ lưu ký tuy không mới nhưng vẫn đang trong giai đoạn phát triển ban đầu. Hiện nay, số lượng doanh nghiệp đủ điều kiện chào bán và niêm yết ra nước ngoài thông qua DR vẫn còn hạn chế do quy mô doanh nghiệp chưa đủ lớn, các rào cản về chuẩn mực kế toán, công bố thông tin và hạn chế trong tiếp cận thị trường vốn quốc tế.

Tuy nhiên, ông Dũng cho rằng, trong bối cảnh Việt Nam đang dần hội nhập sâu rộng hơn với kinh tế thế giới và đang hướng tới mục tiêu nâng hạng thị trường chứng khoán từ cận biên lên mới nổi trong thời gian tới thì tiềm năng phát triển là rất lớn. Hiện nay, khung pháp lý cho hoạt động này đang dần được hoàn thiện: Luật Chứng khoán năm 2019 đã tạo nền tảng pháp lý cho việc chào bán chứng khoán của tổ chức phát hành Việt Nam ra nước ngoài; Nghị định số 155/2020/NĐ-CP quy định chi tiết một số điều của Luật Chứng khoán hướng dẫn chi tiết về điều kiện, thủ tục đăng ký chào bán, niêm yết chứng khoán ra nước ngoài, trong đó có sản phẩm chứng chỉ lưu ký; Thông tư số 119/2020/TT-BTC của Bộ Tài chính cũng đã có quy định về chuyển quyền sở hữu chứng khoán phục vụ phát hành hoặc hủy chứng chỉ lưu ký... Đây là nền tảng pháp lý quan trọng để Việt Nam từng bước triển khai và phát triển việc chào bán, niêm yết ra nước ngoài (trong đó có hình thức chào bán, niêm yêt chứng chỉ lưu ký) một cách bài bản, chuyên nghiệp.

Kinh nghiệm từ Singapore

Tại hội thảo, ông Nguyễn Quang Thương - Phó Tổng Giám đốc Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam (VXN) đã chia sẻ định hướng phát triển sản phẩm mới tại thị trường Việt Nam. Theo ông Thương, Việt Nam đã có cơ sở pháp lý cho việc phát hành và niêm yết chứng chỉ lưu ký trên cổ phiếu Việt Nam tại nước ngoài và thực tế bước đầu đã triển khai thành công. Hiện nay chứng chỉ lưu ký trên cổ phiếu Việt Nam đã phát hành tại thị trường Thái Lan.

Thời gian tới, VNX tiếp tục đẩy mạnh các hoạt động hợp tác song phương với SGX, trong đó đẩy mạnh hợp tác chia sẻ kinh nghiệm về phát triển các sản phẩm, công nghệ mới và phối hợp với SGX triển khai phát hành DR trên cổ phiếu Việt Nam tại Singapore.

Hội thảo thu hút đông đảo đại diện công ty chứng khoán, công quản lý quỹ đầu tư chứng khoán, doanh nghiệp niêm yết. Ảnh: Tấn Minh

Bà Bernice Tan - Phó Chủ tịch Sở Giao dịch Chứng khoán Singapore đã cung cấp thông tin tổng quan về thị trường chứng khoán SGX cũng như chia sẻ kinh trong việc xây dựng khung khổ pháp lý, kỹ thuật, triển khai, vận hành và quản lý sản phẩm chứng chỉ lưu ký; sự phối hợp giữa SGX và các Sở Giao dịch trong khu vực ASEAN trong phát hành chứng chỉ lưu ký liên sàn giao dịch.

Theo bà Bernice Tan, việc phát hành chứng chỉ lưu ký liên sàn giao dịch sẽ tận dụng hạ tầng thị trường hiện có để đạt được kết nối thanh khoản giữa các thị trường ASEAN. Mô hình chứng chỉ lưu ký có lợi cho hệ sinh thái trong nước bằng cách mở rộng cơ hội cho các nhà đầu tư bán lẻ, trung gian và tổ chức phát hành. Đồng thời, chứng chỉ lưu ký sẽ thúc đẩy thanh khoản trên thị trường nội địa và thị trường cơ sở./.