Trụ sở của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản ở Tokyo. Ảnh: T.L

Việc tăng gấp đôi giới hạn hiệu quả đối với lợi suất chuẩn vào tháng 12/2023 và một lần nữa vào tháng trước vẫn chưa làm giảm đáng kể hoạt động mua trái phiếu của BoJ, làm tăng khả năng sẽ cần nhiều điều chỉnh hơn để giúp kiềm chế hoạt động mua.

Lượng mua tăng lên sau mỗi lần điều chỉnh chính sách cũng đặt ra câu hỏi liệu BoJ có quá chậm trong việc điều chỉnh chính sách của mình hay không trong bối cảnh họ đã phải phản ứng quyết liệt như thế nào để ngăn các nhà đầu tư đẩy lợi suất đi quá xa.

Các tính toán của Bloomberg chỉ ra rằng, tổng lượng mua sẽ đạt 124.600 tỷ yen (857 tỷ USD) trừ khi áp lực thị trường giảm bớt và BoJ có thể thu hẹp quy mô hoạt động của mình.

Con số dự kiến sẽ tăng 12% so với năm 2022 và 4,5% so với mức cao trước đó vào năm 2016, khi Ngân hàng Trung ương đưa ra biện pháp kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) để kích thích bền vững hơn bằng cách giảm nhu cầu mua JGB.

BoJ đã phải can thiệp vào thị trường hai lần với các hoạt động mua đột xuất kể từ ngày 28/7, khi họ thực hiện điều chỉnh chính sách mới nhất. Tổng số tiền mua trong hai lần đột phá đó lên tới 700 tỷ yen để làm chậm mức tăng lợi suất mạnh.

Lợi suất chuẩn kỳ hạn 10 năm đạt mức cao nhất kể từ năm 2014 trong tháng 8/2023, ở mức 0,655%, khi các nhà giao dịch kiểm tra khả năng chịu đựng của BoJ. Dữ liệu được công bố tuần trước cho thấy, lạm phát trên mục tiêu 2% của BoJ trong tháng thứ 16 liên tiếp, càng khuyến khích các nhà đầu tư cho rằng YCC kết thúc sớm hơn dự kiến của BoJ./.