Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Chiến lược đầu tư, CtyCP Chứng khoán Maritime (MSI) cho biết khi trao đổi với PV TBTCVN về diễn biến thị trường chứng khoán trong giai đoạn hiện tại.
PV: Điểm số của thị trường đang bị xuyên thủng một cách rất bất ngờ. Ông bình luận gì về điều này?
Ông Lê Đức Khánh: Các ngưỡng hỗ trợ tâm lý bị chọc thủng bất ngờ trong các phiên gần đây đã phản ánh việc nền kinh tế đang có những bất ổn cũng như là tâm lý nhà đầu tư đang đi xuống. Bởi chúng ta đều biết rằng, việc thị trường chứng khoán tăng/giảm lên xuống thường bị tác động bởi 2 yếu tố: Nhận thức của thị trường và tâm lý nhà đầu tư.
| ||||||||||||||||
Hiện nay, diễn biến vĩ mô không có thông tin tích cực hỗ trợ đủ mạnh, cùng với các chính sách tiền tệ tung ra đột ngột của nước láng giềng khổng lồ Trung Quốc đang và sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến các mục tiêu tăng trưởng kinh tế của Việt Nam. Một khi môi trường vĩ mô thay đổi, nhà đầu tư cũng lo sợ hơn trong việc mua vào cổ phiếu thì lực bán ra ngược lại sẽ gia tăng.
Nhiều cổ phiếu ngân hàng, bảo hiểm…đã tăng mạnh thời gian qua cũng đang bước vào giai đoạn điều chỉnh, và vấn đề ở đây là khi mọi yếu tố bất lợi đến cùng một lúc thì thị trường giảm điểm mạnh cũng là điều dễ hiểu. Trong giai đoạn thị trường điều chỉnh, mọi ngưỡng hỗ trợ cũng chỉ là tương đối cho đến khi niềm tin nhà đầu tư quay trở lại, nền kinh tế, tin tức ngành nghề có sự khởi sắc.
PV: Ngoài các thông tin chưa có xác minh của một số cổ phiếu của ngành Ngân hàng, theo ông có nguyên nhân nào khác không? Liệu có nguyên nhân "tâm lý đám đông" làm thị trường sụt giảm mạnh hay không, thưa ông?
Ông Lê Đức Khánh: Qua quan sát diễn biến thị trường trong thời gian gần đây, ngoài những thông tin bất lợi từ phía nội bộ các ngân hàng chúng ta cũng phải thấy rằng, nhiều cổ phiếu ngân hàng đã tăng giá mạnh trong thời gian qua kiểu như VCB, BID, CTG… Và khi thị trường điều chỉnh, thì dường như các cổ phiếu ngân hàng lại quay đầu giảm đầu tiên và dẫn dắt “việc điều chỉnh giảm” đối với các nhóm cổ phiếu khác (cổ phiếu blue chips, cổ phiếu đầu cơ…).
Đương nhiên, tâm lý nhà đầu tư, tâm lý đám đông là yếu tố quan trọng nhất và làm cho thị trường sụt giảm điểm mạnh. Như tôi đã giải thích ở trên, khi mà vĩ mô trở nên xấu hơn, tâm lý nhà đầu tư đi xuống thì việc bán tháo cổ phiếu là điều không thể tránh khỏi. Khi các nhà đầu cơ cổ phiếu muốn “thoát nhanh”, thì thị trường chung sẽ giảm mạnh và tất nhiên sẽ không giảm mạnh liên tục mà sẽ có các phiên tăng/giảm điểm đan xen với xu hướng đi xuống là chủ đạo.
PV: Nhiều số liệu công bố cho thấy, lợi nhuận của nhiều ngân hàng niêm yết sụt giảm. Theo ông, đâu là nguyên nhân dẫn tới điều này? Điều này có liên quan gì tới việc bán nợ xấu cũng như trích lập dự phòng của các ngân hàng trong thời gian qua hay không?
Ông Lê Đức Khánh: Ngoài việc một số ngân hàng niêm yết có kết quả kinh doanh kém khả quan trong 6 tháng đầu năm 2015, rồi Thông tư 200/2014/TT-BTC liên quan đến việc lập báo cáo tài chính của các DN niêm yết mới đi vào hiệu lực đầu năm nay và tất nhiên là việc bán nợ xấu cũng như trích lập dự phòng đã tác động mạnh đến doanh thu/lợi nhuận của các ngân hàng niêm yết.
PV: Ông đánh giá như thế nào về thị trường trong ngắn hạn và nhà đầu tư nên làm gì để tránh tổn thất trong bối cảnh thị trường vẫn "chưa sáng"?
Ông Lê Đức Khánh: Sau khi đạt đỉnh 640 điểm trong tháng 7, thị trường đang trong giai đoạn điều chỉnh và tôi đánh giá ngưỡng hỗ trợ 570 – 575 điểm là ngưỡng hỗ trợ rất mạnh. Mặc dù thị trường chưa thể hồi phục ngay để đi lên ở quanh mốc này nhưng sẽ điều chỉnh đi ngang một thời gian, ít nhất là đến hết tháng 8.
Như vậy, việc “trading daily”, giao dịch T+ cũng như đầu cơ ngắn hạn cổ phiếu chắc chắn là rất rủi ro trong giai đoạn hiện nay. Việc chọn thời điểm ra vào hợp lý dựa trên hiểu biết về phân tích kỹ thuật, rồi việc nghiên cứu kỹ doanh nghiệp để đầu cơ dường như không dành cho các “tay mới” trên sàn giao dịch. Một khi thị trường chưa rõ xu hướng cũng như đang trong giai đoạn nhạy cảm thì những hoạt động giao dịch ngắn hạn là không được khuyến nghị.
Tuy nhiên, tôi có quan điểm tích cực hơn với những người theo trường phái đầu tư giá trị. Hãy chọn lựa kỹ các cổ phiếu triển vọng, những cổ phiếu nhiều tiềm năng phát triển, những cổ phiếu đầu ngành cơ bản đang bị định giá thấp, những cổ phiếu tầm trung mang tính chu kỳ - chọn ra những cổ phiếu tốt nhất và nắm giữ với tầm nhìn dài hơi./.
PV: Xin cảm ơn ông!
Duy Thái
