Kỳ vọng chứng khoán bứt tốc trong tháng 9. Ảnh tư liệu.

Tích lũy cần thiết để “bứt tốc”

Thị trường chứng khoán (TTCK) vừa trải qua tháng 8 hồi phục, VN-Index tăng gần 3%. Dù rung lắc vẫn xuất hiện liên tục và chỉ số nhiều thời điểm chủ yếu đi ngang với biên độ hẹp song tâm lý nhà đầu tư đã ổn định hơn nhiều so với giai đoạn trước.

Trong tuần giao dịch trước kỳ nghỉ lễ 2/9, TTCK không có nhiều biến động cả về giá và thanh khoản, VN-Index duy trì tình trạng giằng co trước ngưỡng kháng cự 1.300 điểm. Tuy nhiên, xét theo cấu phần vốn hóa, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn đang thu hút sự chú ý của dòng tiền, đặc biệt ở các ngành có diễn biến mạnh như ngân hàng, công nghệ.

Theo đánh giá của giới chuyên gia, sau nhịp hồi phục tích cực, chỉ số chung tiến gần hơn tới vùng đỉnh ngắn hạn cũ quanh 1.285 - 1.300 điểm. Vì lẽ đó, việc vận động chậm lại được cho là cần thiết, một sự chuẩn bị kỹ càng trước khi tiến tới chinh phục vùng cản mạnh.

Nhận định về diễn biến của thị trường giai đoạn gần đây, ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng, TTCK đã đi ngang trong 2 tuần gần đây ở dưới mức 1.300 điểm. Hiện tại, đây là ngưỡng cản khá mạnh đối với thị trường khi mà trước đó vào tháng 3 và tháng 6 đều chưa vượt qua được. Vì thế, khi thị trường điều chỉnh về dưới 1.300 khiến tâm lý nhà đầu tư thận trọng.

“Bên cạnh đó, những lo ngại về suy thoái, khủng hoảng có thể xảy ra trong thời gian tới. Một vài ngày gần đây số liệu kinh tế của Mỹ cho thấy sự hồi phục yếu khiến tâm lý nhà đầu tư e ngại. Ngoài ra, nhà đầu tư nước ngoài vẫn bán ròng mặc dù tỷ giá đã hạ nhiệt cũng khiến tâm lý lo ngại” - ông Minh cho hay.

Nhiều triển vọng đầu tư hơn

Thị trường chứng khoán tháng 9 thường bước vào giai đoạn trũng thông tin, tuy nhiên, thị trường tháng này cũng sẽ đón nhận nhiều thông tin tích cực đáng để chờ đợi.

Theo ông Nguyễn Tiến Dũng - Trưởng phòng Nghiên cứu, Khối Nghiên cứu, Công ty Chứng khoán MB (MBS), việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) ngày càng tự tin về xu hướng lạm phát giảm và sẵn sàng bắt đầu nới lỏng lãi suất trong thời gian tới là một thông tin tích cực cho TTCK. Giới đầu tư chắc chắn rằng FED sẽ hạ lãi suất vào kỳ họp tháng 9 này, tuy nhiên, tốc độ hạ lãi suất của FED vẫn được nhiều chuyên gia tranh luận, với 67% ý kiến cho rằng FED sẽ chỉ hạ 0,25% và còn lại 33% ý kiến cho rằng FED sẽ mạnh tay hơn và giảm 0,5% vào kỳ họp tháng 9 tới.

Theo các chuyên gia, mặc dù đã hạ nhiệt trong thời gian gần đây, tuy nhiên khi FED hạ lãi suất áp lực tỷ giá sẽ còn hạ nữa. Giới chuyên môn nhìn nhận, áp lực tỷ giá hạ nhiệt sẽ tạo dư địa cho Ngân hàng Nhà nước linh hoạt hơn trong việc điều hành chính sách tiền tệ, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Chuyên gia của MBS còn cho biết thêm, việc FED bắt đầu giảm lãi suất sẽ có hỗ trợ rất lớn cho nhóm doanh nghiệp Việt Nam đang có dự nợ vay bằng đồng USD, chi phí lãi vay có thể giảm và hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp kể từ quý IV này. FED cắt giảm lãi suất cũng sẽ mang lại cơ hội lớn cho nhóm cổ phiếu vốn được các nhà đầu tư ngoại ưa thích, do lãi suất phi rủi ro ở Mỹ giảm sẽ giúp định giá cổ phiếu dưới góc nhìn đầu tư của nhà đầu tư nước ngoài tăng.

“Sự ổn định của môi trường vĩ mô nhiều khả năng sẽ được duy trì và cải thiện hơn nữa sẽ là cơ sở để ổn định tỷ giá trong năm 2024 và cũng là yếu tố giúp dòng tiền có thể tự tin vào TTCK” – ông Nguyễn Tiến Dũng nhấn mạnh.

Một yếu tố cũng được thị trường chờ đợi trong tháng 9 này là tăng trưởng lợi nhuận quý III/2024 của các doanh nghiệp. Dự báo lợi nhuận toàn thị trường có thể đạt mức tăng 20% so với cùng kỳ, một số nhóm ngành có tăng trưởng lợi nhuận nổi bật gồm tiêu dùng và bán lẻ, hàng không, năng lượng.

“Tuy vậy, nhà đầu tư cũng cần chú ý đến một số rủi ro bao gồm lạm phát và lãi suất. Lạm phát mặc dù vẫn đang trong mức kiểm soát, tuy nhiên một số yếu tố có thể khiến lạm phát tăng mạnh về cuối năm như giá thép và vật liệu xây dựng phục hồi, giá dầu tăng do những bất ổn địa chính trị trên thế giới, lương cơ bản tăng 30% kể từ đầu tháng 7 vừa qua. Lãi suất huy động cũng đang có xu hướng tăng nhanh trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng về cuối năm dự kiến tăng tốc. Lãi suất huy động tăng lên có thể cạnh tranh dòng tiền vào TTCK” - ông Nguyễn Tiến Dũng lưu ý.

Ngoài ra, trong tháng 9 này, Bộ Tài chính dự kiến sẽ ban hành Thông tư sửa đổi, bổ sung 4 thông tư để tháo gỡ vướng mắc về nâng hạng TTCK. Do đó, thông tin về triển vọng nâng hạng cũng sẽ hỗ trợ cải thiện tâm lý trên thị trường.