Nguồn lực “nội sinh” dẫn dắt chu kỳ mới

Chuyên gia Dragon Capital trình bày trước hàng trăm nhà đầu tư về những chuyển biến nhanh chóng trên mọi mặt với khát vọng, tầm nhìn rất lớn của hệ thống chính trị, nếu chuyển hóa được thì “kỷ nguyên vươn mình” của thị trường chứng khoán cũng đang đến.

Ông Lê Anh Tuấn - Giám đốc Khối Đầu tư của Dragon Capital chia sẻ, giai đoạn 2007 - 2025, chính sách mở cửa đón đại bàng về làm tổ, lấy “ngoại sinh là động lực”, tức là thu hút các tập đoàn đa quốc gia và dòng vốn FDI: dịch chuyển lao động sang các ngành công nghiệp năng suất cao, gia tăng tích luỹ vốn và năng lực lao động.

Còn năm 2025, các động lực “nội sinh” dẫn dắt chu trình lan tỏa: hình thành nên các cụm liên kết ngành; tạo dựng lợi thế cạnh tranh cốt lõi cho quốc gia. Có nghĩa rằng, phải tập trung nâng cao năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp trong nước. Đây không chỉ là sự điều chỉnh chiến lược, mà là yếu tố mang tính quyết định đối với tăng trưởng của cả đất nước trong thời đại mới.

Tại Nghị quyết 68-NQ/TW, Bộ Chính trị đặt mục tiêu Việt Nam có ít nhất 20 doanh nghiệp tham gia chuỗi giá trị toàn cầu. Chuyên gia của Dragon Capital cho rằng, đây là mục tiêu rất nghiêm túc và lớn lao. Từ mục tiêu này, lần đầu tiên khối tư nhân được giao phó sứ mệnh quốc gia lớn lao, được dẫn dắt bởi sự đồng lòng, nhất trí cao độ và cùng nhìn về một hướng - đây là điều vô cùng khác biệt so với các năm trước.

Cùng với đó, cuộc cách mạng tinh gọn bộ máy, dù tạo áp lực thay đổi rất nhanh, nhưng theo các chuyên gia, nhịp độ này là cần thiết. Cùng với đó, các cải cách về lập pháp cũng vậy. Trong 1 năm qua, số lượng luật và nghị định được Nhà nước ban hành gấp 2 - 3 lần 3 năm trước cộng lại, trong đó có các cơ chế đặc thù cho Chính phủ để giải quyết vướng nghẽn do cơ chế tạo ra.

Nghị quyết 206/2025/QH15 về cơ chế đặc biệt xử lý khó khăn, vướng mắc do quy định của pháp luật đã được ban hành. Trong khi đó, hiện Việt Nam đang có khoảng hơn 2.887 dự án vướng mắc với tổng số tiền đã đầu tư 235 tỷ USD, tương đương với 50% GDP. “Chỉ cần các dự án được tháo gỡ thì nguồn lực sắp tới được bung ra cho nền kinh tế là rất mạnh mẽ” - bà Đặng Nguyệt Minh - Giám đốc Bộ phận nghiên cứu tại Dragon Capital đưa quan điểm.

Dấu mốc mới cho dòng vốn

Dòng chảy vốn Việt Nam cũng đứng trước nhiều dấu mốc quan trọng, với mục tiêu nâng hạng lên thị trường mới nổi, thu hút các dòng vốn trong, ngoài nước, thúc đẩy mạnh mẽ hoạt động của doanh nghiệp và nền kinh tế. Trong đó, câu chuyện nâng hạng đã chuyển từ cam kết đã thành chiến lược mang tính hệ thống được phối hợp chặt chẽ giữa các bộ, ngành, tổ chức. Bộ Tài chính và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã thể hiện qua chiến lược với 3 trọng tâm chính: hoàn thiện thể chế, cải thiện nâng cao hạ tầng kỹ thuật, và chủ động đối thoại với các định chế tài chính.

Với chất xúc tác nâng hạng, nhiều thương vụ IPO dự kiến được thúc đẩy mạnh mẽ trong 2026 - 2027, quy mô niêm yết ước tính có thể đến 47,5 tỷ USD cho giai đoạn 3 năm tới. Trong đó, 12,8 tỷ USD kỳ vọng đến từ mảng tiêu dùng với loạt tên tuổi lớn như Thaco Auto, Bách Hóa Xanh, Golden Gate và Highlands Coffee. Quy mô niêm yết mới trong mảng dịch vụ tài chính cũng được dự báo đạt trên 5 tỷ USD, công nghệ (4,7 tỷ USD), khách sạn (2 tỷ USD) hay chăm sóc sức khỏe (1,9 tỷ USD)…

Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Vũ Thị Chân Phương chia sẻ trong hội thảo mới đây, thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian qua phát triển mạnh mẽ về chất lượng và quy mô hàng hóa hóa, trở thành kênh dẫn vốn trung và dài hạn quan trọng, chủ yếu cho nền kinh tế.

Nếu có thể thu hút được dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài, nhất là dòng vốn từ các nhà đầu tư tổ chức, các quỹ đầu tư lớn thì sẽ tạo ra nhiều tác động tích cực ở nhiều góc độ, góp phần phát triển hơn nữa kênh dẫn vốn cho nền kinh tế. Trong các giải pháp thu hút vốn đầu tư nước ngoài gián tiếp vào thị trường chứng khoán, kinh nghiệm quốc tế cho thấy việc nâng hạng thị trường chứng khóa là một giải pháp có tính hiệu quả cao.

Theo bà Phương, trải nghiệm thực tế của nhà đầu tư nước ngoài tại thị trường chứng khoán Việt Nam là điểm mấu chốt để các tổ chức xếp hạng xem xét đánh giá.

"Khi chúng ta đã hoàn thiện các cơ chế chính sách, tháo gỡ các điểm nút, thì việc các nhà đầu tư nước ngoài trải nghiệm trên thị trường Việt Nam là yếu tố hết sức quan trọng, vì chính họ mới là những người bỏ phiếu để chúng ta được nâng hạng" - bà Chân Phương nói

Do đó, lãnh đạo Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cho rằng, vai trò của các công ty niêm yết (chính là các đơn vị có hàng hóa, cổ phiếu…) hết sức quan trọng. Các công ty cần nâng cao chất lượng quản trị, công bố thông tin song ngữ đầy đủ bằng tiếng Việt và tiếng Anh.

Tương tự, các công ty chứng khoán góp phần quan trọng trong việc trải nghiệm của khối ngoại. Đây là các nhà cung cấp dịch vụ để khối ngoại có thể tiếp cận, do đó cần nâng cao dịch vụ và sự hài lòng của nhà đầu tư.

Nhà đầu tư trong nước cũng cần trang bị kiến thức bài bản, góp phần vào sự phát triển bền vững của thị trường.