Kinh tế vĩ mô hỗ trợ thị trường

Ngày 19/3/2024, Công ty cổ phần Chứng khoán Nhất Việt (VFS) tổ chức hội thảo với chủ đề “Kinh tế hồi phục - ngân hàng dẫn sóng và triển vọng thị trường chứng khoán 2024”.

Phân tích về bức tranh kinh tế trong nước, TS. Cấn Văn Lực, Thành viên Hội đồng Tư vấn chính sách tài chính tiền tệ quốc gia, chuyên gia Kinh tế trưởng BIDV dự báo, tăng trưởng GDP năm 2024 sẽ đạt 6 - 6,5% (năm 2023 đạt 5,05%), cao hơn so với thế giới và khu vực Đông Á và Thái Bình Dương nhờ các động lực đến từ công nghiệp và dịch vụ; xuất khẩu, tiêu dùng và khu vực bao gồm đầu tư công, tư nhân và FDI cũng diễn biến tích cực.

Ngoài ra, cơ hội còn đến từ xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng và dòng vốn đầu tư toàn cầu, nâng cấp quan hệ đối tác chiến lược dựa trên các nền tả­­­­ng vĩ mô ổn định.

Quang cảnh hội thảo. Ảnh: Mai Tấn

TS. Cấn Văn Lực cũng lưu ý những rủi ro, thách thức chính của năm 2024 đến từ bên ngoài khi nền kinh tế thế giới dự báo chậm lại và các vấn đề liên quan đến thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN), bất động sản hay các thể chế mới còn gặp nhiều thách thức, chậm ban hành.

Tuy nhiên, để hỗ trợ cho nền kinh tế, Quốc hội, Chính phủ Việt Nam cũng đã có những hành động hỗ trợ nền kinh tế như: Ban hành chính sách tài khóa “mở rộng, trọng tâm”, các chính sách này cơ bản sẽ tiếp tục thực hiện trong 2024, hay các chính sách để tháo gỡ khó khăn cho các lĩnh vực như y tế, BĐS, thị trường vốn, du dịch, đầu tư công…; gặp gỡ các nhà đầu tư nước ngoài để lắng nghe, tìm giải pháp tháo gỡ rào cản, cải thiện môi trường kinh doanh đầu tư; hỗ trợ doanh nghiệp đa dạng hóa thị trường xuất khẩu, thúc đẩy chuyển đổi số; ổn định kinh tế vĩ mô, thị trường tài chính - BĐS; ban hành Chiến lược đầu tư nước ngoài giai đoạn 2021 - 2030…

TS. Cấn Văn Lực cho rằng, đây là những yếu tố tác động tích cực đến TTCK. Bằng chứng là TTCK tăng trưởng tích cực, tăng 11% trong 2 tháng đầu năm 2024, bằng cả năm ngoái. Số liệu "hàn thử biểu" sát hơn với thực tế, không có hiện tượng “bong bóng”, tăng trưởng nóng như trước.

Cuối cùng, ông đưa ra những giải pháp đối với TTCK Việt Nam bao gồm: tiếp tục triển khai các giải pháp phát triển TTCK về Chiến lược tài chính và phát triển TTCK đến năm 2030; đẩy mạnh cổ phần hóa doanh nghiệp; thực hiện quyết liệt các giải pháp nâng hạng TTCK; đầu tư cơ sở hạ tầng CNTT; xây dựng, thực thi Chiến lược chuyển đổi số ngành chứng khoán đến 2030…

Hai kịch bản cho thị trường

Dựa trên nền tảng vĩ mô khởi sắc, ông Nguyễn Minh Hoàng - Trưởng phòng Phân tích Công ty Chứng khoán Nhất Việt kỳ vọng, thị trường chứng khoán Việt Nam 2024 sẽ ghi nhận những diễn biến tích cực, khi thị trường đã bước vào pha tăng mới bằng việc đưa ra một loạt các thống kê về diễn biến thị trường chứng khoán và biến động của các cổ phiếu và các nhóm ngành trong năm 2023.

Thị trường chứng khoán tăng trưởng tích cực trong 2 tháng đầu năm 2024. Ảnh: T.L

Từ đó, ông Nguyễn Minh Hoàng cho rằng, thị trường chứng khoán sẽ tăng mạnh trong năm 2024 theo đà hồi phục của nền kinh tế với các động lực chính đến từ môi trường lãi suất thấp được duy trì sẽ thẩm thấu và tác động rõ rệt lên nền kinh tế và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.

Ông Hoàng đưa ra 2 kịch bản cho thị trường. Với kịch bản trung tính: VN-Index có thể đạt tới vùng 1.317 - 1.366 với điều kiện P/E ở vùng 13,5 - 14 và tăng trưởng EPS đạt 10%. Với kịch bản tích cực: VN-Index sẽ đạt tới vùng 1.391 - 1.441 với điều kiện P/E ở vùng 14 - 14,5 và tăng trưởng EPS đạt 12%. Trong đó, dựa trên những tiêu chí về tăng trưởng lợi nhuận, định giá hợp lý, mức độ thu hút của dòng tiền và các câu chuyện vĩ mô hỗ trợ.

“Tôi cho rằng, động lực tăng trưởng còn ở dòng tiền. Với thị trường BĐS, trái phiếu, vàng, tiết kiệm ngân hàng, tỷ suất lợi nhuận của nhóm ngành chứng khoán là cao, là thị trường hấp dẫn dòng tiền trong năm. Đầu năm, chỉ số tăng tốt, một phiên tăng của cổ phiếu có thể bằng gửi tiết kiệm một năm” - ông Hoàng nói.

Bà Đỗ Hồng Vân - Trưởng phòng Phân tích dữ liệu Công ty Cổ phần FiinGroup Việt Nam chia sẻ, đối với triển vọng ngành ngân hàng, trong năm 2024 còn gặp nhiều khó khăn liên quan đến vấn đề nợ xấu khiến áp lực trích lập lớn, rủi ro từ thị trường TPDN với lượng đáo hạn TPDN trong năm 2024 khoảng 300 nghìn tỷ đồng và thị trường BĐS cần thời gian để giải quyết các vướng mắc về pháp lý.

Tuy nhiên, triển vọng ngành vẫn được kỳ vọng lợi nhuận sau thuế ngành ngân hàng dự báo tăng 12 - 15% so với mức 3,5% trong năm 2023 dựa trên sự hồi phục từ tăng trưởng tín dụng trong môi trường lãi suất thấp, sức khỏe nền kinh tế tăng trưởng cao hơn năm trước cùng với NIM cải thiện.

Từ đó, bà Vân cũng đưa ra khuyến nghị nên lựa chọn cổ phiếu ngân hàng dựa trên 2 tiêu chí: “Kỳ vọng lợi nhuận hồi phục và định giá hấp dẫn” và “có kế hoạch bán vốn, thuộc Top nắm giữ của quỹ ngoại”.