Theo báo cáo thị trường trái phiếu doanh nghiệp của FiinGroup, tính từ đầu năm đến ngày 15/4, trên thị trường sơ cấp, các tổ chức phát hành đã thanh toán tổng cộng 36.800 tỷ đồng nợ gốc và lãi trái phiếu doanh nghiệp. Riêng trong tháng 3 vừa qua, giá trị đáo hạn ghi nhận lên tới 18.700 tỷ đồng.
Dự báo trong thời gian tới, áp lực thanh toán sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao. Cụ thể, dòng tiền phải trả từ trái phiếu doanh nghiệp, bao gồm cả gốc và lãi, ước tính khoảng 10.700 tỷ đồng trong tháng 4, hơn 17.900 tỷ đồng trong tháng 5 và khoảng 49.800 tỷ đồng trong quý II/2025.
Đáng chú ý, nhóm doanh nghiệp phi ngân hàng sẽ đối mặt với áp lực đáo hạn gia tăng mạnh, đặc biệt là trong tháng 5. Giá trị gốc trái phiếu đến hạn của nhóm này dự kiến đạt khoảng 11.400 tỷ đồng, gần gấp đôi so với mức 5.300 tỷ đồng của tháng 4, dù vẫn thấp hơn mức đỉnh 13.000 tỷ đồng ghi nhận trong tháng 3.
Trong nhóm phi ngân hàng, ngành bất động sản tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn với khoảng 3.500 tỷ đồng trái phiếu đến hạn trong tháng 5, tương đương 31% tổng giá trị đáo hạn toàn thị trường trong tháng và tăng 20,3% so với ước tính tháng 4. Bên cạnh đó, nhóm bán lẻ cũng ghi nhận áp lực không nhỏ với khoảng 3.000 tỷ đồng trái phiếu đến hạn.
Tính chung trong quý II/2025, nhóm phi ngân hàng dự kiến sẽ phải thanh toán khoảng 24.400 tỷ đồng nợ gốc trái phiếu, tăng 26,6% so với quý đầu năm. Áp lực này được dự báo sẽ tiếp tục tăng và đạt đỉnh trong quý III/2025.
Tuy nhiên, nhờ các hoạt động mua lại trái phiếu trước hạn được thực hiện thời gian qua, tổng giá trị gốc trái phiếu dự kiến đáo hạn của nhóm phi ngân hàng trong cả năm 2025 đã giảm nhẹ xuống còn khoảng 159.800 tỷ đồng, thấp hơn so với mức ước tính đầu năm là 171.900 tỷ đồng.
Bên cạnh nghĩa vụ trả nợ gốc, trong tháng 5 sắp tới, nhóm phi ngân hàng dự kiến phải thanh toán khoảng 5.000 tỷ đồng tiền lãi trái phiếu, cao hơn mức trung bình khoảng 4.300 tỷ đồng mỗi tháng trong 4 tháng đầu năm.
Ngành bất động sản tiếp tục là lĩnh vực dẫn đầu về thanh toán lãi khi chiếm tới 39% tổng giá trị lãi trái phiếu toàn thị trường. Một số ngành khác như xây dựng và vật liệu, tiện ích, du lịch và giải trí cũng ghi nhận áp lực chi trả lãi lớn, dù quy mô nhỏ hơn nhiều so với bất động sản.
Trong quý II/2025, nhóm phi ngân hàng dự kiến chi khoảng 16.200 tỷ đồng để thanh toán lãi trái phiếu, tăng so với mức 13.500 tỷ đồng của quý I, trong đó phần lớn rơi vào tháng 6 với khoảng 7.300 tỷ đồng.
Theo dự báo của FiinGroup, trong quý III, áp lực trả lãi sẽ tiếp tục leo thang, có thể đạt tới 17.900 tỷ đồng, với trọng tâm vẫn nằm ở các lĩnh vực bất động sản, du lịch và giải trí, dịch vụ tài chính, xây dựng và vật liệu./.
