Tháng giao dịch biến động mạnh

Trong báo cáo tổng quan thị trường của Công ty Cổ phần Chứng khoán Nhất Việt (VFS) cho biết, VN-Index kết tháng 4 giảm 80,56 điểm (-6,16%). Thị trường ghi nhận tháng giao dịch biến động mạnh, đồng pha với các chỉ số thế giới như chỉ số Dow Jones và S&P500, xoay quanh những sự kiện kinh tế toàn cầu. Việc Mỹ thông báo áp thuế đối ứng 46% lên hàng hóa Việt Nam đã đẩy mạnh hoạt động bán tháo hoảng loạn, khiến thị trường liên tục ghi nhận những phiên giảm điểm với thanh khoản lớn và lùi sâu về vùng 1.070 điểm.

Tuy nhiên, những thông tin tích cực như căng thẳng Mỹ - Trung có dấu hiệu hạ nhiệt và Việt Nam khởi động đàm phán thuế quan với Mỹ cùng với hệ thống KRX chính thức đi vào vận hành đã khiến tâm lý nhà đầu tư có phần lạc quan hơn. Từ đó, giúp chỉ số xuất hiện nhịp hồi phục trở lại và tích lũy quanh vùng 1.200 - 1.240 điểm.

Thị trường giảm điểm khiến sắc đỏ bao trùm lên tất cả các ngành. Trong đó, đà giảm mạnh nhất thuộc về những nhóm chịu ảnh hưởng trực tiếp từ chính sách thuế quan như khu công nghiệp và xuất khẩu. Đáng chú ý, có thể kể đến như: KBC, BCM, SZC, VHC, MSH… giảm trên 20%. Tuy nhiên, những nhóm ngành này đang có sự hồi phục khá tích cực trong những phiên gần đây.

Ở chiều ngược lại, 3 cổ phiếu họ Vin là VIC, VHM và VRE tăng trên 14% là động lực quan trọng để duy trì đà hồi phục của thị trường.

Thị trường chứng khoán nhiều khả năng duy trì diễn biến tích cực

Còn theo các chuyên gia của Công ty cổ phần Chứng khoán MB (MBS), về kỹ thuật, sau nhịp phục hồi nhanh chóng 167 điểm kể từ đáy tháng 4, thị trường đang tạo vùng cân bằng ở khu vực 1.200 – 1.240 điểm. Thanh khoản 2 tuần vừa qua đã có sự suy giảm (nếu loại trừ các giao dịch thỏa thuận), phù hợp với kịch bản thị trường đi ngang trước kỳ nghỉ lễ dài ngày khiến nhà đầu tư hạ bớt hoặc giảm vòng quay. Nhịp hồi vừa qua, đóng góp chính đến từ 2 cổ phiếu (VIC, VHM), cơ hội để tìm kiếm lợi nhuận không nhiều ngoài nhóm Vingroup. Diễn biến này kết hợp với thanh khoản giảm có thể còn tiếp diễn sau kỳ nghỉ lễ.

Các chuyên gia cho rằng, vùng kháng cự gần nhất của VN-Index là 1.240 - 1.250 điểm. Nếu chinh phục thành công, nhịp hồi phục sẽ được củng cố và hướng lên vùng điểm số cao hơn là 1.270 điểm. Mặc dù thị trường vẫn đang trong giai đoạn nhạy cảm với thông tin, nhưng tháng giảm điểm mạnh vừa qua cho thấy những rủi ro thuế quan đang được phản ánh vào giá. Trong tháng 5, thị trường nhiều khả năng duy trì diễn biến tích cực. Tuy nhiên dòng tiền sẽ phân hóa theo thông tin công bố về kết quả kinh doanh quý I và mùa họp đại hội đồng cổ đông.

Kịch bản nào cho thị trường?

Dự báo kịch bản cho thị trường chứng khoán, chuyên gia của Chứng khoán Nhất Việt đưa ra hai kịch bản.

Kịch bản 1, VN-Index chinh phục thành công vùng 1.240 - 1.250 điểm và hướng lên vùng 1.270 điểm. Nhà đầu tư chờ tín hiệu xác nhận tiếp diễn xu hướng để giải ngân ở những cổ phiếu không bị giảm mạnh và hồi phục nhanh thuộc các nhóm chứng khoán, bán lẻ, ngân hàng, đầu tư công.

Kịch bản 2, thị trường tiếp tục đi ngang quanh vùng 1.200 - 1.240 điểm. Nhà đầu tư giữ tỷ trọng hợp lý, tạm thời chưa giải ngân mua mới và quan sát diễn biến thị trường.

Còn các chuyên gia của Công ty Chứng khoán MBS nhận định, về định giá, chỉ số P/E của thị trường hiện tại ở mức 13,7 lần, tương đương thấp hơn mức bình quân kể từ năm 2020 đến nay 1 độ lệch chuẩn, bên cạnh đó cho thấy thị trường đang ở mức định giá thấp hơn trung bình lịch sử (19%) là cơ hội tiềm năng cho nhà đầu tư dài hạn.

Mạch thông tin hỗ trợ thị trường lúc này chủ yếu đến từ báo cáo kết quả kinh doanh quý I/2025 và mùa đại hội cổ đông. Bên cạnh đó, việc khối ngoại quay trở lại mua ròng tuần đầu tiên sau chuỗi bán ròng, ít nhất cũng sẽ củng cố xu hướng dao động đi ngang của thị trường.

Nhìn chung, bối cảnh thông tin trong nước là tích cực để hỗ trợ thị trường từ kết quả kinh doanh cho đến đại hội cổ đông, các đợt giảm mạnh trong thời gian vừa qua cũng đã rũ bớt các cổ phiếu dùng đòn bẩy cao và tâm lý thận trọng của nhà đầu tư cũng đã qua đỉnh, do vậy khi các tác động bên ngoài giảm nhiệt, tình hình sẽ tốt dần lên.

“Trong kịch bản cơ bản, chúng tôi cho rằng thị trường sẽ tiếp tục dao động trong xu hướng đi ngang trong khi chờ kết quả đàm phán thuế quan, với vùng dao động 1.200 - 1.240 điểm. Trong kịch bản thận trọng, mức thuế 46% nếu coi là mức trần thì tương ứng với thị trường đã tạo được một đáy để tham chiếu ở khu vực 1.080 điểm, các vùng hỗ trợ gần cho thị trường trong kịch bản này sẽ ở khu vực 1.150 - 1.160 điểm”, nhóm chuyên gia MBS dự báo./.