>> Trái phiếu tuần 13-17/1: Dòng tiền sẽ vẫn chưa 'nghỉ Tết'

Tuần từ 13-17/1, thị trường trái phiếu chính phủ sơ cấp tổ chức 1 phiên đấu thầu trái phiếu chính phủ do Kho bạc Nhà nước phát hành và 1 phiên đấu thầu trái phiếu chính phủ bảo lãnh do Ngân hàng Phát triển Việt Nam phát hành. Khác với diễn biến theo chu kỳ hàng năm vào dịp giáp Tết Nguyên đán, thị trường trái phiếu chính phủ sơ cấp vẫn diễn ra sôi động, khi các phiên đấu thầu vẫn có tỷ lệ trúng thầu cao.

Cụ thể, Kho bạc Nhà nước đã huy động thành công 5.550 tỷ đồng trên 6.000 tỷ đồng gọi thầu. Trong đó, kỳ hạn 2 năm trúng thầu 2.000 tỷ đồng với lãi suất 6,85%/năm; kỳ hạn 3 năm trúng thầu 2.000 tỷ đồng với lãi suất 7,23%/năm; kỳ hạn 5 năm trúng thầu 1,550 tỷ đồng với lãi suất 8,25%.

Phiên đấu thầu của Ngân hàng Phát triển Việt Nam đã huy động thành công 3.000 tỷ trên 3.100 tỷ gọi thầu. Trong đó, kỳ hạn 2 năm trúng thầu 1.500 tỷ đồng với lãi suất 7,95%/năm; kỳ hạn 3 năm trúng thầu 700 tỷ đồng với lãi suất 8,35%/năm, kỳ hạn 5 năm trúng thầu 800 tỷ đồng với lãi suất 9,2%/năm; chỉ riêng kỳ hạn 10 năm không có khối lượng trái phiếu trúng thầu.

Như vậy, tính từ đầu năm 2014 đến nay, Kho bạc Nhà nước đã huy động thành công hơn 5.550 tỷ đồng; Ngân hàng Phát triển Việt nam huy động thành công 6.600 tỷ đồng; Ngân hàng Chính sách Xã hội do chưa tổ chức gọi thầu nên chưa có khối lượng trúng thầu.

Trên thị trường trái phiếu chính phủ thứ cấp cũng có diễn biến tương tự khi yếu tố chu kỳ cuối năm chưa xuất hiện. Theo đó, giá trị giao dịch trái phiếu chính phủ trong tuần đạt hơn 8.969 tỷ đồng, tương đương giá trị giao dịch bình quân đạt 1.794 tỷ đồng/phiên, tăng 11% so với bình quân phiên tuần kế trước.

Trong đó, giao dịch outright đạt hơn 8.007 tỷ đồng, tập trung vào các trái phiếu kỳ hạn dưới 3 năm (kỳ hạn 0 - 1 năm chiếm 28,81%; kỳ hạn 1 – 3 năm chiếm 56,77%; còn lại 3 – 5 năm, kỳ hạn 5 – 15 năm không có giao dịch). Giao dịch repo đạt 962 tỷ đồng với kỳ hạn repo từ 32 đến 60 ngày.

Trong tuần không có giao dịch tín phiếu kho bạc nào được thực hiện.

Như vậy, nếu tính riêng từ 1/1/2014 đến nay, giá trị giao dịch của trái phiếu chính phủ và tín phiếu kho bạc lần lượt đạt 22,895 nghìn tỷ đồng và 282,8 tỷ đồng; tương đương với giá trị giao dịch bình quân phiên đạt 1.907 tỷ đồng/phiên với trái phiếu và 23,57 tỷ đồng/phiên với tín phiếu.

Cũng tính từ 1/1/2014, giá trị giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài đạt 5.632 tỷ đồng, chiếm 13,66% so với giá trị giao dịch toàn thị trường trái phiếu chính phủ.

Nhận xét về thị trường, Nhóm Nghiên cứu Ban kinh doanh Vốn và Tiền tệ, Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam cho rằng, “tuần qua tiếp tục chứng kiến diễn biến sôi động trên thị trường trái phiếu chính phủ, với điểm nhấn đáng chú ý đến từ phiên đấu thầu trái phiếu chính phủ đầu tiên trong năm 2014 sau 2 tuần tạm nghỉ”. Điều này được thể hiện bằng việc: Kho bạc Nhà nước không những huy động được 5.500/6.000 tỷ đồng, mà phiên đấu này đã thu hút sự tham gia đông đảo của các nhà đầu tư với khối lượng đăng ký lên tới 12,6 nghìn tỷ đồng. Trong 5.500 tỷ đồng huy động thành công thì trái phiếu kỳ hạn 2 và 3 năm có tỷ lệ trúng thầu tuyệt đối; còn kỳ hạn 5 năm có tỷ lệ huy động thành công cũng đạt 77,5%. Lãi suất trúng thầu giảm khoảng từ 15-25 điểm so với giai đoạn cuối tháng 12/2013.

Thị trường thứ cấp duy trì diễn biến sôi động khi giá trị giao dịch toàn thị trường tăng 11% so với tuần trước, tăng 81,5% so với cùng kỳ năm 2013. Tuy nhiên, đà tăng của lãi suất trái phiếu đã chững lại và chủ yếu đi ngang trong tuần, xoay quanh mức 6,85%, 7,21% và 8,18%/năm lần lượt đối với các kỳ hạn 2, 3 và 5 năm.

Như vậy, mặc dù nhu cầu đầu tư chưa có nhiều thay đổi so với những tuần gần đây khi vẫn khá dồi dào, thì hai yếu tố chính ngăn lãi suất tạm thời chưa giảm thêm là: Nguồn cung thị trường được bổ sung từ phiên đấu thầu sơ cấp của Kho bạc Nhà nước; Mặt bằng lãi suất trên thị trường liên ngân hàng bất ngờ tăng mạnh cùng với nhu cầu vốn để đảm bảo thanh khoản cho dịp Tết Nguyên đán của khối các ngân hàng thương mại, Nhóm Nghiên cứu cho biết.

Trong tuần tới, Nhóm Nghiên cứu dự báo, thị trường có thể diễn ra trầm lắng hơn. Việc Kho bạc Nhà nước vừa công bố kế hoạch phát hành trong quý 1/2014 lên tới 70 nghìn tỷ đồng sẽ tác động đáng kể đến thị trường với tâm lý thận trọng hơn của các nhà đầu tư, bên cạnh yếu tố chu kỳ là thời điểm giáp Tết nên yếu tố đảm bảo thanh khoản sẽ được các ngân hàng thương mại ưu tiên hàng đầu. Tuy nhiên, điều này vẫn là các dựa trên các yếu tố có thể ảnh hưởng, cũng như tính thông lệ theo chu kỳ hàng năm, còn thực tế diễn biến thực của thị trường vẫn phụ thuộc vào các chủ thể chính là các ngân hàng thương mại trên thị trường. Lãi suất về cơ bản vẫn trong xu hướng đi ngang và có thể nhích nhẹ khoảng 5 điểm về cuối tuần./.

Lịch đầu thầu tuần 20-24/1:

Duy Thái