Trong top 30 UPCoM về vốn hóa, các doanh nghiệp khá phân hóa về triển vọng. Ảnh: DT

“Hàng hiệu” có được margin?

BSC đánh giá, việc đẩy mạnh cổ phần hóa, thoái vốn nhà nước gắn với niêm yết đang dần làm thay đổi bộ mặt của thị trường UPCoM. Một loạt các doanh nghiệp quy mô lớn, hoạt động kinh doanh tốt đã tham gia UPCoM như VGG, VEF, VGC, NHN…

Số liệu từ Sở GDCK Hà Nội (HNX) cho thấy, UPCoM hiện đã có 300 doanh nghiệp, nâng tổng giá trị đăng ký giao dịch theo mệnh giá đạt xấp xỉ 69.500 tỷ đồng. Tính đến đầu tháng 6/2016 này, tổng quy mô vốn hóa của UPCoM đạt trên 108.453 tỷ đồng. Qua 5 tháng đầu năm nay, thanh khoản trên UPCoM tăng mạnh, với hơn 130 tỷ đồng/phiên.

Tuy vậy, “soi” kỹ trong đó top 30 cổ phiếu vốn hóa lớn nhất đã chiếm đến 80% tổng giá trị vốn hóa của UPCoM. BSC cho rằng, thị trường UPCoM đã dần trở nên hấp dẫn với các mặt hàng chất lượng cao; tuy nhiên, đã là “hàng hiệu” thì không phải lúc nào cũng dễ mua. Thanh khoản của các cổ phiếu trên UPCoM vẫn còn ở mức thấp. Tổng giá trị giao dịch trên UPCoM chỉ bằng 7% so với HNX, phần nào do cổ phiếu trên UPCoM chưa được phép giao dịch ký quỹ.

Do vậy, nhiều nhận định cũng cho rằng, các cổ phiếu trong UPCoM Premium khi được giao dịch ký quỹ sẽ giúp thanh khoản tiếp tục cải thiện ở nhiều cổ phiếu và tăng tính hấp dẫn của thị trường. Được biết, HNX và cơ quan quản lý cũng sẽ có xem xét về việc cho phép một số mã trong nhóm UPCoM Premium này được giao dịch ký quỹ.

UPCoM top 30: Hấp dẫn nhưng triển vọng phân hóa

BSC cho biết, Công ty này đã thực hiện đánh giá nhanh 30 cổ phiếu có vốn hóa lớn nhất trên UPCoM (tính đến ngày 13/5/2016) và nhận thấy những doanh nghiệp đầu bảng của UPCoM có quy mô, thanh khoản đang ở mức khá tốt so với nhiều cổ phiếu trên sàn HSX và HNX.

Cụ thể hơn, xét theo phân ngành, các doanh nghiệp thuộc top 30 UPCoM chủ yếu thuộc các ngành Điện và Thiết bị điện (GEX, VPD, TBD, ISH, ND2, GHC); Nước (DNW; TDM); Vật liệu xây dựng và khoáng sản (MSR, TVN, VGC, TIS, MTA), Bất động sản (NHN, SDI); Cảng (SGP, CND, PSP) và Dịch vụ hàng không (SAS, SGN, NCS). Bên cạnh đó còn có một số doanh nghiệp đầu ngành của các ngành Dệt May (VGG); Hội chợ triển lãm (VEF); Nhựa tiêu dùng (NNG).

Tuy vậy, trong top 30 của UPCoM thì các doanh nghiệp khá phân hóa về triển vọng. Bên cạnh một số cố phiếu đang được định giá ở mức tương đối cao so với tình hình tài chính hiện tại, do nhà đầu tư kỳ vọng nhiều vào sự tăng trưởng của doanh nghiệp trong tương lai như: DDV, VPD, HBI, TDM, VEF, MSR. Trong khi đó, một số cổ phiếu đang được giao dịch ở mức giá tương đối hấp dẫn, thấp hơn giá trị sổ sách như: NHN, SGP, MTA, ND2.

BSC cũng kỳ vọng một số doanh nghiệp có thể duy trì tình hình kinh doanh khả quan đi kèm với mức định giá khá hợp lý như: VGC, GEX, VGG, SAS, VLC, SWC, ABI, WSB./.

D.T