Theo Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), định hướng về chính sách tiền tệ của Chính phủ về điều hành cung tiền, tăng trưởng tín dụng và mặt bằng lãi suất sẽ tiếp tục có tác động mang tính chi phối đến xu hướng chủ đạo của TTCK.

Cụ thể, nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, đạt mục tiêu đề ra từ đầu năm, theo Nghị quyết phiên họp Chính phủ thường kỳ tháng 8/2017, Thủ tướng Chính phủ đã có chỉ đạo tăng trưởng tín dụng đạt mức 21-22%, tăng từ mức 18% như kế hoạch đặt ra từ đầu năm. Mức tăng trần tín dụng ở từng ngân hàng cụ thể sẽ khác nhau, phụ thuộc vào đánh giá của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) về tình hình hoạt động, quy mô tín dụng, tỷ lệ đảm bảo an toàn tín dụng… Theo tính toán, việc tăng chỉ tiêu tín dụng toàn ngành ngân hàng thêm 3- 4% đồng nghĩa với việc đưa thêm khoảng 600.000 tỷ đồng vào nền kinh tế.

Mặc dù đã có những định hướng tín dụng nhằm vào các lĩnh vực sản xuất kinh doanh, các lĩnh vực được ưu tiên, tuy nhiên, BVSC cho rằng, đây vẫn được đánh giá là thông tin có tác động tích cực một cách gián tiếp đến TTCK.

Chính sách tiền tệ nới lỏng là một yếu tố quan trọng hỗ trợ TTCK từ đầu năm tới nay.

Cũng theo Nghị quyết phiên họp Chính phủ thường kỳ tháng 8/2017, Chính phủ yêu cầu NHNN phấn đấu tiếp tục giảm 0,5% lãi suất cho vay từ nay đến cuối năm 2017.

Để làm được điều này cùng lúc với việc thúc đẩy tăng trưởng tín dụng, theo BVSC, nhiều khả năng NHNN sẽ tiếp tục điều hành theo định hướng nới lỏng cung tiền trong quý IV (mặc dù đã có tín hiệu chững lại trong 2 quý đầu năm).

Theo quan sát của công ty này, bối cảnh chung về diễn biến của tỷ giá và lạm phát đang tạo điều kiện thuận lợi cho NHNN có thể ưu tiên định hướng này. Đồng USD đã giảm khá mạnh từ đầu năm đến nay, với chỉ số USD Index giảm gần 10%, lạm phát được kiểm soát và nhiều khả năng dưới mức mục tiêu 4% do Quốc hội đề ra, NHNN hạ lãi suất điều hành trong tháng 7 vừa qua, cùng với đó là Nghị quyết mới về xử lí nợ xấu được ban hành, kỳ vọng giúp khơi thông dòng vốn bị tắc nghẽn…

Ở một diễn biến khác, theo Bloomberg, Việt Nam thuộc số ít các nước ở Châu Á theo đuổi chính sách nới lỏng tiền tệ trong năm 2017 nhằm mục tiêu kích thích tăng trưởng kinh tế. Đây là yếu tố quan trọng giúp TTCK Việt Nam tăng trưởng từ đầu năm đến nay.

Với yêu cầu NHNN nỗ lực nâng trần tín dụng và hạ lãi suất cho vay của Thủ tướng Chính phủ, BVSC cho rằng, chính sách nới lỏng tiền tệ sẽ tiếp tục được duy trì và hỗ trợ biến động trên TTCK trong thời gian tới./.

D.T