Lãi giảm, cổ phiếu DRH "hết năng lượng"

Từng là một cổ phiếu tăng giá ấn tượng trong giai đoạn những tháng cuối năm 2021, cổ phiếu DRH của DRH Holdings đã có biểu hiện “hụt hơi” khi bước sang đầu năm 2022.

Nhìn lại lịch sử diễn biến giá cổ phiếu DRH, trong suốt một giai đoạn dài, cổ phiếu DRH vẫn chỉ loanh quanh mệnh giá 10.000 đồng/cổ phiếu, bàng quan với sự tăng giá chung của thị trường. Cụ thể, cổ phiếu này trong giai đoạn từ đầu năm 2021 đến tháng 9/2021 chỉ gần như chạy ngang, trong khi chỉ số VN-Index giai đoạn này tăng từ khoảng 1.150 điểm lên mốc khoảng 1.350 điểm, tức tăng khoảng 15%.

Lợi nhuận sau thuế năm 2021 của DRH Holdings đạt gần 14 tỷ đồng, giảm gần 73% so với năm 2020.

Tuy nhiên, cổ phiếu DRH bất ngờ “bốc đầu” từ tháng 9, từ mức quanh mệnh giá lên gấp 3 lần khi cán mốc 30.000 đồng/cổ phiếu vào cuối năm 2021, tức tăng 200%. Trong khi đó, VN-Index giai đoạn này chỉ tăng từ mốc 1.350 điểm lên cán mốc 1.500 điểm vào cuối năm, tức chỉ khoảng hơn 11%. Cổ phiếu DRH sau đó tiếp tục có một vài phiên bứt tốc vào đầu năm 2022, có lúc vượt 37.000 đồng/cổ phiếu, nhưng sau đó tỏ ra “mất năng lượng” và có những phiên rớt giá hết biên độ, hiện chỉ còn khoảng 25.000 đồng/cổ phiếu.

Về tình hình kinh doanh, doanh thu thuần quý IV/2021 của DRH Holdings đạt 39 tỷ đồng, tăng 129% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, giá vốn hàng bán và chi phí tài chính của công ty này cũng tăng khá mạnh nên lợi nhuận sau thuế quý IV/2021 vẫn giảm 31,6% so với cùng kỳ, đạt 7,8 tỷ đồng.

Về kết quả kinh doanh cả năm 2021, DRH Holdings đạt doanh thu thuần bán hàng và cung cấp dịch vụ đạt hơn 48 tỷ đồng, giảm hơn 38% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế năm 2021 đạt gần 14 tỷ đồng, giảm gần 73% so với năm 2020.

Cầm cự nhờ các công ty con

Nhìn tổng thể kết quả kinh doanh toàn bộ nhóm công ty, lợi nhuận tuy có sụt giảm nhưng vẫn còn “cầm cự” ở mức dương. Trong khi đó, nếu không nhờ sự “gồng gánh” phần nào từ các công ty con, bức tranh kinh doanh và tài chính của riêng công ty mẹ DRH Holdings còn bộc lộ những con số yếu ớt hơn nhiều.

Theo báo cáo kết quả kinh doanh của riêng công ty mẹ, doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ quý IV/2021 ghi nhận hơn 7,8 tỷ đồng, tăng trưởng 200% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, giá vốn hàng bán trong giai đoạn cũng tăng vọt đạt tới gần 7,7 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước chỉ là gần 2,5 tỷ đồng. Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh và lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp đều âm gần 7 tỷ đồng.

Lũy kế cả năm 2021, doanh thu thuần bán hàng và cung cấp dịch vụ đạt gần 30,3 tỷ đồng, tăng khoảng gần 6%. Giá vốn hàng bán trong năm ghi nhận tới hơn 25 tỷ đồng, tăng hơn 71% so với năm 2020. Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh và lợi nhuận sau thuế đều ghi nhận mức âm hơn 26,5 tỷ đồng.

Ngoài sự sụt giảm kinh doanh, công ty mẹ DRH Holdings còn đối diện với tình trạng âm dòng tiền trong hoạt động kinh doanh hơn 100 tỷ đồng trong năm 2021. Dòng tiền âm có nguyên nhân chính là việc công ty phải tăng tiền trả các khoản nợ, trong khi chậm thu hồi các khoản phải thu, đồng thời doanh nghiệp cũng phải tăng tiền lãi vay phải trả trong năm.

Tiền lãi vay phải trả tăng cũng thể hiện trong báo cáo kết quả kinh doanh, thể hiện chi phí lãi vay tăng khá mạnh trong quý IV và cả năm 2021. Chi phí lãi vay cụ thể trong quý IV là gần 20 tỷ đồng, và trong cả năm 2021 là gần 50 tỷ đồng, gấp khoảng 2 lần so với cùng kỳ năm trước. Sự tăng vọt của chi phí lãi vay cũng là một trong những nguyên nhân chính gây ra thua lỗ cho DRH Holdings trong năm 2021./.

Một vài chỉ số tài chính của DRH Holdings (tỷ đồng)