Theo báo cáo thị trường trái phiếu của Chứng khoán Yuanta Việt Nam, trong tuần từ ngày 16/6 - 20/6, Kho bạc Nhà nước tổ chức gọi thầu tổng cộng 12.000 tỷ đồng trái phiếu chính phủ, với tỷ lệ trúng thầu tăng mạnh lên mức 83,75%, cải thiện đáng kể so với mức 40% của tuần trước đó.

Diễn biến này chủ yếu xuất phát từ việc nhu cầu đối với kỳ hạn 10 năm tăng lên rõ rệt, trong khi kỳ hạn 30 năm vẫn ghi nhận sự thờ ơ từ nhà đầu tư. Cụ thể, các kỳ hạn 5 năm (3.500 tỷ đồng) và 10 năm (6.000 tỷ đồng) đều được phân phối hết, trong khi tỷ lệ trúng thầu ở kỳ hạn 15 năm chỉ đạt 25% (2.000 tỷ đồng) và kỳ hạn 30 năm dừng lại ở mức 10% (500 tỷ đồng).

Giá trị trái phiếu chính phủ phát hành sơ cấp.

Lãi suất trúng thầu tiếp tục xu hướng tăng, trong đó đáng chú ý là mức tăng mạnh ở kỳ hạn 5 năm. Theo đó, so với phiên trước đó, lãi suất trúng thầu của kỳ hạn 5 năm tăng thêm 5 điểm cơ bản (bps), kỳ hạn 10 năm và 15 năm tăng nhẹ 2 bps.

Tính đến ngày 19/6/2025, Kho bạc Nhà nước đã huy động được 170.300 tỷ đồng, tương đương 64,2% kế hoạch quý II và 34,1% kế hoạch cả năm 2025. Trong đó, kỳ hạn 10 năm đạt tỷ lệ hoàn thành cao nhất với 61,3% kế hoạch năm, còn kỳ hạn 5 năm mới hoàn thành 20,2%.

Các kỳ hạn còn lại ghi nhận tỷ lệ hoàn thành khá thấp, cho thấy sự lệch pha trong nhu cầu thị trường. Các chuyên gia từ Chứng khoán Yuanta Việt Nam nhận định, trong bối cảnh tốc độ giải ngân đầu tư công đang cần được đẩy mạnh hơn nữa, việc huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu chính phủ sẽ tiếp tục đối mặt với áp lực gia tăng. Điều này có thể khiến lợi suất trái phiếu chính phủ duy trì xu hướng tăng trong ngắn hạn.

Giá trị giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài.

Trên cơ sở đó, kế hoạch phát hành trong tuần tới của Kho bạc Nhà nước tiếp tục được điều chỉnh tăng lên 17.500 tỷ đồng, với tỷ trọng lớn tập trung vào kỳ hạn 10 năm (11.000 tỷ đồng), kế đến là 5 năm (4.000 tỷ đồng), 15 năm (2.000 tỷ đồng) và 30 năm (500 tỷ đồng). Điều này cho thấy cơ quan điều hành đang kỳ vọng hút được nguồn lực lớn từ nhà đầu tư tại các kỳ hạn trung và dài để phục vụ nhu cầu vốn cấp bách hiện nay.

Trên thị trường thứ cấp, tổng giá trị giao dịch trong tuần đạt 79.490 tỷ đồng, trong đó giá trị giao dịch bình quân mỗi phiên giảm 8,8% so với tuần trước, xuống còn 15.898 tỷ đồng.

Nguyên nhân chủ yếu là do hoạt động mua bán lại (repos) giảm sâu tới 48,2%. Trong khi đó, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục duy trì trạng thái mua ròng với giá trị đạt 303 tỷ đồng, cao gấp 3 lần so với tuần trước.

Lũy kế từ đầu năm tới nay, khối ngoại đã mua ròng tổng cộng 2.730 tỷ đồng trái phiếu Chính phủ, cho thấy tín hiệu tích cực từ dòng vốn ngoại trong bối cảnh thị trường toàn cầu còn nhiều biến động.

Ngoài ra, lợi suất trái phiếu chính phủ trên thị trường thứ cấp cũng tiếp tục xu hướng tăng tại hầu hết các kỳ hạn, trong đó kỳ hạn 5 năm ghi nhận mức tăng mạnh nhất với 11 điểm cơ bản, lên 2,77%. Lợi suất kỳ hạn 1 năm, 3 năm, 10 năm và 15 năm cùng tăng 4 điểm cơ bản, lần lượt đạt 2,32%, 2,42%, 3,31% và 3,43%.