Trong báo cáo mới phát hành gần đây, VinaCapital kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận EPS (lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu) sẽ phục hồi 35% so với cùng kỳ trong quý IV/2023 và tăng 20% trong năm 2024.
Đợt phục hồi này phần lớn do đợt suy giảm của nền kinh tế Việt Nam vào đầu năm nay rõ ràng đã kết thúc. Bằng chứng là tốc độ tăng trưởng GDP phục hồi từ mức 3,3% so với cùng kỳ trong quý I, lên 4,1% trong quý II và 5,3% trong quý III.
“Yếu tố chính đè nặng lên nền kinh tế Việt Nam là xuất khẩu sang Mỹ chậm lại. Nhưng dữ liệu trong tháng 10 đã xác nhận những khẳng định gần đây của chúng tôi rằng, hoạt động sản xuất và xuất khẩu của Việt Nam hiện đang phục hồi, củng cố kỳ vọng rằng tăng trưởng GDP sẽ phục hồi trở lại đến mức 6,5% vào năm tới” – chuyên gia của VinaCapital cho hay.
 |
| Mức định giá của VN-Index đã quay về mức hấp dẫn. Ảnh: Minh họa. |
Cũng theo VinaCapital, mặc dù những dấu hiệu rõ ràng rằng nền kinh tế đang phục hồi, mức định giá của VN-Index dựa trên P/E (giá/lợi nhuận mỗi cổ phiếu) và P/B (giá/giá trị sổ sách) đã giảm xuống mức rẻ - điều chỉ diễn ra hai lần trong 10 năm qua.
Hơn nữa, khối lượng giao dịch trên thị trường chứng khoán Việt Nam đã giảm hơn một nửa từ 1,3 tỷ USD trước đợt bán mạnh xuống còn 500 triệu USD vào cuối tháng 10.
Các nhà phân tích nhận định việc giảm bán trong thời gian thị trường sụt giảm mạnh là dấu hiệu cho thấy thị trường sẽ phục hồi mạnh mẽ một khi các yếu tố gây ra đợt bán tháo giảm bớt. Điều này giúp lý giải sự hồi phục của thị trường trong 2 tuần gần đây.
Theo quan điểm của VinaCapital, điểm mấu chốt là tất cả các yếu tố tiêu cực nhất lúc này đã hoặc đang giảm bớt và triển vọng hồi phục của thị trường chứng khoán Việt Nam trong những tháng tới được hỗ trợ bởi tăng trưởng lợi nhuận phục hồi, nền kinh tế phục hồi và định giá rẻ của thị trường.
| Thị trường điều chỉnh mở ra cơ hội đầu tư dài hạn với các cổ phiếu có triển vọng kết quả kinh doanh tăng trưởng cao trong các quý tới và định giá đã giảm về vùng hấp dẫn. |
Theo bà Nguyễn Thị Thùy Linh – Giám đốc Trung tâm phân tích Công ty Chứng khoán An Bình (ABS), thị trường hồi phục ngắn hạn có xác suất cao xảy ra trong tháng 11 này. Bởi về yếu tố giao dịch, VN-Index đã cho tín hiệu tạo đáy tại vùng hỗ trợ quan trọng, với lực mua chủ động đã tạo cặp nến đảo chiều.
Về các yếu tố cơ bản, theo chuyên gia của ABS, xung đột tại Trung Đông tạm thời chưa lan rộng và có thể được kiểm soát; chỉ số DXY và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ có thể hạ nhiệt. Đồng thời, Mỹ và châu Âu vẫn có thể duy trì sức tiêu dùng mạnh mẽ trong mùa lễ hội quý IV/2023. Trong khi đó, lãi suất vẫn duy trì ở mức thấp, đầu tư công sẽ được thúc đẩy giải ngân trong mùa cao điểm cuối năm và định giá thị trường đã giảm về mức hấp dẫn.
|
Về mặt định giá, theo bà Thùy Linh, với việc VN-Index điều chỉnh mạnh trong tháng 10, P/E toàn thị trường giảm từ mức 13,8 lần cuối tháng 9 xuống 12,7 lần cuối tháng 10 dựa trên số liệu báo cáo tài chính quý III/2023. Lợi nhuận sau thuế toàn thị trường vẫn giảm so với cùng kỳ nhưng mức giảm đã thu hẹp lại đáng kể. Thị trường điều chỉnh mở ra cơ hội đầu tư dài hạn với các cổ phiếu có triển vọng kết quả kinh doanh tăng trưởng cao trong các quý tới và định giá đã giảm về vùng hấp dẫn.
“Chúng tôi cho rằng nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch ngắn hạn với cổ phiếu trong những phiên thị trường rung lắc và bán ra tại vùng kháng cự của VN-Index hoặc kháng cự của từng cổ phiếu cụ thể. Đối với nhà đầu tư đang có vị thế nắm giữ mã cổ phiếu yếu, giá cao thì tận dụng nhịp hồi phục của thị trường để hạ tỷ trọng hoặc cơ cấu sang mã cổ phiếu mạnh hơn thị trường chung” – chuyên gia của ABS khuyến nghị./.
