Cơ hội chọn lọc cổ phiếu ít chịu tác động từ “cơn bão” thuế quan

Nhà đầu tư sẽ có cơ hội tái cơ cấu danh mục đầu tư ở mức giá tốt sau khi thị trường tìm được điểm cân bằng. Ảnh tư liệu

Kỳ vọng sớm tìm được điểm cân bằng

Trong báo cáo triển vọng thị trường tháng 4, các chuyên gia của Công ty cổ phần Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cho rằng, việc Hoa Kỳ đánh thuế cao hơn kỳ vọng (46%) là một thông tin bất ngờ. Thị trường có thể tiếp tục chiết khấu thông tin như những gì diễn ra trong giai đoạn 2018 - 2019 để phản ánh tác động tiêu cực của chính sách thuế quan lên triển vọng tăng trưởng kinh tế.

Đồng thời, VDSC giữ quan điểm thuế quan vẫn sẽ là công cụ đàm phán của chính quyền Hoa Kỳ với các đối tác, giúp giảm thâm hụt thương mại. Sự kiện thuế quan lần này có khả năng sẽ kích hoạt căng thẳng thương mại leo thang hoặc ngồi vào bàn đám phán để tìm tiếng nói chung. Do đó, thị trường sẽ tiếp tục biến động ít nhất cho đến khi dấu hiệu về tiếng nói chung được tìm thấy.

Về mặt thông tin, những tín hiệu tốt từ các vòng đàm phán giữa Việt Nam và Hoa Kỳ sẽ là chất xúc tác cho thị trường phục hồi. Bên cạnh đó, kết quả kinh doanh quý I/2025 kỳ vọng duy trì được mức tăng trưởng tích cực. Trong đó, nhóm ngành lớn như ngân hàng và bất động sản sẽ là nhân tố dẫn dắt mức tăng trưởng lợi nhuận của thị trường. Tuy nhiên, triển vọng kết quả kinh doanh quý II/2025 nhiều khả năng bị ảnh hưởng bởi chính sách thuế quan mới.

Với mức độ phản ứng nhanh và mạnh của thị trường ngay sau khi có thông tin về thuế quan của Chính quyền Tổng thống Trump, kỳ vọng VN-Index sẽ sớm tìm được điểm cân bằng sau khi rớt về vùng 1.140 - 1.165 điểm và phục hồi về ngưỡng 1.285 điểm sau đó.

Các chuyên gia VDSC cho rằng, chính sách thuế quan mới của Hoa Kỳ sẽ có tác động đáng kể đến viễn cảnh tăng trưởng kinh tế của Việt Nam trong dài hạn. Do vậy, việc ưu tiên quản trị danh mục nên được đặt lên hàng đầu. Nhà đầu tư có thể tận dụng các đợt phục hồi của thị trường để giảm tỷ lệ sử dụng đòn bẩy và cơ cấu danh mục đầu tư.

“Đối với danh mục dài hạn, nhà đầu tư sẽ có cơ hội tái cơ cấu danh mục đầu tư ở mức giá tốt sau khi thị trường tìm được điểm cân bằng. Các doanh nghiệp mang tính chất phòng thủ hoặc có doanh thu ảnh hưởng nhẹ bởi yếu tố thuế quan, vì biến động tiêu cực của thị trường mà tạo ra định giá thấp, là những doanh nghiệp mà nhà đầu tư có thể chú ý để tăng tỷ trọng trong giai đoạn tới” - chuyên gia VDSC nhận định.

Cơ hội tái cơ cấu danh mục

Các chuyên gia cho rằng, thị trường hiện tại có thể xem như là một cơ hội để tái cơ cấu danh mục, cộng với nhịp điều chỉnh của VN-Index trước đó, một số cổ phiếu đã được chiết khấu từ 15 - 20% thị giá. Đây có thể xem là một mức chiết khấu hấp dẫn trong ngắn hạn để xem xét giải ngân. Tuy nhiên, sự phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu có thể diễn ra mạnh hơn, dẫn đến rủi ro trên từng quyết định đầu tư, nếu chưa có sự xem xét kỹ lưỡng. Trong giai đoạn này, việc sàng lọc các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, các doanh nghiệp có cơ cấu doanh thu từ nội địa cao, hưởng lợi từ chính sách đầu tư công sẽ là ưu tiên hàng đầu.

Trao đổi với phóng viên, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích - Khối Khách hàng cá nhân, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng, thị trường đang xảy ra tình trạng phân hóa, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn đã chững lại đà tăng, trong khi đó nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ đã có mức chiết khấu khá sâu trong ngắn hạn. Vì vậy, tình trạng phân hóa này có thể sẽ còn tiếp diễn.

Giai đoạn điều chỉnh này cũng được xem là cơ hội tìm kiếm các cổ phiếu đã có mức định giá hấp dẫn trở lại và chỉ báo quá bán được xem là thời điểm để mua vào. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên ưu tiên quản trị rủi ro giai đoạn này khi các chính sách thuế quan của Hoa Kỳ có thể sẽ thay đổi đột ngột và khó lường. Nhà đầu tư nên dùng mức đòn bẩy vừa phải và chỉ nên dùng đòn bẩy khi xu hướng ngắn hạn đã chính thức xác nhận tăng.

Còn theo ông Lê Đức Khánh, Giám đốc phân tích, Công ty chứng khoán VPS, chính sách thuế quan của Hoa Kỳ tác động đến nền kinh tế, thị trường chứng khoán thế giới và Việt Nam bị ảnh hưởng - yếu tố tâm lý cũng có thể tác động đến cả các cổ phiếu thuộc các nhóm ngành ít bị tác động, hoặc không bị ảnh hưởng bởi chính sách thuế của chính quyền Tổng thống Trump. Chúng ta cũng cần nhận diện những doanh nghiệp ít bị ảnh hưởng hoặc bị tác động ít - kiểm soát tâm lý, giữ vững và kiểm soát vị thế cổ phiếu, đợi chờ các cơ hội giải ngân giá hấp dẫn ở nhiều cổ phiếu.

“Những ngành nghề ít bị ảnh hưởng như xây dựng, đầu tư công; nhóm ngành hóa chất - phân bón ít chịu ảnh hưởng trực tiếp do thị trường nội địa vẫn chiếm tỷ trọng lớn, hơn nữa, thị trường Hoa Kỳ cũng không phải là thị trường xuất khẩu chiến lược đối với ngành hóa chất nói chung và cả các doanh nghiệp niêm yết nói riêng. Ngoài ra, các cổ phiếu lớn nhóm VN30 đầu ngành cũng là những cổ phiếu đáng chú ý một khi các cổ phiếu này giảm về mức giá thấp hấp dẫn” - Giám đốc phân tích VPS nhận định./.