Khai thác tiềm năng huy động vốn dài hạn từ thị trường trái phiếu
(TBTCO) - Thị trường trái phiếu còn nhiều dư địa phát triển, song để khai thác hiệu quả nguồn vốn dài hạn, cần tạo đột phá về cơ chế, sản phẩm và cơ sở nhà đầu tư.
Doanh nghiệp vốn nhà nước chờ lực đẩy chính sách trong chu kỳ mới
(TBTCO) - Sau giai đoạn triển khai còn nhiều vướng mắc về định giá và phương thức thoái vốn, tiến trình cơ cấu lại doanh nghiệp nhà nước đang đứng trước yêu cầu điều chỉnh theo diễn biến thị trường. Bước sang năm 2026, việc hoàn thiện cơ chế và gia tăng tính linh hoạt được kỳ vọng sẽ tạo thêm dư địa cho quá trình này.
Quá trình cơ cấu lại doanh nghiệp nhà nước trong giai đoạn 2021 - 2025 đang được triển khai trong bối cảnh thị trường vốn có nhiều biến động, đặt ra không ít yêu cầu về cách tiếp cận và phương thức thực hiện.
Theo Quyết định 360/2022/QĐ-TTg, Nhà nước đặt mục tiêu thu về tối thiểu 248.000 tỷ đồng từ hoạt động này, song trên thực tế, tiến độ triển khai trong năm 2025 cho thấy việc xác định mức giá phù hợp với điều kiện thị trường vẫn là yếu tố then chốt ảnh hưởng đến kết quả thoái vốn.
 |
| Điều chỉnh chính sách tạo dư địa mới cho thoái vốn nhà nước. Ảnh: Lê Tiên. |
Một số thương vụ đạt kết quả tích cực, như trường hợp của Tổng công ty Thuốc lá Việt Nam khi hoàn tất chuyển nhượng vốn tại Hải Hà - Kotobuki và Colusa - Miliket, cho thấy những doanh nghiệp có nền tảng thương hiệu và hiệu quả hoạt động rõ nét vẫn thu hút được sự quan tâm của nhà đầu tư.
Ở chiều ngược lại, một số kế hoạch chào bán cổ phần chưa đạt được kết quả như kỳ vọng, chủ yếu do nhà đầu tư cần thêm thời gian để đánh giá triển vọng và mức độ phù hợp của giá khởi điểm trong bối cảnh thị trường còn thận trọng.
Việc Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam dự kiến thoái vốn tại Ngân hàng TMCP Hàng hải Việt Nam, cùng một số đợt chào bán của Tổng Công ty Xi măng Việt Nam, Tổng công ty Trực thăng Việt Nam hay các doanh nghiệp do Tổng Công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) đại diện chủ sở hữu, cho thấy yêu cầu hài hòa hơn giữa mục tiêu quản lý vốn nhà nước và diễn biến thị trường.
Bước sang năm 2026, kỳ vọng được đặt vào việc tiếp tục hoàn thiện cơ chế nhằm nâng cao hiệu quả thoái vốn và tái cơ cấu doanh nghiệp nhà nước theo định hướng thị trường. Các đề xuất tăng tính linh hoạt trong phương thức bán vốn, cùng với những kết quả tích cực ghi nhận ở một số thương vụ gần đây, cho thấy dư địa để cải thiện hiệu quả triển khai vẫn còn.
Theo đánh giá của Theo đánh giá của Chứng khoán MB (MBS), nhóm doanh nghiệp niêm yết có vốn nhà nước nhiều khả năng sẽ nổi lên như một điểm tựa quan trọng của thị trường trong năm 2026. Đóng góp khoảng 29% GDP và nắm giữ vị thế then chốt trong các lĩnh vực có tính độc quyền tự nhiên như hàng không, dầu khí, các doanh nghiệp này sở hữu nền tảng tài chính vững vàng cùng nguồn tiền mặt dồi dào.
Trong trường hợp nghị quyết mới về kinh tế nhà nước được ban hành theo hướng gia tăng tính linh hoạt trong tái cấu trúc và hợp tác đầu tư, hiệu quả hoạt động của khối doanh nghiệp này được kỳ vọng sẽ cải thiện rõ nét. Đây sẽ là động lực quan trọng giúp khơi thông dòng vốn và tạo dư địa nối lại tiến trình cổ phần hóa, niêm yết vốn đang chững lại trong thời gian qua.
Cùng chủ đề: Nghị quyết 79 - phát triển kinh tế nhà nước
Bài liên quan
Dành cho bạn
Đọc thêm
Thị trường tiền tệ tuần 19 - 23/10: Bơm vốn qua kênh OMO "nhỏ giọt", tỷ giá USD ngân hàng hạ nhiệt
(TBTCO) - Diễn biến nổi bật trên thị trường tiền tệ tuần qua từ ngày 19 - 23/10 ghi nhận, Ngân hàng Nhà nước chỉ bơm vốn "nhỏ giọt" trong 2 phiên, qua đó hút ròng gần 10.000 tỷ đồng, đưa lượng OMO lưu hành xuống đáy hơn 1 năm. Dù vậy, lãi suất qua đêm vẫn tương đối ổn định quanh 3-4%, trong bối cảnh áp lực tỷ giá hạ nhiệt.
Nhiều doanh nghiệp bị xử phạt vi phạm trong lĩnh vực chứng khoán
(TBTCO) - Thanh tra Chứng khoán Nhà nước vừa ban hành loạt quyết định xử phạt vi phạm hành chính đối với các doanh nghiệp trong lĩnh vực chứng khoán. Các vi phạm chủ yếu liên quan đến hoạt động tư vấn phát hành trái phiếu, đăng ký giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ, lưu trữ hồ sơ và thực hiện nghĩa vụ công bố thông tin.
Khối ngoại bán ròng ACB gần 470 tỷ đồng, dòng vốn phân hóa mạnh ở nhóm ngân hàng
(TBTCO) - Trong phiên giao dịch cuối tuần 23/10, khối ngoại tập trung bán ròng cổ phiếu ACB với giá trị gần 470 tỷ đồng, trái ngược với xu hướng mua vào tại TCB, CTG, HDB và VPB.
Hai lãnh đạo Tập đoàn CMH Việt Nam bị phạt tổng cộng 450 triệu đồng
(TBTCO) - Thanh tra Chứng khoán Nhà nước vừa ban hành quyết định xử phạt hai cá nhân giữ chức vụ quản lý tại Công ty cổ phần Tập đoàn CMH Việt Nam do có hành vi sử dụng tài khoản chứng khoán đứng tên người khác để giao dịch cổ phiếu CMS, nhằm che giấu quyền sở hữu thực sự và trốn tránh nghĩa vụ công bố thông tin.
Chứng khoán phái sinh ngày 23/10: Sôi động hơn khi VN30-Index vượt mốc 1.900 điểm
(TBTCO) - Thị trường chứng khoán phái sinh khép lại phiên cuối tuần trong sắc xanh. Dù thanh khoản hợp đồng chính tăng nhẹ, khối lượng mở (OI) tiếp tục giảm, phản ánh sự thận trọng nhất định của nhà đầu tư.
Room tín dụng cạn dần cùng chế tài siết chặt, cuộc đua lãi suất khó "nóng" trở lại cuối năm
Lãi suất huy động khó tăng trở lại cuối năm 2026 do việc đua tăng lãi suất đã bị kiểm soát chặt hơn và room tín dụng sát trần, thậm chí vượt nếu tính thêm số dư mua hẳn miễn truy đòi bộ chứng từ theo thư tín dụng (L/C). Tuy nhiên, kỳ vọng lãi suất giảm sâu hơn mức chỉ đạo trong năm 2027 là chưa thực tế.
Chứng khoán ngày 23/10: VN-Index nối dài đà phục hồi, tiến sát mốc 1.780 điểm
Thị trường chứng khoán khép lại tuần giao dịch với đà phục hồi tích cực, được hỗ trợ bởi lực cầu gia tăng và sự dẫn dắt của nhóm cổ phiếu ngân hàng. Tuy nhiên, diễn biến phân hóa cùng áp lực tại vùng kháng cự phía trước cho thấy xu hướng tăng vẫn cần thêm tín hiệu xác nhận.
