Theo báo cáo của Chứng khoán Yuanta Việt Nam, trong tuần từ ngày 30/6 - 4/7, hoạt động đấu thầu trái phiếu chính phủ do Kho bạc Nhà nước tổ chức có dấu hiệu chững lại cả về quy mô lẫn kết quả. Tổng giá trị gọi thầu trong tuần đạt 10.000 tỷ đồng, giảm 42,9% so với tuần trước. Tuy vậy, tỷ lệ trúng thầu vẫn ở mức thấp, chỉ đạt 24% trong bối cảnh cuối quý và các ngân hàng thương mại chỉ duy trì trạng thái mua vừa phải.

Phần lớn giá trị gọi thầu tiếp tục tập trung vào kỳ hạn 10 năm, với 6.500 tỷ đồng được chào bán và tỷ lệ trúng thầu ở mức 32,3%. Trong khi đó, kỳ hạn 30 năm chỉ gọi thầu 500 tỷ đồng nhưng tỷ lệ trúng thầu lại cao hơn, đạt 59%. Các kỳ hạn 5 năm và 15 năm gọi thầu lần lượt 1.000 tỷ và 2.000 tỷ đồng nhưng đều không trúng thầu.

Lãi suất trúng thầu tiếp tục có xu hướng nhích nhẹ, cụ thể tăng 3 điểm cơ bản (bps) với kỳ hạn 10 năm, lên 3,21%, và tăng 2 bps với kỳ hạn 30 năm, lên 3,42%. Tính đến ngày 3/7, Kho bạc Nhà nước đã huy động được tổng cộng 186.600 tỷ đồng, tương đương 37,3% kế hoạch phát hành trái phiếu chính phủ năm 2025.

Trong đó, kỳ hạn 10 năm đạt tiến độ tốt nhất với 66,6% kế hoạch đã hoàn thành, trong khi kỳ hạn 5 năm chỉ mới đạt 24%.

Lợi suất trái phiếu chính phủ có thể hạ nhiệt trong ngắn hạn sau đợt tăng mạnh hồi tháng 6, nhưng vẫn còn đối mặt với áp lực tăng trong trung hạn do nhu cầu vốn phục vụ đầu tư công và khối lượng phát hành cần hoàn tất để đạt chỉ tiêu năm.

Theo kế hoạch, trong tuần này, Kho bạc Nhà nước sẽ tiếp tục gọi thầu tổng cộng 10.000 tỷ đồng, trong đó bao gồm 1.000 tỷ đồng cho kỳ hạn 5 năm, 6.000 tỷ đồng cho kỳ hạn 10 năm, 2.000 tỷ đồng cho kỳ hạn 15 năm và 1.000 tỷ đồng cho kỳ hạn 30 năm.

Trên thị trường thứ cấp, thanh khoản có dấu hiệu thu hẹp khi giá trị giao dịch giảm 41,6% so với tuần trước đó, xuống còn 60.800 tỷ đồng. Trong đó, giao dịch outright chiếm phần lớn với 47.500 tỷ đồng, còn lại là repo với 13.300 tỷ đồng. Nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán ròng 155 tỷ đồng, song mức bán ròng đã giảm 51,2% so với tuần trước.

Lợi suất trái phiếu chính phủ trên thị trường thứ cấp cũng tăng nhẹ ở hầu hết các kỳ hạn. Cụ thể, kết tuần, lợi suất kỳ hạn 1 năm đạt 2,33% (+1 điểm cơ bản), kỳ hạn 2 năm là 2,38% (+2 điểm cơ bản), kỳ hạn 3 năm tăng lên 2,46% (+3 điểm cơ bản), kỳ hạn 5 năm ở mức 2,8% (+2 điểm cơ bản) và kỳ hạn 10 năm đạt 3,34% (+2 điểm cơ bản).