Nâng hạng mở rộng cơ hội đầu tư

Theo đánh giá của ông Vũ Đức Minh - Phó Giám đốc Phòng Nghiên cứu và Phân tích từ Công ty CP Chứng khoán Vietcap (mã ck: VCI), năm 2025 đánh dấu một cột mốc quan trọng với kỳ vọng Việt Nam được nâng hạng lên nhóm thị trường mới nổi hạng hai của FTSE. Đây là mục tiêu mà chúng ta đã chờ đợi suốt 6 năm kể từ khi FTSE đưa Việt Nam vào danh sách theo dõi nâng hạng.

Gần đây, Bộ Tài chính đã ban hành Thông tư 68 nhằm gỡ bỏ nút thắt liên quan đến giao dịch ký quỹ đã khiến giấc mơ nâng hạng trở nên gần gũi hơn bao giờ hết. Hiện tại, Việt Nam đã đạt hầu hết các tiêu chí nâng hạng, ngoại trừ chu kỳ thanh toán - yếu tố liên quan đến kiểm tra số dư trước giao dịch mà thông lệ quốc tế đã loại bỏ. Để giải quyết vấn đề này, Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh (HOSE) đã triển khai các biện pháp hỗ trợ, đặc biệt đối với nhà đầu tư nước ngoài.

Theo đó, FTSE cần thời gian đánh giá hiệu quả của việc bỏ ký quỹ trước giao dịch. Nếu không có lỗ hổng trọng yếu nào phát sinh, khả năng cao Việt Nam sẽ được nâng hạng vào tháng 9/2025 trong kỳ đánh giá thường niên. Nếu thuận lợi hơn, sự kiện này có thể diễn ra sớm ngay từ tháng 3.

Khi được nâng hạng, Việt Nam sẽ gia nhập các rổ chỉ số lớn hơn, thu hút dòng vốn từ 500-700 triệu USD vào các cổ phiếu thuộc rổ chỉ số thị trường mới nổi hạng hai. Những cổ phiếu lớn như VCB, VNM, SSI hay HPG có thể trở thành tâm điểm của dòng tiền ETF nhờ thanh khoản cao và vốn hóa lớn.

Tuy nhiên, lợi ích của việc nâng hạng không chỉ dừng lại ở dòng vốn ETF. Một dòng vốn khác, đáng kể nhưng khó lượng hóa, là dòng vốn từ các sản phẩm phái sinh như P-Notes (Promissory Notes). Đây là công cụ tài chính mà các nhà đầu tư nước ngoài có thể sử dụng để đầu tư vào Việt Nam mà không cần mở tài khoản giao dịch tại đây. Loại vốn này có quy mô lớn và đóng vai trò quan trọng trong tổng giá trị đầu tư nước ngoài vào Việt Nam.

Bên cạnh đó, các quỹ đầu tư giá trị và nhà đầu tư tổ chức lớn cũng sẽ chú ý hơn khi Việt Nam bước vào sân chơi lớn hơn. Thị trường rộng hơn, minh bạch hơn và được định giá hợp lý sẽ là điểm đến hấp dẫn cho những nhà đầu tư nước ngoài.

Hơn thế, việc nâng hạng sẽ tạo đà phát triển cho thị trường tài chính và chứng khoán Việt Nam với những sản phẩm đa dạng hơn, giúp mở rộng không gian phát triển cho các nhà đầu tư. Đây không chỉ là bước tiến của thị trường chứng khoán mà còn là cơ hội để Việt Nam khẳng định vị thế trong khu vực và trên thế giới.

Triển vọng ngành chứng khoán

Về triển vọng cho nhóm ngành chứng khoán, theo chia sẻ của ông Nguyễn Anh Duy - Trưởng phòng cao cấp Nghiên cứu và Phân tích tại VCI, trong lĩnh vực chứng khoán, có thể nhận thấy rằng thanh khoản thị trường trong quý III vừa qua đã giảm so với quý II trước đó. Nhìn vào các chỉ số hiện tại, chưa có dấu hiệu cải thiện rõ rệt. Nguyên nhân chính của tình trạng này đến từ nhiều yếu tố.

Diễn biến các chỉ số chính trong phiên giao dịch của tuần cuối cùng năm 2024. Nguồn: KBSV.

Trước tiên, thị trường gần đây phải đối mặt với áp lực lãi suất cao từ các chính sách thắt chặt tiền tệ của nhiều quốc gia, đặc biệt là Hoa Kỳ. Thêm vào đó, biến động tỷ giá và sự mạnh lên của đồng USD đã tạo ra những trở ngại không nhỏ cho các nhà đầu tư. Một yếu tố khác cũng đáng lưu ý là việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) duy trì chính sách lãi suất cao trong thời gian dài, gây áp lực lớn lên tâm lý thị trường.

Tâm lý tiêu cực này thể hiện rõ qua giá trị giao dịch thấp trong thời gian gần đây. Tuy nhiên, triển vọng cho năm 2025 có vẻ lạc quan hơn, với kỳ vọng Việt Nam sẽ được nâng hạng thị trường. Việc nâng hạng này được dự đoán sẽ thúc đẩy tâm lý tích cực, thu hút sự tham gia mạnh mẽ hơn từ các nhà đầu tư nước ngoài. Theo đó, giá trị giao dịch trung bình hàng ngày có thể tăng từ khoảng 870 triệu USD trong năm 2024 lên hơn 1 tỷ USD vào năm 2025.

Bên cạnh đó, đội ngũ phân tích tại VCI cũng chỉ ra rằng, cùng với việc nâng hạng, dòng vốn từ nhà đầu tư nước ngoài sẽ đổ vào nhiều hơn, kéo theo sự gia tăng thanh khoản. Điều này giúp thị trường chứng khoán Việt Nam trở nên hấp dẫn hơn so với các thị trường trong khu vực. Dựa trên các yếu tố hỗ trợ này, kỳ vọng rằng thanh khoản sẽ tăng mạnh vào năm 2025, mang lại lợi ích đáng kể cho nhà đầu tư.

Đối với các công ty chứng khoán, nhóm doanh nghiệp có tỷ trọng nhà đầu tư nước ngoài lớn sẽ được hưởng lợi nhiều hơn từ việc nâng hạng thị trường. Kỳ vọng những công ty lớn sẽ có thể dẫn đầu xu hướng tích cực này. Đối với SSI, dự báo cổ phiếu có thể tăng trưởng mạnh trong năm 2025, với mục tiêu mức giá ấn tượng lên đến 30% so với hiện tại./.