Quý IV mở ra nhiều động lực cho thị trường chứng khoán
(TBTCO) - Tăng trưởng kinh tế, đầu tư công và dòng vốn sau nâng hạng được kỳ vọng tạo thêm động lực cho thị trường chứng khoán trong quý IV, dù áp lực lạm phát và lãi suất vẫn hiện hữu.
Thị trường trái phiếu vẫn sôi động ít nhất trong nửa đầu năm
Kết thúc tháng “mở màn” năm 2015, thị trường trái phiếu chính phủ tiếp tục có diễn biến sôi động và dường như thị trường này vẫn “chưa hề hấn gì” từ yếu tố mang tên Thông tư 36. Dự báo thời gian tới thị trường trái phiếu chính phủ vẫn tiếp tục sôi động, ít nhất từ nay tới nửa đầu năm.
Xung quanh một số vấn đề của thị trường trái phiếu chính phủ, PV TBTCVN đã có cuộc trao đổi nhanh với ông Nguyễn Quang Tú, Trưởng Bộ phận Phân tích trái phiếu, Công ty Chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam (VCBS).
* Thị trường trái phiếu chính phủ tháng đầu tiên của năm 2015 đang cho thấy sức hấp dẫn rất tốt với nhà đầu tư. Ông có thể phân tích diễn biến của thị trường trái phiếu chính phủ trong tháng qua?
| ||||||||||||||||
- Thị trường sơ cấp huy động được 28.002 tỷ đồng, trong khi giao dịch thứ cấp đạt 57.808 tỷ đồng, tăng lần lượt 1,34% và 100% so với tháng 1 năm ngoái. Tính trung bình, khối lượng đặt thầu của các nhà đầu tư gấp gần 3 lần khối lượng gọi thầu trong tháng 1, thể hiện lực cầu dồi dào.
Điều này được lý giải bởi nhu cầu tái đầu tư mạnh mẽ nửa đầu năm nay khi lượng trái phiếu đáo hạn tương đối lớn (hơn 135.000 tỷ đồng). Việc Ngân hàng Nhà Nước điều chỉnh tỷ giá hồi đầu tháng, ở mức 1%, đã giúp mang lại sự ổn định cho thị trường ngoại tệ, tạo niềm tin cho cả nhà đầu tư trong nước và nước ngoài. Điều này gián tiếp tạo điều kiện để nhà đầu tư tích cực tham gia thị trường.
* Còn về diễn biến của lãi suất trái phiếu, ông đánh giá thế nào?
- Lãi suất trúng thầu giảm nhanh chóng trong tháng 1. Đáng lưu ý, lãi suất kỳ hạn 5 năm giảm rất mạnh từ cuối tháng 12, hiện đang ở mức 5,48%/năm. Lực cầu lớn đã khiến lãi suất đặt thầu khá cạnh tranh và nhanh chóng đi xuống. Củng cố cho xu hướng này là nền tảng lạm phát thấp, tỷ giá ổn định, mặt bằng lãi suất thấp và thanh khoản dồi dào của hệ thống ngân hàng dịp đầu năm.
Ngoài ra, nhà đầu tư cũng sẽ bắt đầu để ý tới các kỳ hạn dài, khi chênh lệch lãi suất giữa kỳ hạn dài và kỳ hạn 5 năm đang dần trở nên hấp dẫn.
* Theo dõi thị trường sơ cấp, điều rất dễ nhận thấy là sức hấp dẫn cực kỳ lớn của trái phiếu kỳ hạn 5 năm. Theo ông, vì sao kỳ hạn này lại được nhà đầu tư quan tâm đặc biệt như vậy?
- Gần 90% nhà đầu tư trên thị trường là các ngân hàng và nhóm nhà đầu tư này ưa thích trái phiếu ngắn hạn do tính thanh khoản cao.Tuy nhiên, theo Nghị Quyết 78 của Quốc hội, Chính phủ sẽ chỉ phát hành trái phiếu kỳ hạn từ 5 năm trở lên, không thực hiện các khoản vay có kỳ hạn ngắn cho bù đắp bội chi ngân sách nhà nước, giảm mức vay đảo nợ từ năm 2015 trở đi.
Vì vậy, năm nay Kho bạc Nhà Nước chỉ phát hành các kỳ hạn 5 năm, 10 năm và 15 năm. Như thế, kỳ hạn 5 năm là ngắn nhất và dễ cân đối kỳ hạn hơn hết.
* Đến thời điểm này, hiệu lực của Thông tư 36 đã có câu trả lời chính thức, tuy nhiên, xem chừng thị trường trái phiếu vẫn “không hề hấn gì”. Ông nghĩ sao về ý kiến này?
- Như đã đề cập trước đây, Thông tư 36 không ảnh hưởng quá lớn đến thị trường trái phiếu. Về mặt kỹ thuật, hầu hết các ngân hàng đều đang có tỉ lệ nắm giữ trái phiếu Chính phủ trên huy động ngắn hạn trong mức quy định (15% đối với các ngân hàng thương mại thuộc sở hữu nhà nước và 35% đối với các ngân hàng thương mại cổ phần). Do đó, tôi cho rằng, thị trường vẫn sẽ duy trì đà sôi động trong nửa đầu năm nay.
* Xin cảm ơn ông!
Duy Thái
Bài liên quan
Dành cho bạn
Đọc thêm
MB “sang tay” toàn bộ cổ phần Bảo hiểm AAA cho công ty con
(TBTCO) - MB vừa thông qua việc chuyển nhượng toàn bộ cổ phần Bảo hiểm AAA cho công ty con MB Capital. Giao dịch diễn ra trong bối cảnh Bảo hiểm AAA kinh doanh cốt lõi suy giảm, lợi nhuận trước thuế 6 tháng chỉ đạt 4,8 tỷ đồng. Đáng chú ý, đến cuối quý II/2026, doanh nghiệp vẫn ghi nhận lỗ lũy kế hơn 1.230 tỷ đồng.
Khối ngoại bán ròng, dòng tiền chuyển mạnh sang SBT và BSR
(TBTCO) - Hai cổ phiếu của ông lớn đầu ngành đường và dầu khí trở thành tâm điểm mua ròng của các nhà đầu tư nước ngoài. Dù vậy, áp lực bán tại nhiều cổ phiếu ngân hàng khiến khối ngoại vẫn có một phiên bán ròng.
Công ty cổ phần TIE và Chứng khoán VTG xử phạt 400 triệu đồng
(TBTCO) - Thanh tra Chứng khoán Nhà nước vừa ban hành quyết định xử phạt Công ty cổ phần TIE và Công ty cổ phần Chứng khoán VTG. Tổng số tiền phạt đối với hai doanh nghiệp là 400 triệu đồng.
Chứng khoán phái sinh ngày 25/9: Chênh lệch dương duy trì, giao dịch tăng trở lại
(TBTCO) - VN30-Index giằng co mạnh trong phiên cuối tuần trước khi đóng cửa tăng nhẹ, nhưng vẫn khép lại một tuần giảm điểm. Trên thị trường phái sinh, sắc xanh cũng áp đảo hơn trong phiên cuối tuần và chênh lệch dương tiếp tục chiếm ưu thế ở các kỳ hạn.
Chứng khoán ngày 25/9: VN-Index tăng điểm trở lại, dòng tiền vẫn thận trọng
Thị trường chứng khoán khép lại phiên cuối tuần trong sắc xanh, với nhóm bất động sản đóng góp đáng kể vào mức tăng của VN-Index. Tuy nhiên, thanh khoản giảm so với phiên trước cho thấy dòng tiền vẫn thận trọng.
PNJ đề xuất hạ mục tiêu lợi nhuận xuống 800 tỷ đồng, cổ tức năm 2026 về 0%
(TBTCO) - Sau sự cố liên quan đến kim cương, PNJ đề xuất điều chỉnh kế hoạch kinh doanh năm 2026, trong đó mục tiêu lợi nhuận sau thuế giảm 77% và cổ tức tiền mặt về 0%.
MB hoàn tất chào bán hơn 805 triệu cổ phiếu, chạm đỉnh vốn điều lệ 100.000 tỷ đồng
(TBTCO) - MB chính thức đưa vốn điều lệ vượt mốc 100.000 tỷ đồng, lên hơn 100.687 tỷ đồng sau khi hoàn tất chào bán gần 805,5 triệu cổ phiếu. Toàn bộ lượng cổ phiếu được phân phối cho 116.316 nhà đầu tư. Với bước tăng vốn này, MB vươn lên dẫn đầu hệ thống ngân hàng về vốn điều lệ, mở rộng dư địa tăng trưởng trong giai đoạn tới.
