Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất, thu hút dòng vốn ở lại trong nước
(TBTCO) - Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã nâng lãi suất chuẩn lên 1,25%, mức cao nhất trong 30 năm, và phát tín hiệu sẽ còn tăng lãi suất trong thời gian tới.
5 câu hỏi cho ECB trước thềm phiên họp quyết định lãi suất tháng 7
(TBTCO) - Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) dường như đang chuẩn bị sẵn sàng cho việc tiếp tục tăng lãi suất một lần nữa vào thứ Năm tuần này (27/7), nhưng những gì họ sẽ làm sau tháng 7 khó dự đoán hơn và thị trường tài chính đang cần một số dấu hiệu để nhận biết.
 |
| Trụ sở của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) tại Frankfurt, Đức. Ảnh: Reuters |
| FED và ECB sẽ tăng lãi suất vào ngày 26 - 27/7, khởi đầu tuần quan trọng của các ngân hàng trung ương |
Lãi suất khu vực đồng Euro đã tăng 400 điểm cơ bản trong năm ngoái lên 3,5%, mức cao nhất trong 22 năm và hiện đang gần đạt đỉnh khi lạm phát giảm và nền kinh tế khu vực suy yếu.
Silvia Ardagna - người đứng đầu bộ phận nghiên cứu kinh tế châu Âu của Barclays, cho biết: “Sự khác biệt (so với các cuộc họp trước đây) là cho đến nay, ít nhất họ (các quan chức ECB) đã đưa ra những dấu hiệu khá chính xác cho cuộc họp tiếp theo. Chúng tôi hy vọng điều đó sẽ trở nên lỏng lẻo hơn."
Dưới đây là 5 câu hỏi chính cho thị trường.
1/ ECB sẽ tăng lãi suất bao nhiêu?
Một phần tư điểm phần trăm, lên mức 3,75%, là tỷ lệ được định giá bởi các thị trường và dự báo của các nhà kinh tế.
Lạm phát tiêu đề đang hạ nhiệt nhưng vẫn đủ cao để biện minh cho mức tăng khiêm tốn. Các quan chức của ECB đã phát đi các tín hiệu cho thấy tỷ lệ một phần tư gần như chắc chắn trong cuộc họp tháng 7.
Peter Schaffrik - chiến lược gia vĩ mô toàn cầu của RBC Capital Markets cho biết: “ECB sẽ tăng lãi suất trở lại và bất kỳ điều gì khác sẽ là một bất ngờ lớn”.
 |
| ECB đã tăng lãi suất chính sách lần thứ 8 liên tiếp vào tháng 6/2023 và tổng cộng 400 điểm cơ bản kể từ tháng 7/2022. Nguồn: Reuters |
2/ ECB có khả năng gửi những tín hiệu gì về chính sách trong tương lai?
Sự đồng thuận của thị trường về một đợt tăng lãi suất nữa sau tháng 7 không còn vững chắc sau khi một số quan điểm ủng hộ ECB cho rằng, việc tăng lãi suất vào tháng 9 là không chắc chắn, vì vậy ECB có thể trở nên thận trọng hơn trong việc đưa ra tín hiệu, đồng thời xác nhận các động thái tiếp theo sẽ phụ thuộc vào dữ liệu.
Massimiliano Maxia - chuyên gia thu nhập cố định cao cấp tại Allianz Global Investors, cho biết: “Chủ tịch ECB Christine Lagarde sẽ nhấn mạnh đến sự không chắc chắn và tính điều kiện (khi nào và nếu bà ấy đề cập đến việc thắt chặt hơn nữa)”.
Một số nhà phân tích kỳ vọng ECB sẽ tạm dừng chiến dịch tăng lãi suất vào tháng 9, khi các dự báo của các thành viên được cập nhật sẽ tạo cơ hội cho cơ quan này báo hiệu rằng lạm phát sẽ đạt mục tiêu 2%.
Các nhà phân tích cũng cho biết thêm, họ sẽ không ngạc nhiên nếu ECB tạm dừng và tăng lãi suất sau đó nếu cần, như Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã làm. Giá thị trường tiền điện tử sẽ tăng thêm một lần nữa sau tháng 7, cho thấy lãi suất sẽ đạt đỉnh khoảng 4%.
3/ Khi nào ECB kỳ vọng lạm phát cơ bản sẽ giảm?
Trong khi lạm phát tiêu đề giảm trong tháng thứ ba liên tiếp vào tháng 6, chỉ số giá cơ bản, chẳng hạn như giá dịch vụ, đã tăng một cách ngoan cố và dự kiến sẽ không sớm giảm bớt.
Lạm phát cơ bản, được coi là thước đo tốt hơn cho xu hướng giá cơ bản, chỉ giảm từ 6,9% xuống còn 6,8% trong tháng 6/2023 - khác xa so với mức giảm liên tục mà các nhà thiết lập lãi suất mong muốn.
Chủ tịch ECB Christine Lagarde có thể sẽ bị thúc ép về câu hỏi này nhưng có thể không đưa ra quá nhiều trước những dự báo kinh tế mới của tháng 9.
"Lạm phát cơ bản sẽ giảm xuống rất, rất chậm nên đây là mối lo ngại đối với ECB" - Kinh tế trưởng của UBS tại Châu Âu Reinhard Cluse cho biết, đồng thời lưu ý đến thị trường lao động thắt chặt và áp lực tiền lương.
 |
| Lạm phát tiêu đề của khu vực đồng Euro hạ nhiệt, nhưng lạm phát cốt lõi vẫn cao. Nguồn: Reuters |
4/ Nền kinh tế suy yếu có ý nghĩa gì đối với chính sách?
Những người thiết lập lãi suất đã nhắc lại rằng trọng tâm chính vẫn là lạm phát, ngay cả khi việc thắt chặt tiền tệ gây tổn hại cho nền kinh tế.
"Tôi nghĩ (sự suy yếu của nền kinh tế) sẽ có tác động tối thiểu đến chính sách tiền tệ", Ruben Segura-Cayuela, chuyên gia kinh tế châu Âu tại BofA cho biết. "Điều quan trọng cho cuộc họp tháng 9 sẽ là lạm phát cơ bản" – ông Segura-Cayuela nói.
Tuy nhiên, tăng trưởng kinh tế của khu vực đồng Euro đang chậm lại. Hoạt động kinh doanh của khu vực bị đình trệ trong tháng 6 khi suy thoái sản xuất ngày càng sâu sắc và lĩnh vực dịch vụ vốn đã ổn định trước đây hầu như không tăng trưởng.
BofA cho rằng, các dự báo của ECB là quá lạc quan; Barclays dự kiến tình trạng trì trệ trong vài quý bắt đầu từ nửa cuối năm 2023.
5/ Chính sách chặt chẽ hơn có tác động gì đến các điều kiện tài chính?
Dữ liệu cho vay của khu vực ngân hàng cho thấy, chi phí đi vay tăng mạnh nhất trong lịch sử của ECB đã bắt đầu ảnh hưởng đến các điều kiện tín dụng và những dữ liệu mới nhất sẽ công bố vào ngày 25/7 đang được chú trọng.
Kinh tế trưởng của ECB Philip Lane cho biết, tỷ trọng cho vay đã giảm mạnh và điều này có thể tạo ra sự sụt giảm "đáng kể" trong sản lượng kinh tế.
Thông điệp ôn hòa này, nếu được củng cố bởi dữ liệu cho vay mới nhất của ngân hàng, có thể thúc đẩy suy đoán rằng lãi suất sắp đạt đỉnh.
Segura-Cayuela của BofA cho biết: “Tác động cao nhất của việc thắt chặt các điều kiện tài chính sẽ xảy ra vào cuối năm nay và nửa đầu năm 2024. Vì vậy, khó thể tránh khỏi các tác động”.
Tín hiệu cảnh báo suy thoái kinh tế nhanh tại các nền kinh tế hàng đầu khu vực đồng EuroĐức và Pháp đã bắt đầu quý III/2023 với sự sụt giảm của khu vực kinh tế tư nhân, bắt đầu bằng sự yếu kém kéo dài trong lĩnh vực sản xuất dẫn đến sự lan tỏa gia tăng sang các ngành dịch vụ. Chỉ số nhà quản lý mua hàng nhanh của S&P Global cho Đức đã giảm xuống mức thấp nhất trong năm nay, với chỉ số tháng 7 là 48,3 , giảm xuống dưới ngưỡng 50. Pháp thậm chí còn tệ hơn, chạm mức thấp nhất trong 32 tháng là 46,6. Các số liệu của cả hai quốc gia đều thấp hơn dự đoán của các nhà kinh tế. Ở Đức, kết quả tiêu cực là do hoạt động sản xuất, vốn đã ở dưới mức 50 trong hơn một năm và hiện ở gần mức được nhìn thấy lần cuối khi bắt đầu đại dịch vào năm 2020. Tăng trưởng trong lĩnh vực dịch vụ đã chậm lại trong tháng thứ hai. “Có nhiều khả năng nền kinh tế sẽ suy thoái trong nửa cuối năm nay” - Cyrus de la Rubia, Kinh tế trưởng tại Ngân hàng Thương mại Hamburg cho biết. “Trong vài tháng qua, chúng tôi đã chứng kiến sự sụt giảm đáng kể về số lượng đơn đặt hàng mới và lượng công việc tồn đọng, hiện đang giảm với tốc độ nhanh nhất kể từ làn sóng Covid đầu tiên vào đầu năm 2020. Điều này báo hiệu không tốt cho thời gian còn lại của năm” – chuyên gia của Hamburg nói. Tại Pháp, cả lĩnh vực sản xuất và dịch vụ đều bị thu hẹp trở lại. Norman Liebke - nhà kinh tế học tại Ngân hàng Thương mại Hamburg cho biết: “Dữ liệu báo hiệu sự suy giảm đáng chú ý của nền kinh tế, cho thấy hoạt động kinh doanh giảm mạnh nhất kể từ tháng 11 năm 2020, dẫn đến sự sụt giảm GDP” ở Pháp. Các chỉ số PMI đều kém ở hai nền kinh tế lớn nhất của khu vực đồng Euro là một lời cảnh báo cho toàn khu vực, mà những con số được công bố vào cuối ngày 24/7 có thể cũng cho thấy sự thu hẹp của khu vực tư nhân. |
Bài liên quan
Dành cho bạn
Đọc thêm
Nhóm Ngân hàng Thế giới huy động vốn tư nhân ở mức kỷ lục cho các nước đang phát triển
(TBTCO) - Trong năm tài khóa 2026, Nhóm Ngân hàng Thế giới đã huy động được nguồn vốn tư nhân cao nhất từ trước đến nay, đồng thời phát hành bảo lãnh ở mức cao kỷ lục để hỗ trợ các nền kinh tế đang phát triển.
Ngân hàng Trung ương Anh giữ nguyên lãi suất nhưng cảnh báo về áp lực lạm phát
(TBTCO) - Ngày 17/9, Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) đã giữ nguyên lãi suất cơ bản, ổn định trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã tăng lãi suất, mặc dù vẫn để ngỏ khả năng tăng lãi suất trong tương lai khi giá năng lượng tiếp tục đẩy lạm phát lên cao.
Chính sách của Fed gây áp lực lên đồng Yên trước thềm quyết định lãi suất của BoJ
(TBTCO) - Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) được dự đoán sẽ tăng lãi suất chuẩn thêm 25 điểm cơ bản lên 1,25% vào ngày thứ Sáu.
Quyết định lãi suất của Fed sẽ là phép thử đối với nhà đầu tư trái phiếu
(TBTCO) - Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sắp đưa ra một quyết định quan trọng vào thứ Tư (theo giờ Mỹ). Nhiều người dự đoán ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm, lên mức mới - từ 3,75% lên 4%. Nếu Fed thực hiện điều này, đây sẽ là lần tăng lãi suất đầu tiên kể từ tháng 7/2023.
Tuần từ 14 – 20/9: Mọi chú ý đổ dồn vào quyết định lãi suất của Fed
(TBTCO) - Quyết định về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ là tâm điểm chú ý của thị trường toàn cầu trong tuần từ 14 – 20/9, khi việc tăng lãi suất dường như là điều có thể xảy ra sau những dữ liệu việc làm và tỷ lệ lạm phát khả quan.
Fed giữ nguyên lãi suất 3,5% - 3,75% lần thứ 5 liên tiếp, ba phiếu phản đối phát tín hiệu "diều hâu"
(TBTCO) - Fed giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 3,5% - 3,75% trong kỳ họp thứ 5 liên tiếp, nhưng kết quả biểu quyết 9 - 3 với ba thành viên ủng hộ tăng thêm 0,25 điểm phần trăm phát đi tín hiệu chính sách vẫn nghiêng về hướng "diều hâu". Lạm phát còn cao hơn mục tiêu 2%, để ngỏ khả năng tiếp tục thắt chặt nếu áp lực giá cả chưa giảm như kỳ vọng.
Trái phiếu Indonesia thu hút 1,2 tỷ USD khi lợi suất cao hơn thu hút các quỹ đầu tư
(TBTCO) - Trái phiếu Indonesia đang trên đà ghi nhận dòng vốn chảy vào hàng tháng lớn nhất trong hơn một năm, cho thấy những nỗ lực của chính phủ nhằm nâng cao lợi suất để thu hút nhà đầu tư nước ngoài và hỗ trợ đồng rupiah đang phát huy hiệu quả.
