Cơ hội sẽ thuộc về nhà đầu tư biết lựa chọn đúng nhóm cổ phiếu nằm trong danh mục tiềm năng. Ảnh tư liệu

Nhiều bước tiến quan trọng

Thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam đang bước vào một giai đoạn quan trọng, khi mục tiêu nâng hạng từ thị trường cận biên lên mới nổi đang trở nên rõ ràng hơn. Trong bối cảnh các tổ chức xếp hạng như FTSE Russell sẽ tiến hành rà soát vào tháng 9/2025, kỳ vọng được đưa vào danh sách xem xét nâng hạng đã trở thành một ưu tiên hàng đầu.

Trong thời gian qua, Bộ Tài chính, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và các cơ quan liên quan đã thể hiện quyết tâm mạnh mẽ trong việc tháo gỡ các rào cản kỹ thuật, đặc biệt là cơ chế non-prefunding - một trong những yếu tố được xem là rào cản lớn nhất khiến Việt Nam chưa được nâng hạng.

Một bước ngoặt lớn về mặt công nghệ đã được ghi nhận khi Hệ thống KRX chính thức vận hành. Đây là cột mốc quan trọng mở ra nền tảng kỹ thuật để triển khai những chuẩn mực giao dịch hiện đại như T+0, bán khống có kiểm soát và mở rộng giao dịch các sản phẩm phái sinh. Hệ thống KRX cũng được kỳ vọng sẽ xử lý hiệu quả các vấn đề tồn đọng trong công tác thanh toán, giám sát và phòng ngừa rủi ro. Điều này đặc biệt có ý nghĩa trong bối cảnh các tổ chức xếp hạng quốc tế đang theo dõi sát sao từng cải tiến kỹ thuật của Việt Nam.

Ông Bùi Văn Huy - Giám đốc Khối Phân tích và Nghiên cứu FIDT đánh giá, việc hoàn tất Hệ thống KRX và áp dụng non-prefunding là những bước tiến quan trọng giúp Việt Nam tiệm cận tiêu chí nâng hạng.

“Dưới góc nhìn cá nhân, tôi đánh giá xác suất nâng hạng trong kỳ tháng 9 lần này là tương đối sáng, nhờ sự phối hợp rõ rệt giữa hạ tầng công nghệ, cải cách thể chế và quyết tâm chính sách. Dù vậy, một số yếu tố kỹ thuật mà tổ chức xếp hạng đang theo dõi và xem xét như quy trình mở tài khoản vốn gián tiếp còn phức tạp hay nới giới hạn sở hữu nước ngoài (FOL)” - ông Huy nói.

Cơ hội định vị trên bản đồ vốn toàn cầu

Ông Trương Hiền Phương - Giám đốc cấp cao của Chứng khoán KIS Việt Nam nhận định, Hệ thống KRX được kỳ vọng là “luồng gió mới” khơi dậy niềm tin của nhà đầu tư, khi cơ sở hạ tầng hiện đại sẽ giúp thị trường hoạt động ổn định và minh bạch hơn.

Nếu được nâng hạng lên thị trường mới nổi, ông Huy cho rằng, Việt Nam có thể thu hút dòng vốn hàng tỷ USD từ các quỹ chỉ số, trong đó đáng chú ý là nhóm ETF theo dõi FTSE Emerging Markets. Dòng tiền sẽ tập trung vào các cổ phiếu lớn, thanh khoản cao và còn room ngoại - chủ yếu thuộc nhóm ngân hàng, bất động sản và tiêu dùng thiết yếu.

“Đây sẽ là cú hích mạnh về thanh khoản, định vị lại thị trường Việt Nam trên bản đồ vốn toàn cầu. Tuy nhiên, hiệu ứng nâng hạng không mang tính phổ quát mà sẽ phân hóa rõ nét. Do đó, cơ hội sẽ thuộc về nhà đầu tư biết lựa chọn đúng nhóm cổ phiếu nằm trong danh mục tiềm năng hưởng lợi trực tiếp từ dòng tiền cơ cấu lại của khối ngoại” - ông Huy đánh giá.

Trong thời gian tới, Bộ Tài chính tiếp tục đẩy mạnh lộ trình cải cách theo hướng cụ thể và có trọng tâm. Một loạt giải pháp đang được triển khai, bao gồm vận hành hiệu quả Hệ thống KRX; rà soát và sửa đổi Nghị định 155/2020/NĐ-CP để quy định rõ thời hạn công bố tỷ lệ sở hữu nước ngoài tối đa tại các công ty đại chúng; đơn giản hóa thủ tục mở tài khoản vốn đầu tư gián tiếp; thí điểm tài khoản giao dịch tổng (OTA) cho các quỹ đầu tư nước ngoài rồi mở rộng dần; đồng thời phát triển các sản phẩm mới như bộ chỉ số đầu tư chuyên biệt và rút ngắn quy trình niêm yết sau IPO. Đặc biệt, nhóm đối thoại chính sách bao gồm các chuyên gia, các quỹ đầu tư và thành viên thị trường cũng đang được đề xuất thành lập để đồng hành xuyên suốt với các tổ chức xếp hạng, các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài trong quá trình nâng hạng.

Hiện nay, Hệ thống KRX đang vận hành ổn định kể từ ngày 5/5 đến nay. Các phiên giao dịch gần đây cho thấy tâm lý nhà đầu tư tích cực, các chỉ số chính đồng loạt tăng điểm. Điều này chứng minh rằng, thị trường đã đón nhận cải cách công nghệ với tâm lý lạc quan hơn và kỳ vọng vào các cơ chế giao dịch hiện đại sẽ sớm được triển khai. Tháng 9/2025 là cột mốc mà TTCK Việt Nam kỳ vọng sẽ ghi dấu một bước tiến mới trong quá trình hội nhập tài chính quốc tế. Với nền tảng hạ tầng hiện đại, khung pháp lý đang được hoàn thiện TTCK Việt Nam đang đi những bước vững chắc trên hành trình trở thành một kênh dẫn vốn hiệu quả và bền vững cho nền kinh tế.