| Thị trường bất động sản tại các đô thị vệ tinh “bùng nổ” là xu thế tất yếu Thị trường bất động sản đã “khép lại” năm 2024 với các kết quả phục hồi tích cực |
Trước thềm chuyển giao giữa năm cũ và năm mới, ngành bất động sản và vật liệu xây dựng được các chuyên gia nói chung và nhà đầu tư nói riêng đặt nhiều kỳ vọng khởi sắc trong năm 2025. Trong báo cáo phân tích triển vọng ngành mới nhất của Công ty CP Chứng khoán BIDV (BSC), các chuyên gia giữ quan điểm khả quan đối với nhóm ngành vật liệu xây dựng và bất động sản.
Theo phân tích của các chuyên gia từ BSC, sản lượng vật liệu xây dựng (VLXD) sẽ phục hồi từ quý II/2024. Theo đó, dự báo ngành này sẽ tiếp tục phát triển tích cực trong năm 2025 nhờ sự hồi phục mạnh mẽ của thị trường bất động sản nội địa. Cụ thể, sản lượng thép trong nước dự kiến sẽ tăng 15% so với cùng kỳ năm trước vào năm 2025 nhờ vào hai yếu tố quan trọng.
 |
| Ảnh: BSC. |
Thứ nhất là các dự án bất động sản được mở khóa, thứ hai là việc Việt Nam áp thuế chống bán phá giá (CBPG) đối với các sản phẩm thép HRC và tôn mạ. Tương tự, sản lượng xi măng trong nước cũng sẽ tăng 10% vào năm 2025 nhờ vào sự đẩy mạnh các dự án bất động sản và các kế hoạch đầu tư công.
| Các chuyên gia dự báo, sản lượng xuất khẩu thép sẽ giảm từ đầu quý III/2025 do các sản phẩm thép Việt Nam sẽ phải đối mặt với thuế CBPG, đồng thời chịu sự cạnh tranh ngày càng lớn từ thép Trung Quốc. Bên cạnh đó, giá thép có thể biến động mạnh trong nửa cuối năm 2024 do tình trạng dư thừa thép Trung Quốc tại các đại lý. |
Đối với các doanh nghiệp niêm yết, BSC nhận định rằng HSG sẽ chịu tác động lớn khi sản lượng xuất khẩu giảm khoảng 5.000 tấn/tháng, trong khi Hòa Phát (HPG) sẽ không bị ảnh hưởng quá nhiều do đã chủ động giảm sản lượng xuất khẩu HRC sang EU từ đầu quý I/2024.
Nhìn về dài hạn, các chuyên gia cho rằng, đây là giai đoạn tích lũy của các doanh nghiệp thép có nền tảng tài chính vững mạnh, đồng thời đang mở rộng công suất. Những doanh nghiệp này có lợi thế cạnh tranh lớn về chi phí sản xuất nhờ vào mức đầu tư thấp ở đáy chu kỳ và các chính sách bán hàng, chiết khấu ưu đãi sau này.
Các chuyên gia duy trì quan điểm khả quan đối với ngành xây dựng trong năm 2025 nhờ vào việc Chính phủ tiếp tục đẩy mạnh các dự án cao tốc Bắc - Nam giai đoạn 2, với sự hỗ trợ từ hai yếu tố quan trọng: phần lớn các dự án đang ở cuối giai đoạn thi công (giai đoạn lát nền) và trong khuôn khổ kế hoạch đầu tư công trung hạn giai đoạn 2021-2025. Dự kiến, trong năm 2025, vốn đầu tư công cho Bộ Giao thông vận tải sẽ đạt khoảng 77.624 tỷ đồng, tăng 7% so với ngân sách năm 2024.
Đối với các doanh nghiệp niêm yết, các chuyên gia kỳ vọng lợi nhuận sẽ chủ yếu tập trung vào năm 2025, khi mà phần lớn các dự án hoàn thành từ 50-60%. Các chuyên gia dự báo, kết quả kinh doanh sẽ cải thiện nhờ vào doanh thu tăng trưởng mạnh do ghi nhận các dự án ở giai đoạn cuối, cùng với việc biên lợi nhuận gộp cải thiện nhờ tiết giảm chi phí dịch vụ mua ngoài và các chi phí khác. Các doanh nghiệp bất động sản cũng sẽ hưởng lợi từ việc triển khai các quỹ đất dọc theo các tuyến đường của dự án đường sắt cao tốc Bắc - Nam.
Đặc biệt, các doanh nghiệp xây lắp hạ tầng sẽ chứng kiến lợi nhuận tăng mạnh trong giai đoạn 2025-2026, chủ yếu từ các dự án cao tốc Bắc - Nam giai đoạn 2, với mục tiêu hoàn thành hơn 3.000 km cao tốc trong năm 2025. Tính đến cuối năm 2024, sản lượng thực hiện các dự án dự kiến đạt khoảng 58.721 tỷ đồng, đạt 60,8% giá trị hợp đồng, đáp ứng tiến độ yêu cầu.
Về xu hướng FDI, các chuyên gia dự báo tăng trưởng FDI sẽ đạt 6% so với năm trước trong nửa đầu năm 2025, dù chậm hơn so với mức tăng trưởng bình quân 8% trong năm 2024. Điều này là do một số yếu tố, bao gồm rủi ro về sự thay đổi chính sách trong giai đoạn chính quyền của Donald Trump 2.0, thiếu chính sách thu hút đầu tư sau khi áp thuế tối thiểu toàn cầu, và sự thay đổi trong kế hoạch đầu tư, ảnh hưởng đến quá trình phê duyệt các dự án FDI mới.
 |
| Ảnh: BSC. |
Tính chung cho cả năm 2025, các chuyên gia từ BSC dự báo, FDI sẽ tăng trưởng 10% so với cùng kỳ, và duy trì quan điểm khả quan đối với nhóm bất động sản khu công nghiệp nhờ vào xu hướng FDI từ Trung Quốc và các chính sách thúc đẩy đầu tư vào các dự án khu công nghiệp mới.
Những doanh nghiệp có khả năng mở khóa quỹ đất, lợi thế về hệ sinh thái và chi phí vốn thấp sẽ được hưởng lợi lớn từ việc triển khai các cơ sở hạ tầng hiện đại, như các dự án phát triển khu công nghiệp của KBC.
| Các chuyên gia kỳ vọng vào sự tăng trưởng mạnh mẽ của FDI trong nửa sau của năm 2025, với mức tăng trưởng lên đến 15% so với cùng kỳ nhờ vào xu hướng FDI từ Trung Quốc, cùng với việc các chính sách dưới thời Trump sẽ trở nên rõ ràng hơn. |
Trong dài hạn, các chuyên gia tin rằng các doanh nghiệp có quỹ đất sẵn sàng cho thuê hoặc chi phí vốn thấp sẽ hưởng lợi lớn khi chi phí đền bù cho các dự án mới tăng lên và mặt bằng giá cho thuê tại Việt Nam, đặc biệt là khu vực phía Nam (xung quanh TP. Hồ Chí Minh), đang cao và cạnh tranh trực tiếp với Indonesia. Các khu công nghiệp nằm ở các vị trí hạ tầng đang được nâng cấp, như Vũng Tàu, Tây Ninh, Quảng Ninh và Thái Bình, cũng sẽ có lợi thế lớn.
Với những yếu tố này, BSC duy trì quan điểm khả quan đối với ngành bất động sản thương mại trong năm 2025, nhờ vào các yếu tố vĩ mô thuận lợi, môi trường lãi suất thấp và sự phục hồi mạnh mẽ của nhu cầu mua nhà. Dòng tiền của các nhà đầu tư dự kiến sẽ được khơi thông trở lại, giúp giải quyết các thách thức hiện tại, đặc biệt là áp lực trái phiếu đáo hạn lớn trong năm 2025.
Các chuyên gia tin rằng đây là thời điểm phù hợp để đầu tư tích lũy cổ phiếu bất động sản trong dài hạn, với các doanh nghiệp sở hữu các dự án đáp ứng nhu cầu thực tế tại các địa phương cấp 1, 1.5, hoặc các dự án hưởng lợi từ hạ tầng quy hoạch, đủ điều kiện pháp lý và sẵn sàng mở bán trong năm 2025./.
