Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất, thu hút dòng vốn ở lại trong nước
(TBTCO) - Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã nâng lãi suất chuẩn lên 1,25%, mức cao nhất trong 30 năm, và phát tín hiệu sẽ còn tăng lãi suất trong thời gian tới.
Đường cong lợi suất đảo ngược không còn là dấu hiệu suy thoái đáng tin cậy
(TBTCO) - Theo gần 2/3 các chiến lược gia được Reuters thăm dò, một dấu hiệu quan trọng về một cuộc suy thoái sắp xảy ra do thị trường trái phiếu Hoa Kỳ ám chỉ là không còn đáng tin cậy nữa.
Đường cong lợi suất đã bị đảo ngược
Mức chênh lệch âm kéo dài giữa lãi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 2 năm và 10 năm là thông tin đầu vào quan trọng trong mô hình của nhiều nhà phân tích như một yếu tố dự báo đáng tin cậy về suy thoái kinh tế, vốn đã xảy ra trước hầu hết các cuộc suy thoái kể từ năm 1955. Nó đưa ra một tín hiệu sai lầm chỉ một lần trong thời gian đó.
 |
| Sức mạnh dự đoán của đường cong lợi suất không còn như trước đây. Ảnh: TL |
Đường cong lợi suất đã bị đảo ngược trong hơn 20 tháng nay - hiện là 46 điểm cơ bản - nhưng hầu hết các cuộc thảo luận gần đây trên thị trường đều xoay quanh khả năng không xảy ra suy thoái hoặc thậm chí nguy cơ tăng tốc trở lại trong tăng trưởng kinh tế.
Gần 2/3 số nhà chiến lược trong cuộc thăm dò ý kiến từ các chuyên gia thị trường trái phiếu của Reuters từ ngày 6 – 12/3, 22/34 người được hỏi cho biết sức mạnh dự đoán của đường cong lợi suất không còn như trước đây.
Zhiwei Ren - nhà quản lý danh mục đầu tư tại Penn Mutual Asset Management, cho biết: Tôi cảm thấy đường cong lợi suất đảo ngược không còn là một chỉ báo tốt như trước nữa. “Nếu bạn có hai điều này xảy ra cùng nhau - nhu cầu vô độ đối với tiền thật dài hạn như quỹ hưu trí và việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ lãi suất ban đầu cao hơn do khả năng phục hồi của nền kinh tế - đường cong sẽ bị đảo ngược trong một thời gian" - Zhiwei Ren nhấn mạnh.
Fed có thể kết thúc chương trình cắt giảm lãi suất vào quý đầu tiên của năm 2025
Kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2007-2008, Fed đã nhiều lần tiến hành mua mạnh trái phiếu kho bạc như một phần của chương trình kích thích, nghĩa là Fed sở hữu tỷ trọng thị trường lớn hơn nhiều trong danh mục đầu tư của mình so với trước đây.
Nhiều nhà quan sát đã lập luận trong những năm gần đây rằng, quyền sở hữu này đang bóp méo giá cả thị trường, mặc dù các chiến lược gia được phỏng vấn để thảo luận về kết quả cuộc thăm dò mới nhất không đề cập đến lý do khiến lợi suất bị giảm thông qua "nới lỏng định lượng".
Một số chuyên gia kinh tế dựa trên nghiên cứu thu nhập tại HSBC cho biết, khó khăn lần này là lãi suất chính sách cao hơn gấp đôi mức cân bằng dài hạn của Fed (lãi suất quỹ), và chính mức độ và tốc độ tăng lãi suất đã góp phần vào sự đảo ngược.
Trong khi đó, các thị trường tài chính đã tích cực thu hẹp lại mức đặt cược trong năm nay về thời điểm Fed sẽ cắt giảm lãi suất lần đầu tiên, từ tháng 3 đến tháng 5 và bây giờ đến tháng 6.
Điều này đã khiến một số chiến lược gia tăng dự báo 12 tháng về lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm nhạy cảm với lãi suất lên mức trung bình 21 cơ sở, cao hơn một tháng trước lên 3,68%.
Theo 60 chiến lược gia được thăm dò, lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm chuẩn, hiện ở mức 4,10%, cũng chỉ giảm khiêm tốn 19 điểm cơ bản xuống 3,91% vào cuối tháng 8 và xuống 3,75% trong một năm.
Việc "làm đảo ngược" đường cong đòi hỏi lợi suất ngắn hạn này phải giảm mạnh hơn nhiều so với lợi suất dài hạn hoặc để lợi suất dài hạn tăng lên.
Ngoài quyết định về thời điểm cắt giảm, Fed sẽ sớm phải đánh giá khi nào nên giảm tốc độ và cuối cùng là ngừng bán một số chứng khoán mà họ đã mua thông qua chương trình "thắt chặt định lượng" quy mô lớn.
Khi được hỏi lúc nào Fed sẽ bắt đầu làm chậm lại hoặc giảm dần tốc độ thu hẹp bảng cân đối kế toán, 14/26 người được hỏi cho biết vào tháng 6. Các phản hồi khác dao động từ tháng 3 đến tháng 12. 17/26 người cho biết Fed sẽ kết thúc chương trình cắt giảm lãi suất vào quý đầu tiên của năm 2025 hoặc muộn hơn.
Bài liên quan
Dành cho bạn
Đọc thêm
Nhóm Ngân hàng Thế giới huy động vốn tư nhân ở mức kỷ lục cho các nước đang phát triển
(TBTCO) - Trong năm tài khóa 2026, Nhóm Ngân hàng Thế giới đã huy động được nguồn vốn tư nhân cao nhất từ trước đến nay, đồng thời phát hành bảo lãnh ở mức cao kỷ lục để hỗ trợ các nền kinh tế đang phát triển.
Ngân hàng Trung ương Anh giữ nguyên lãi suất nhưng cảnh báo về áp lực lạm phát
(TBTCO) - Ngày 17/9, Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) đã giữ nguyên lãi suất cơ bản, ổn định trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã tăng lãi suất, mặc dù vẫn để ngỏ khả năng tăng lãi suất trong tương lai khi giá năng lượng tiếp tục đẩy lạm phát lên cao.
Chính sách của Fed gây áp lực lên đồng Yên trước thềm quyết định lãi suất của BoJ
(TBTCO) - Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) được dự đoán sẽ tăng lãi suất chuẩn thêm 25 điểm cơ bản lên 1,25% vào ngày thứ Sáu.
Quyết định lãi suất của Fed sẽ là phép thử đối với nhà đầu tư trái phiếu
(TBTCO) - Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sắp đưa ra một quyết định quan trọng vào thứ Tư (theo giờ Mỹ). Nhiều người dự đoán ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm, lên mức mới - từ 3,75% lên 4%. Nếu Fed thực hiện điều này, đây sẽ là lần tăng lãi suất đầu tiên kể từ tháng 7/2023.
Tuần từ 14 – 20/9: Mọi chú ý đổ dồn vào quyết định lãi suất của Fed
(TBTCO) - Quyết định về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ là tâm điểm chú ý của thị trường toàn cầu trong tuần từ 14 – 20/9, khi việc tăng lãi suất dường như là điều có thể xảy ra sau những dữ liệu việc làm và tỷ lệ lạm phát khả quan.
Fed giữ nguyên lãi suất 3,5% - 3,75% lần thứ 5 liên tiếp, ba phiếu phản đối phát tín hiệu "diều hâu"
(TBTCO) - Fed giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 3,5% - 3,75% trong kỳ họp thứ 5 liên tiếp, nhưng kết quả biểu quyết 9 - 3 với ba thành viên ủng hộ tăng thêm 0,25 điểm phần trăm phát đi tín hiệu chính sách vẫn nghiêng về hướng "diều hâu". Lạm phát còn cao hơn mục tiêu 2%, để ngỏ khả năng tiếp tục thắt chặt nếu áp lực giá cả chưa giảm như kỳ vọng.
Trái phiếu Indonesia thu hút 1,2 tỷ USD khi lợi suất cao hơn thu hút các quỹ đầu tư
(TBTCO) - Trái phiếu Indonesia đang trên đà ghi nhận dòng vốn chảy vào hàng tháng lớn nhất trong hơn một năm, cho thấy những nỗ lực của chính phủ nhằm nâng cao lợi suất để thu hút nhà đầu tư nước ngoài và hỗ trợ đồng rupiah đang phát huy hiệu quả.
