Chứng khoán 9/11: Máu tham nổi lên từ bài học Brexit

Không mất quá nhiều điểm, VN-Index giữ được mốc 670

Thị trường tài chính toàn cầu vốn rất sợ kịch bản ông Donald Trump trở thành Tổng thống Mỹ chủ yếu vì các phát ngôn gây sốc, khó đoán trong cách ứng xử. Vì thế ngày hôm nay khi lợi thế liên tục nghiêng về ứng cử viên này, thị trường tài chính đã trở nên rối loạn với mức sụt giảm nghiêm trọng ở nhiều thị trường chứng khoán, tiền tệ và tài sản, trừ vàng.

Thị trường chứng khoán Mỹ có lúc ghi nhận nguy cơ sụp đổ khi giá hợp đồng tương lai của chỉ số S&P 500 giảm trên 5%. Nhưng khi kết quả chính thức, thị trường bỗng nhiên bình yên đáng kể. Hợp đồng tương lai của S&P 500 chỉ còn giảm 2,66%. Giá dầu cũng đã thu hẹp mức giảm chỉ còn hơn 1%.

Thị trường chứng khoán trong nước cũng có những giây phút rối loạn thật sự. VN-Index tụt giảm liên tục càng lúc càng nhanh và thời điểm tạo đáy đã mất 2,92%, HNX-Index giảm 3,93%. Mức giảm này vẫn chưa bằng được cú sốc ở thời điểm Brexit hôm 24/6/2016 (hai chỉ số giảm tương ứng 5,47% và 5,6%).

Bài học Brexit có lẽ đã được nhà đầu tư ghi nhớ và khi giá sụt mạnh, lập tức có lượng tiền lớn vào bắt đáy. Cổ phiếu đa số vẫn giảm, nhưng mức giảm hẹp dần, giúp VN-Index đóng cửa chỉ còn dưới tham chiếu 0,92%, HNX-Index giảm 1,42%.

Hiện tượng bắt đáy cho thấy thị trường vẫn tồn tại lòng tham và suy nghĩ rằng mức điều chỉnh như vậy là đủ cho tác động của sự kiện. Thật ra biến động bầu cử Tổng thống Mỹ có giống Brexit hay không là điều rất khó nói. Brexit cần có thời gian dài để tác động, thậm chí đến giờ vẫn chưa đi tới đâu. Trong khi đó việc ông Donald Trump làm Tổng thống có thể dẫn đến những thay đổi chính sách không thể nào tiên đoán được.

Thị trường sợ kịch bản này chủ yếu là vì tính khó đoán và không chắc chắn trong môi trường đầu tư, kinh doanh sẽ thay đổi. Ví dụ như việc hoãn các hiệp định kinh tế, vấn đề thuế sẽ ảnh hưởng lớn và lâu dài hơn nhiều so với việc nước Anh không còn là thành viên của EU nhưng vẫn duy trì các mối quan hệ kinh tế như cũ.

Tuy nhiên thị trường đã phản ứng theo cùng một cách trong ngắn hạn: Sụt giảm mạnh thì bắt đáy vì cho rằng thị trường sẽ phục hồi sau đó. Đó đơn thuần là cơ hội kiếm tiền, hơn là phản ánh đánh giá mới về sự thay đổi.

Hơn 3.500 tỷ đồng bắt đáy

Nhà đầu tư đã giao dịch rất mạnh trong phiên hoảng loạn hôm nay mặc dù đã gần như biết kết quả ở những phút cuối. Lòng tham đã thúc đẩy các giao dịch bắt đáy với quy mô tới 3.557 tỷ đồng giá trị hôm nay trên toàn thị trường.

Đây chưa phải là mức giao dịch khổng lồ, nhưng cũng rất ít khi thấy trong hơn 1 tháng qua. Nếu so với phiên giao dịch hơn 6.100 tỷ của sự kiện Brexit thì hôm nay không phải là một ngày tham lam quá mức.

Nhưng việc bỏ ra một lượng tiền không hề nhỏ cũng có thể dẫn đến những thay đổi trong ngắn hạn. Thị trường hôm nay cũng đã phục hồi lại khá tốt so với đáy. VN-Index vẫn giữ được mức 670 điểm, là ngưỡng hỗ trợ then chốt mà đã suýt để mất trong tuần trước.

Điều này cùng với việc thị trường tài chính toàn cầu không đến nỗi rối loạn nghiêm trọng như các nhà phân tích chỉ ra, có thể hàm ý một cơ hội mua giá rẻ thật sự. Tuy nhiên đó có thể là bước đệm cho quá trình xuất hiện các chính sách mới. Một nhân vật mà thị trường tài chính không thích, không có nghĩa là gây tổn hại cho thị trường.

Khánh Nhi