Cổ phiếu blue-chips ổn định

Hôm qua là phiên đáo hạn phái sinh, nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn bị “đánh xuống”, nên sáng nay lực mua trở lại mạnh mẽ kéo tăng. Đây là động lực chính giúp VN-Index bùng nổ lên cao nhất 1.392,89 điểm, tăng 1,66% so với tham chiếu.

Tuy vậy điều bất lợi là chỉ những cổ phiếu lớn tăng, còn tổng thể thị trường vẫn có số mã giảm giá nhiều hơn. Thanh khoản buổi sáng lại rất kém, HoSE giao dịch khớp lệnh giảm tới gần 20% so với cùng thời gian phiên trước. Hệ quả của sự thận trọng này là một đợt bán mới lại xuất hiện ngay đầu phiên chiều.

Diễn biến phiên giao dịch VN-Index

Nhà đầu tư lo sợ những phiên chiều gần đây, vì hoạt động giải chấp thường diễn ra thời điểm đó. Trên bảng điện thì không thể phân biệt được đâu là giao dịch cắt lỗ thông thường, đâu là bán giải chấp. Nhịp bán mạnh nhất xuất hiện trong khoảng 1h30 tới hơn 2h, VN-Index đang xanh bỗng giảm tới 1,3% so với tham chiếu.

Sự thật vọng là rất lớn vì kịch bản cũ cứ lặp đi lặp lại khiến nhà đầu tư thua lỗ. Tuy nhiên nếu quan sát kỹ, chỉ một số cổ phiếu lớn biến động mạnh trong thời gian ngắn này. Ví dụ GAS sụt giảm gần 4,8% chỉ trong vài phút, HPG giảm 2,31%, BID giảm 1,3%, GVR giảm 6,89%. Chỉ số VN30-Index chỉ giảm rất nhẹ 0,5% và số cổ phiếu tăng giảm không chênh lệch bao nhiêu.

Nói cách khác, các cổ phiếu ảnh hưởng trực tiếp tới chỉ số VN-Index tạo nên nhịp giảm tương tự các phiên chiều trước đây, lại không tác động nhiều đến các cổ phiếu blue-chips khác. Nhóm này thực tế rất ổn định nên mức giảm ở VN-Index mới không quá nhiều.

Sau đó, cũng chính sự phục hồi nhanh của các cổ phiếu blue-chips đã dẫn dắt một nhịp tăng trở lại thành công. VN-Index cuối phiên đã vượt tham chiếu hơn 9 điểm, tăng 0,66%. VN30-Index tăng bùng nổ 1,22%.

Hàng loạt cổ phiếu lớn tăng rất khỏe: GAS từ mức giảm cực sâu đã đảo ngược lên tăng kịch trần. VCB tăng 4,85%, VPB tăng 3,66%, STB tăng 4,16%, ACB tăng 2,54%, CTG tăng 1,38%, VNM tăng 1,2%...

Cơ hội phục hồi

Vai trò của các blue-chips là không cần bàn cãi nhiều, đợt giảm hiện tại nhiều cổ phiếu nhóm này cũng lao dốc khá nặng. Lý do không phải kết quả kinh doanh tệ, mà một phần vì tin đồn (ví dụ trái phiếu bất động sản) và giải chấp. Cổ phiếu blue-chips bị vạ lây do được lấy làm tài sản cầm cố vay tiền đầu cơ các mã nhỏ.

Hôm nay tín hiệu bán ra ở các blue-chips tiếp tục hạ nhiệt, thậm chí là không rõ ràng. Nhịp giảm buổi chiều chỉ có một số cổ phiếu lớn của VN-Index trượt dốc, sau đó hồi lại rất nhanh. Nếu các blue-chips giữ nhịp thành công thì thị trường có khả năng đã tạo đáy, phần còn lại là cổ phiếu đầu cơ tiếp tục bị bán tháo sẽ không gây hại gì lớn.

VN-Index mức sâu nhất của nhịp điều chỉnh này đã chạm 1.352 điểm trong khi đỉnh cao ngắn hạn trước nhịp lao dốc này là 1.531 điểm. Biên độ điều chỉnh như vậy cũng gần 12%, khá mạnh dù cũng chưa phải là đặc biệt. Mức giảm này chỉ tương đương nhịp điều chỉnh đầu tháng 7 năm ngoái. Không có “chuẩn” nào trong biên độ điều chỉnh cả, nhưng lần này thị trường có yếu tố bán kỹ thuật từ giải chấp. Do đó nếu lực bán này kết thúc, thị trường dĩ nhiên sẽ tạo đáy.

Thời điểm kết thúc nếu là lúc này cũng khá thuận lợi vì nhiều doanh nghiệp bắt đầu công bố báo cáo tài chính quý I/2022. Nhà đầu tư có thể căn cứ vào đó để xác định lại mức định giá cổ phiếu, nhất là sau nhịp chiết khấu mạnh vừa qua.