Báo cáo vĩ mô và thị trường chứng khoán tháng 5 vừa phát hành của Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) nhận định.

Quý II/2015, kết quả kinh doanh phân hóa

Báo cáo này cho biết, sự tăng trưởng ổn định của kinh tế vĩ mô là yếu tố VDSC đánh giá tích cực nhất, nhưng lại ít gây được chú ý trên TTCK trong thời gian gần đây. Chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) do HSBC khảo sát đạt mức cao kỷ lục (~54,8 điểm) cho thấy hoạt động sản xuất vẫn trong xu hướng chuyển biến tích cực.

Kết quả này gợi mở về khả năng cải thiện kết quả kinh doanh (KQKD) quý II của các doanh nghiệp niêm yết. Mặc dù vậy, VDSC cho rằng, mùa cao điểm kinh doanh quý II chỉ phát sinh ở một số ngành nghề và sẽ có sự phân hóa giữa các doanh nghiệp trong ngành.

NĐT nên chú ý những cổ phiếu chưa tăng giá nhiều trong tháng 5 để tìm kiếm tích lũy thêm với mức giá hợp lý. Ảnh: DT

Dữ liệu quá khứ của VDSC cho thấy, chỉ một số ngành có xu hướng KQKD quý II tích cực hơn so với quý I và sự tích cực này được phản ánh vào giá (thông qua chỉ số ngành) là xe hơi và phụ tùng, đồ uống, xây dựng và vật liệu xây dựng, vật dụng cá nhân và gia đình.

“Riêng đối với ngành du lịch và giải trí, mặc dù dữ liệu quá khứ không cho thấy xu hướng tích cực về KQKD thời điểm quý II, song VDSC cho rằng, trong nhóm ngành này sẽ có sự phân hóa. Trong đó, quý II được xem là mùa cao điểm kinh doanh của một số doanh nghiệp vận tải hành khách”, báo cáo viết.

Cùng với đó, các gói chính sách hỗ trợ lĩnh vực bất động sản cũng như một số lĩnh vực ưu tiên khác đang bắt đầu phát huy tác dụng. Tín dụng ngân hàng đã tăng trưởng dương với mức tăng cao nhất trong 3 năm gần đây, lĩnh vực sản xuất cũng bắt đầu có thêm nhiều đơn hàng mới.

Trong tháng 5/2015, NHNN đã thực hiện điều chỉnh tăng 1% tỷ giá USD/VND. Đồng thời, đến thời điểm ngày 5/6, tỷ giá EUR/VND đã tăng 6% so với cuối quý 1 và chỉ còn giảm khoảng 5% so với thời điểm đầu năm. Điều này đồng nghĩa các doanh nghiệp có các khoản vay bằng ngoại tệ (USD, EUR) có thể sẽ bị lỗ/giảm lời chênh lệch tỷ giá chưa thực hiện trong quý II/2015. Do đó, NĐT lựa chọn cổ phiếu theo tiêu chí hưởng lợi tỷ giá cần lưu ý đến diễn biến này của tỷ giá USD/VND và EUR/VND.

Do đó, báo cáo nhấn mạnh, “năm 2015 được kỳ vọng sẽ bắt đầu chu kỳ phục hồi của nền kinh tế. Khảo sát quan điểm của VDSC cho thấy, nhìn chung KQKD quý II/2015 của hầu hết ngành nghề đều được kỳ vọng sẽ tăng trưởng tốt hơn so với quý II cùng kỳ năm ngoái”.

Tuy nhiên, chỉ một số ngành kinh doanh được kỳ vọng sẽ có KQKD quý II/2015 cao hơn quý II/2014. Đó là những ngành được hưởng lợi gián tiếp từ sự phục hồi của sức cầu nền kinh tế và kỳ vọng vào sự cải thiện biên lợi nhuận gộp do giá nguyên liệu đầu vào giảm như bao bì, bán lẻ ô tô và săm lốp.

Ngoài ra, đối với các doanh nghiệp dệt may, bên cạnh sự hỗ trợ về mặt thông tin (ký kết các hiệp định FTA), chuyên viên ngành của VDSC cho biết mùa cao điểm kinh doanh thường rơi vào quý II và III hàng năm. Một số ngành được dự báo sẽ tích cực nhẹ hoặc có sự phân hóa giữa các doanh nghiệp trong ngành như điện, thép và ngân hàng.

Nên chú ý vào những cổ phiếu chưa tăng giá nhiều

Báo cáo của VDSC đưa ra khuyến nghị, nhà đầu tư (NĐT) có khung thời gian đầu tư từ 3-6 tháng có thể tiếp tục nắm giữ các cổ phiếu có triển vọng KQKD quý II và cả năm khả quan. Trong đó, NĐT nên chú ý những cổ phiếu chưa tăng giá nhiều trong tháng 5 để tìm kiếm tích lũy thêm với mức giá hợp lý.

Công ty này còn cho biết thêm, TTCK tháng 6 có thể thuận lợi hơn cho những NĐT giao dịch theo xu hướng. Tuy nhiên, với ít khả năng thị trường sẽ có sự đột phá trong tháng này, NĐT nên hạn chế việc mua đuổi, đồng thời sử dụng đòn bẩy tài chính ở mức thấp. Mặt khác, cũng nên theo dõi sát giao dịch của khối ngoại vì đây là yếu tố có thể ảnh hưởng đến xu hướng chung của thị trường.

Đối với việc lựa chọn ngành và cổ phiếu, cân nhắc lựa chọn những cổ phiếu thuộc các nhóm ngành có điểm rơi lợi nhuận vào quý II hoặc xu hướng tích cực hơn từ quý II cũng là một chiến lược mà NĐT có thể xem xét trong tháng 6. Theo đánh giá của VDSC, những ngành được xem là sẽ có KQKD quý II/2015 tích cực nhất gồm dệt may, săm lốp, bán lẻ ô tô, bao bì, thủy điện, vận tải hành khách và thép xây dựng.

Ngành dầu khí, do hoạt động kinh doanh có sự tương quan khá lớn với giá dầu, nên VDSC không lạc quan về KQKD quý II của các công ty dầu khí nếu so với cùng kỳ năm 2014. Tuy nhiên, nhờ sự ổn định của giá dầu (ở vùng 60-65USD/thùng) trong vài tháng qua, KQKD trong quý II/2015 dự báo sẽ khả quan hơn so với quý II/2015. Điển hình trong nhóm này là PVD, PXS, PVS, PVC, PGS và PVG./.

Duy Thái