Quyết tâm giữ đáy?

Đối với VN-Index, mốc 900 điểm đã không còn giữ được trong ngày hôm nay, chỉ số VN30Index cũng đã đứng ngay tại đáy cũ tháng 10 và còn thấp hơn cả đáy tháng 7. Nếu các blue-chips không giữ được vùng hỗ trợ thì chỉ số VN-Index sẽ có thể thủng đáy.

Dường như quyết tâm giữ đáy được thể hiện phần nào trong đợt giao dịch đóng cửa. Một số cổ phiếu lớn được đẩy giá lên khá mạnh, giúp các chỉ số bật lên cao hơn. VN-Index quay ngược lên 897,15 điểm còn VN30-Index quay lên gần 865 điểm khiến tình hình trở nên bớt xấu hơn.

Các cổ phiếu lớn ra tay đỡ chỉ số VN30Index khỏi thủng đáy là VRE tăng 1,16%, MSN tăng 0,51%, VCB tăng 0,38%, MBB tăng 0,99%, GAS tăng 0,22%, SAB tăng 0,82%. Đối với VN-Index có thêm BID tăng 3,33%. Nhờ vẫn còn trụ, VN-Index đóng cửa chỉ giảm 0,42%, VN30-Index giảm 0,75%.

Trong nhóm blue-chips lúc này đang có sự thay đổi luân phiên nâng đỡ chỉ số vì diễn biến nhiều mã không được tích cực, nếu không muốn nói là xấu phiên này. VIC - cổ phiếu vốn hóa lớn nhất thị trường - sụt giảm tới 3,17%, là mức giảm mạnh nhất trong vòng 25 phiên.

HPG cũng lao dốc giảm 2,23%, là một trong những blue-chips kém nhất trong tháng 11. Từ đầu tháng tới giờ HPG giảm 13% và từ đỉnh đầu tháng 10, giá đã giảm 17,5%. HPG đang chịu áp lực lớn từ việc bán ra của nhà đầu tư lớn. VPB giảm 4,28% cũng đang là cổ phiếu kém nhất của dòng ngân hàng. Giá chỉ còn 19.000 đồng, thấp nhất trong lịch sử và VPB đã giảm hơn 29% kể từ đầu tháng 10.

Nhiều blue-chips đang trên đà giảm rất sâu và rất mạnh nên việc đỡ giá sẽ gặp nhiều khó khăn vì nhu cầu cắt lỗ sẽ rất cao. Mặc dù VN-Index có thể đang ở rất gần đáy cũ, nhưng cổ phiếu thì vẫn còn dư địa điều chỉnh ở nhiều mã.

Nếu VN-Index không giữ được đáy, thị trường có thể xảy ra đợt bán tháo mạnh vì khi đó xu thế giảm được xem là tiếp tục và thị trường điều chỉnh sâu hơn. Đó là chưa tính đến việc nhà đầu tư coi đáy tháng 10 như mức tâm lý để tiến hành cắt lỗ. Để mất ngưỡng này nhu cầu bán ra tăng vọt.

Trông chờ vào dòng tiền dài hạn

Giá cổ phiếu liên tục giảm những ngày qua khiến các nhà đầu tư lướt sóng hầu hết là thua lỗ. Do đó kể cả khi thị trường quay về đáy cũ như hôm nay, thanh khoản vẫn rất nhỏ do nhà đầu tư không dám mua vào nhiều.

Lúc này thị trường chỉ còn trông chờ vào dòng tiền đầu tư dài hạn. Có khá nhiều blue-chips tốt đang điều chỉnh về đáy cũ ở thời điểm chưa xuất hiện báo cáo kết quả kinh doanh quý 2, trong khi lúc này có thể hướng tới kết quả kinh doanh quý 4. Các tổ chức đầu tư dài hạn không nhìn vào biến động của một vài tuần để đánh giá cơ hội.

Tuy nhiên kể cả khi thị trường đang xuất hiện dòng tiền dài hạn mua vào thì cũng không có nghĩa là thị trường sẽ đi lên. Biến động ngắn hạn là các giao dịch đầu cơ chi phối nhiều hơn. Nếu như các nhà đầu cơ vẫn đang tranh nhau cắt lỗ thì nhà đầu tư dài hạn cũng không ngăn cản, vì giá hoàn toàn có thể giảm thêm để mua được rẻ hơn.

Có thể thấy điều này ở một số cổ phiếu điển hình. Chẳng hạn HPG trên sàn HSX đang bị cổ đông lớn bán ra hàng chục triệu cổ phiếu và sức ép tăng lên từng ngày. Giá cứ giảm nhưng thanh khoản vẫn được duy trì trung bình, không đột biến nhưng vẫn có thể bán được. Hay VCG trên HNX hôm nay nhà đầu tư nước ngoài bắt đầu chạy gần 6,8 triệu cổ phiếu, giá giảm 6,52% nhưng cũng không đến mức sàn. Vẫn có lực mua giúp người bán có thanh khoản, nhưng giá phải giảm mạnh.

Dòng tiền dài hạn đang tích lũy cổ phiếu là dấu hiệu hỗ trợ tích cực. Mặc dù thị trường đang xấu trong ngắn hạn nhưng vài tháng nữa có thể tình hình sẽ khác. Tầm nhìn khác nhau nên các quyết định giao dịch trên thị trường cũng không giống nhau. Dòng vốn đầu tư dài hạn vẫn tìm kiếm cơ hội để sở hữu cổ phiếu giá thấp, điều đó cũng cho thấy thị trường vẫn được đánh giá tích cực trong dài hạn.

Khánh Nhi