Xu hướng tăng phát hành các kỳ hạn dài vẫn được duy trì
Số liệu từ Sở GDCK Hà Nội (HNX) cho thấy, khối lượng trái phiếu chính phủ trúng thầu trong tháng 8 giảm mạnh sau khi có mức tăng đột biến trong tháng 7. Còn trong tháng 8, Kho bạc Nhà nước đã phát hành thành công 22,8 nghìn tỷ đồng (-61,1% so với tháng 7), với tỷ lệ trúng thầu đạt 78,5%. Trong tháng 8, Kho bạc Nhà nước giảm khối lượng gọi thầu về mức tương đương với tháng 6 (30 nghìn tỷ đồng) tuy nhiên tỷ lệ đặt thầu/gọi thầu giảm về mức thấp nhất trong vòng 3 tháng qua (còn 2,0 lần so với 3,0 và 2,3 lần vào tháng 6 và tháng 7). Từ đầu tháng 9 tới nay, giá trị trúng thầu đã tăng trở lại, đạt hơn 29,9 nghìn tỷ đồng.
Theo đánh giá của Công ty Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV), nhìn chung, khối lượng phát hành vẫn ở mức tương đối cao so với 4 tháng đầu năm 2020 trong bối cảnh thanh khoản duy trì dồi dào và Chính phủ đẩy nhanh giải ngân vốn đầu tư công.
 |
| Kết quả trúng thầu trái phiếu chính phủ theo kỳ hạn từ đầu năm tới nay. |
Mặt bằng lợi suất trúng thầu duy trì ở mức thấp ở hầu hết các kỳ hạn khiến tính hấp dẫn đối với đầu tư vào trái phiếu chính phủ giảm so với trước đó. Riêng trong tháng 8, lãi suất trúng thầu trung bình ở các kỳ hạn 5, 10 và 15 năm lần lượt là 1,71% (-9 bps), 2,86% (+2bps) và 3,04% (+0 bps).
Các chuyên gia KBSV cho biết, xu hướng Kho bạc Nhà nước phát hành đẩy tăng khối lượng kỳ hạn dài và giảm khối lượng kỳ hạn ngắn tiếp tục duy trì trong tháng 8 với lượng trái phiếu phát hành tập trung vào các kỳ hạn 10 và 15 năm, tổng khối lượng chiếm 82,8%.
Tính đến hết tháng 8, Kho bạc Nhà nước đã phát hành thành công 168,5 nghìn tỷ đồng (+13,8% so với cùng kỳ) và đạt 64,8% kế hoạch năm, đáng chú ý kỳ hạn 10 năm đã hoàn thành được 90,3% kế hoạch.
Riêng trong quý III, với kế hoạch đặt ra là 130 nghìn tỷ đồng, tổng khối lượng phát hành tính đến tháng 8 đạt 81,5 nghìn tỷ đồng, hoàn thành 62,7% kế hoạch quý, trong đó kỳ hạn 5 và 10 năm có tỷ lệ hoàn thành cao nhất.
Lãi suất trái phiếu chính phủ thứ cấp đi ngang
Thanh khoản trên thị trường thứ cấp giảm mạnh trong tháng 8, tương đồng với diễn biến trên thị trường sơ cấp với tổng giao dịch đạt 176.045 tỷ đồng (-25,4% so với tháng trước). Giá trị giao dịch theo phương thức thông thường (outright) chiếm tỷ trọng nhiều hơn, đạt 62,6% và tập trung chủ yếu ở kỳ hạn từ 5 – 10 năm.
 |
| Diễn biến lãi suất trái phiếu chính phủ trên thứ cấp. |
Mặt bằng lãi suất trái phiếu chính phủ thứ cấp hầu như đi ngang trong suốt tháng 8. Tính đến cuối tháng 8, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 1, 5 và 10 năm lần lượt là 0,34% (-7,7 bps), 1,70% (-12 bps) và 2,88% (-2,4 bps). Đường cong lợi suất trái phiếu do đó cũng chỉ dịch chuyển nhẹ so với cuối tháng 7.
Khối ngoại bán ròng 1.087 tỷ đồng trong tháng 8 sau 4 tháng liên tiếp mua ròng, trong đó có lượng bán đột biến lên đến hơn 600 tỷ đồng của giao dịch mua đi bán lại (repos). Tính chung cho 8 tháng đầu năm, khối ngoại vẫn mua ròng 764 tỷ đồng, thấp hơn nhiều so với cùng kỳ (11.958 tỷ đồng).
Theo thông tin từ KBSV, trong khu vực, lãi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Việt Nam hiện tương đương với Phillipines và thấp hơn Trung Quốc và Indonesia khiến việc đầu tư vào trái phiếu trong nước có phần nào giảm bớt hấp dẫn đối với khối ngoại.
Các chuyên gia của KBSV nhận định, thanh khoản trong hệ thống ngân hàng tiếp tục trạng thái dồi dào là yếu tố chính giúp mặt bằng lãi suất trái phiếu được dự báo không có nhiều biến động mạnh trong tháng này./.
Chu Thái
