Kỷ nguyên mới của thị trường tài chính Việt Nam: Sức bật từ cải cách và hội nhập

Thị trường tài chính sẵn sàng vươn tầm

Phát biểu chỉ đạo tại Diễn đàn, Thứ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Thị Bích Ngọc nhấn mạnh, chủ đề “Kỷ nguyên mới - Sức bật mới” được lựa chọn cho diễn đàn là hết sức ý nghĩa và kịp thời, phản ánh khát vọng vươn lên mạnh mẽ của nền kinh tế Việt Nam trong bối cảnh khu vực và thế giới nhiều biến động.

Theo Thứ trưởng, kinh tế toàn cầu tiếp tục đối mặt với khó khăn, căng thẳng thương mại, xung đột địa chính trị kéo dài, ảnh hưởng tiêu cực đến môi trường đầu tư - kinh doanh. Thị trường tài chính - tiền tệ quốc tế biến động khó lường, buộc nhiều nền kinh tế phải nới lỏng chính sách tài khóa, tiền tệ để hỗ trợ tăng trưởng. “Trong giai đoạn biến động nhanh và khó dự báo, đây gần như trở thành trạng thái bình thường mới, đòi hỏi các quốc gia phải chủ động thích ứng và xác định rõ hướng đi”, Thứ trưởng nhấn mạnh.

Thứ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Thị Bích Ngọc phát biểu chỉ đạo tại Diễn đàn. Ảnh: ĐỨC THANH

Với Việt Nam, năm 2025 được xem là cột mốc mở ra kỷ nguyên mới. Sau những nỗ lực phục hồi, nền kinh tế đang chuyển mình mạnh mẽ. Chính phủ đã đề ra mục tiêu tăng trưởng 8,3 - 8,5% trong năm 2025, làm bàn đạp hướng tới tăng trưởng hai con số trong những năm tiếp theo. Để hiện thực hóa mục tiêu đầy thách thức này, chính sách tài khóa và tiền tệ tiếp tục được điều hành linh hoạt, mở rộng nhằm thúc đẩy các động lực tăng trưởng mới, đổi mới mô hình tăng trưởng và tái cơ cấu kinh tế theo hướng bền vững.

Hướng tới kỷ nguyên mới, thị trường tài chính Việt Nam cũng đứng trước những bước ngoặt quan trọng: thị trường chứng khoán chuẩn bị được nâng hạng, tài sản mã hóa đã có khung pháp lý, và Quốc hội đã ban hành nghị quyết thành lập trung tâm tài chính quốc tế tại TP. Hồ Chí Minh và Đà Nẵng. Đây là những hành lang pháp lý quan trọng, mở ra cơ hội để Việt Nam tham gia sâu vào mạng lưới tài chính khu vực và toàn cầu.

Thứ trưởng Nguyễn Thị Bích Ngọc cho biết, Bộ Tài chính đang phối hợp với các bộ, ngành khẩn trương hoàn thiện, trình Chính phủ ban hành 8 nghị định hướng dẫn để vận hành hai trung tâm tài chính ngay trong năm nay. Mục tiêu không chỉ là hình thành các khu tài chính hiện đại, mà còn là kết nối mạng lưới tài chính Việt Nam với khu vực và thế giới, đưa Việt Nam trở thành điểm đến hấp dẫn trên bản đồ tài chính quốc tế.

Trong bối cảnh nhiều biến số và cơ hội đan xen, Thứ trưởng nhấn mạnh vai trò quan trọng của đội ngũ cố vấn tài chính chuyên nghiệp. Những biến động toàn cầu và cải cách trong nước vừa tạo ra cơ hội sinh lời, vừa tiềm ẩn rủi ro, đòi hỏi nhà đầu tư cần sự đồng hành của các cố vấn tin cậy để quản trị rủi ro hiệu quả. “Bộ Tài chính đánh giá cao đóng góp của các công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ, ngân hàng, bảo hiểm… trong việc hỗ trợ nhà đầu tư và củng cố niềm tin, sự ổn định của cả hệ thống tài chính”, Thứ trưởng Nguyễn Thị Bích Ngọc khẳng định.

Cơ hội vẫn nhiều hơn thách thức

Phát biểu tại sự kiện, ông Phạm Văn Hoành, Tổng Biên tập Báo Tài chính - Đầu tư, Trưởng Ban Tổ chức Diễn đàn nhấn mạnh, kinh tế Việt Nam đang bước vào giai đoạn chuyển mình mạnh mẽ với nhiều đột phá về thể chế và kỳ vọng tăng trưởng cao, tạo nền tảng để thị trường tài chính, bất động sản và các lớp tài sản mới phát triển bền vững.

Theo Tổng Biên tập Báo Tài chính - Đầu tư, bối cảnh toàn cầu vẫn đang đối diện với những biến động khó lường. Kinh tế thế giới tiếp tục đối mặt với hàng loạt khó khăn, thách thức mới, chưa từng có tiền lệ. Cuộc chiến thuế quan căng thẳng kéo dài; xung đột quân sự, bất ổn địa chính trị diễn ra nhiều năm chưa có hồi kết… đã ảnh hưởng tiêu cực đến triển vọng tăng trưởng, lạm phát, môi trường đầu tư, kinh doanh toàn cầu cũng như các kênh đầu tư, các lớp tài sản.

Tại Việt Nam, năm 2025 đánh dấu sự bắt đầu của Kỷ nguyên vươn mình của dân tộc. Nền kinh tế đang chuyển mình sâu sắc với 7 nghị quyết chiến lược mà Đảng và Chính phủ đang triển khai, bao gồm các nghị quyết về phát triển kinh tế tư nhân, về khoa học công nghệ, hội nhập quốc tế, pháp luật, an ninh năng lượng, giáo dục - đào tạo, y tế.

Cũng theo ông Phạm Văn Hoành, từ đầu năm đến nay, kinh tế trong nước tăng trưởng tích cực, lạm phát được kiểm soát tốt, lãi suất và tỷ giá ổn định, giải ngân đầu tư công có bước chuyển biến tích tích cực, vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài tăng trưởng khá mạnh… Đặc biệt, những đột phá về thể chế, tổ chức chính quyền địa phương 2 cấp, tinh gọn bộ máy mang lại rất nhiều kỳ vọng cho người dân, doanh nghiệp.

"Trong chặng đường bước vào kỷ nguyên mới, thị trường tài chính sẽ không chỉ là nơi huy động và phân bổ vốn, mà còn là động lực chính cho sự phát triển. Việc đa dạng các sản phẩm đầu tư mới sẽ giúp thị trường tài chính Việt Nam vươn lên tầm cao mới, đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế bền vững và toàn diện", Tổng Biên tập Báo Tài chính - Đầu tư nhấn mạnh.

TS. Cấn Văn Lực, Chuyên gia kinh tế trưởng BIDV, Ủy viên Hội đồng Tư vấn chính sách của Thủ tướng Chính phủ cho biết, tổng tài sản toàn thị trường hiện ước đạt 41,26 triệu tỷ đồng, tương đương 332% GDP. Ông nhận định: “Quy mô thị trường tài chính Việt Nam đang ở mức trung bình, sản phẩm dịch vụ khá hiện đại, hoạt động bán chéo ngày càng phát triển, dịch vụ tài chính bán lẻ và tài chính số tăng trưởng mạnh. Tuy nhiên, mạng lưới phân bổ chưa đồng đều và cạnh tranh ngày càng gay gắt”.

Theo ông Lực, cấu trúc thị trường chưa cân đối, còn phụ thuộc nhiều vào hệ thống các tổ chức tín dụng. Ông khuyến nghị cần phát triển mạnh thị trường vốn, đặc biệt là thị trường trái phiếu doanh nghiệp, quỹ đầu tư, phái sinh và các định chế phi ngân hàng. Đề cập rủi ro, TS. Cấn Văn Lực cảnh báo quy mô thị trường lớn kéo theo nguy cơ rủi ro hệ thống, rủi ro liên thông giữa tài chính bất động sản, tài sản số, cũng như gia tăng các thách thức về an ninh mạng, an toàn dữ liệu và tội phạm tài chính. “Mặc dù thị trường đối diện nhiều thách thức, nhưng cơ hội vẫn nhiều hơn thách thức, thậm chí là rất lớn”, TS. Cấn Văn Lực khẳng định.

Bà Đỗ Minh Trang - Giám đốc Phòng Phân tích và Chiến lược thị trường, ACBS: Dòng tiền tổ chức trở thành động lực mới của thị trường Một điểm đáng chú ý trên thị trường chứng khoán hiện nay là sự thay đổi rõ rệt trong cơ cấu dòng tiền. Trước đây, nhà đầu tư cá nhân chiếm ưu thế tuyệt đối với tỷ trọng khoảng 85%, trong khi tổ chức trong nước chỉ đóng góp 2 - 3% và nhà đầu tư nước ngoài dao động quanh mức 12 - 13%. Tuy nhiên, từ tháng 4 đến nay, bức tranh này đã có sự chuyển biến đáng kể. Tỷ trọng giao dịch của nhà đầu tư cá nhân hiện chỉ còn khoảng 45%, trong khi tổ chức trong nước đã tăng mạnh lên gần 40%, phần còn lại vẫn thuộc về khối ngoại. Đáng chú ý, dòng tiền của tổ chức nội không đến từ khối tự doanh - vốn chỉ chiếm tỷ lệ nhỏ, mà đến từ các quỹ đầu tư, doanh nghiệp và các nhà đầu tư tổ chức thực thụ. Sự xuất hiện của dòng tiền này cho thấy thị trường đang được dẫn dắt bởi một lực lượng mới - dòng vốn chuyên nghiệp, mang tính dài hạn và có chiến lược rõ ràng. Đây là tín hiệu tích cực, phản ánh sự trưởng thành của thị trường cũng như sự tham gia ngày càng mạnh mẽ của các chủ thể trong nước vào quá trình phát triển bền vững. TS. Lê Đức Khánh - Giám đốc Phân tích, Công ty Chứng khoán VPS: Kinh tế tích cực tạo thế và lực cho thị trường chứng khoán Thị trường chứng khoán Việt Nam tăng trưởng mạnh mẽ nhờ triển vọng kinh tế tích cực và kỳ vọng lớn về tương lai. Dòng tiền đầu tư tiếp tục gia tăng dù số lượng nhà đầu tư vẫn còn khiêm tốn so với quy mô dân số, tạo ra dư địa phát triển rộng lớn. Theo phân tích kỹ thuật và diễn biến giao dịch, thị trường đã vượt đỉnh 1.500 điểm năm 2022 và đang hướng tới vùng kháng cự quanh mốc 1.800 điểm. Mặc dù có những đợt điều chỉnh nhẹ như trong tháng 9/2025, nhưng đây chỉ là giai đoạn tích lũy cần thiết trước khi thị trường bước vào chu kỳ tăng trưởng tiếp theo. Dòng tiền hiện nay không chỉ tập trung vào nhóm cổ phiếu Blue Chip quen thuộc mà còn dịch chuyển sang các nhóm ngành chưa tăng trưởng nhiều, tạo nên sự phân bổ đa dạng và tiềm năng phát triển bền vững cho thị trường. Tuy nhiên, từ cuối quý III và đầu quý IV, việc lựa chọn cổ phiếu cần được thực hiện thận trọng hơn, ưu tiên các nhóm có định giá hợp lý và triển vọng tăng trưởng rõ ràng. Đây là thời điểm nhà đầu tư nên tập trung vào những nhóm cổ phiếu còn dư địa phát triển, chuẩn bị cho giai đoạn thị trường bứt phá mạnh mẽ kéo dài đến hết năm 2025. Ông Đặng Thanh Tùng - Giám đốc Nghiệp vụ, Dragon Capital Việt Nam: Kỳ vọng phát triển mạnh mẽ của thị trường Thị trường chứng khoán Việt Nam đang ghi nhận nhiều tín hiệu tích cực khi quá trình nâng hạng lên thị trường mới nổi đang tiến triển, dự kiến thu hút thêm dòng vốn đầu tư nước ngoài. Trước đây, thị trường từng chịu áp lực bán ròng từ nhà đầu tư ngoại, nhưng gần đây dòng vốn ngoại đã quay trở lại ở nhiều thời điểm, tạo kỳ vọng về sự ổn định và tăng trưởng bền vững trong tương lai. Về dài hạn đến năm 2030, mục tiêu phát triển kinh tế cao của Việt Nam sẽ là nền tảng vững chắc giúp thị trường chứng khoán tăng trưởng mạnh mẽ, khi lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện và giá cổ phiếu được đánh giá lại hợp lý. Chính phủ cũng tích cực triển khai các đề án nâng cấp hệ thống ngân hàng và thị trường chứng khoán, hướng tới các tiêu chuẩn quốc tế như MSCI và FTSE, nhằm nâng cao uy tín và sức hấp dẫn của thị trường. Mặc dù biến động là điều không tránh khỏi, nhà đầu tư với tầm nhìn chiến lược và khả năng quản trị rủi ro sẽ tận dụng tốt các cơ hội, tập trung vào doanh nghiệp có nền tảng kinh doanh vững chắc và tiềm năng tăng trưởng bền vững. Các doanh nghiệp chủ lực trong các ngành kinh tế trọng điểm sẽ giữ vai trò then chốt trong sự phát triển chung của thị trường. Thu Hương (ghi)