Trong 6 tháng đầu năm 2014, hoạt động kinh doanh của MBB có nhiều tín hiệu khả quan. Tăng trưởng tín dụng đạt 7.8%, vượt trội so với mức tăng trưởng tín dụng chung của toàn hệ thống ngân hàng là 3.62%. Thu nhập thuần từ lãi đạt 3.334 tỷ đồng, tăng 6.8% so với cùng kỳ năm trước.

Những tháng cuối năm, dự báo MBB có thể sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng tín dụng ổn định để hoàn thành mục tiêu tăng trưởng tín dụng 14% trong năm 2014.

Thu nhập từ hoạt động dịch vụ đạt 538 tỷ đồng, tăng 7,4%, lãi thuần từ hoạt động dịch vụ tăng mạnh 18,6% so với cùng kỳ năm trước, đạt 453 tỷ đồng. Trong đó, dịch vụ bảo lãnh và dịch vụ thanh toán chiếm tỉ trọng lớn nhất trong cơ cấu thu nhập từ hoạt động dịch vụ (65%), tăng trưởng ổn định 12,6% và 11,8%. Chiến lược dài hạn của MBB sẽ đẩy mạnh doanh thu ngoài lãi, đặt biệt từ dịch vụ thanh toán.

Nợ xấu nhóm 3-5 tăng mạnh, đạt 2.914 tỷ đồng, tăng 35,8% so với đầu năm. Trong đó, nợ nhóm 5 (nợ có khả năng mất vốn) tăng 21,5%, nợ nhóm 3 tăng 80%. Tuy nhiên, chúng tôi đánh giá nợ xấu của MBB được dự phòng đầy đủ và chính xác hơn so với mức trung bình của ngành, và mức độ rủi ro ít hơn so với ngành.

Với tình hình kinh doanh hiện tại và dự báo trong tương lai gần, trên quan điểm đầu tư, chúng tôi đưa ra khuyến nghị mua cổ phiếu MBB với giá mục tiêu 6 tháng là 17.000 VND./.

(Phân tích mang quan điểm riêng của MBS và chỉ có giá trị tham khảo)

MBS